AI+军事是目前唯一还没炒的板块了

有投资者向航天发展（ 000547 ）提问， 董秘您好！2016年航天仿真收购可行性分析中提到其产品：HSIM平台、ACS推演平台、训练模拟系统系列、3+2航天展品和信息化保障平台。想问这几款产品中哪款贡献了营收和利润大头？后面公司是否有开发其他产品？HSIM平台是芯片设计仿真平台？ACS推演平台是否仅是演时才会使用，这部分收入是偶发性还是经常发生的？训练模拟系统除伞降模拟系统外，还有什么其他系统？以上共计5个问题，烦请董秘解答，谢谢！

公司回答表示，投资者您好！综合来看，ACS推演平台产品可用于各类演中，还可以用在装备论证、训练、评估等方面，是航天仿真公司重要产业方向之一。上述几大平台中，ACS推演平台产品营收和利润贡献占比相对较高。公司顺应市场发展需要，积极研发新产品，已开发基于云的仿真平台，基于AR的电子化沙盘，以及复杂电磁仿真等新产品。HSIM是工程级仿真及验证平台，也是主业之一。航天仿真公司训练模拟器系统目前除了拥有伞降模拟系统外，还研发了各种车辆、飞机、舰船的模拟器系统。

航天发展(000547)：蓝军龙头主业聚焦 “新型号研制+实战化训练”驱动电子蓝军业务实现快速放量

类别：公司 机构：天风证券股份有限公司 研究员：李鲁靖/邹润芳/许利天 日期：2020-10-11

蓝军业务归母净利润占比87%完成主业聚焦，有望随军工高景气周期实现加速排产公司以数字蓝军与蓝军装备业务为核心，深入布局5G 通信与指控装备、网络空间安全微系统、微系统、海洋信息装备等多维度信息化领域。其中，蓝军业务以电子蓝军为核心板块，具体可分为试验室（内场）射频仿真试验系统，内、外场有源靶标模拟系统和仿真雷达系统三大细分领域，最终实现为各军兵种、军工科研院所提供先进的电子蓝军目标系统、对抗系统解决方案。

20H1 公司业绩延续快速增长势头，数字蓝军与蓝军装备业务占营收/净利润比重达49%/87%实现主业聚焦。据公司公告披露，20H1 公司实现营收19.32 亿（同比+29.47%）；实现归母净利润3.12 亿（同比+40.15%），非经常损益明显减少，公司基本面业绩实现超预期增长。其中，收入端蓝军业务营收9.44 亿元（同比+12.56%），占公司总营收比重达48.88%；利润端，蓝军业务主体南京长峰、北京京航与仿真科技公司共实现净利润2.72 亿元，占公司总利润比重达87.25%。我们认为，公司过去较多的业务板块已通过关闭逐渐剥离，蓝军业务实现主业聚焦，结合我们此前对于军工行业十年高景气周期的判断，预计未来核心主业数字蓝军与蓝军装备有望实现持续放量。

“新型号研制+实战化训练”双轮驱动，蓝军业务有望进入高景气放量期跨越式发展催化新型号武器加速迭代，有望带动蓝军对应研制环节业务打开市场空间。按照ZZJ第二十二次会议内容，我国将进入“跨越式武器装备发展”+“战略、颠覆性技术突破”阶段，十三五末+十四五为我国前沿技术国防装备加速突破时期，预计进入十年景气扩张期，公司室**频仿真实验系统、海上/空中/地面目标及对抗系统、微波暗室环境设计系统解决方案及军用仿真系统平台作为新型号装备研制环节的重要组成部分，有望随各领域新型号装备的大量涌现实现快速增长，带动公司蓝军业务进入高景气放量期。

均队实战化训练深入实施，或驱动蓝军有源靶标业务实现快速放量。自2016 年中央军委颁发《加强实战化军事训练暂行规定》以来，部队训练质量得到有效提升，东部战区陆军某旅2018 年全旅枪弹、泡蛋、导弹消耗分别达到2017 年的2.4 倍、3.9 倍、2.7 倍。我们认为，随着我国实战化训练的深入实施，一方面均队实战训练强度、频率将会大幅提升，过去由红军为主、蓝军较少的情况有望扭转，蓝军相关装备、陪练比例有望提升；另一方面，实战化训练也对蓝军战术、装备水平提出了更高要求。公司有源靶标产品作为导弹、无人机等新型作战装备训练打击目标，实战化训练深入对该产品的量、质提出了更高要求，有望实现加速排产。

国防信息化建设进入跨越发展时期，公司军工信息化业务有望进入高速增长轨道国防信息化作为适应现代战争特别是信息化战争发展需要而建立的国防信息体系，是现代战争的发展方向，也是国防均队建设的发展趋势。在武器装备方面，我国武器装备有较大一部分是机械化、半机械化装备，信息化装备发展落后，存在较大发展空间。我们认为，公司5G 通信与指控装备、网络空间安全、微系统业务均与国防信息化建设形成“强对应”关系，国防信息化建设持续高速发展有望为公司对应业务发展提供动力和保证。