经济数据解读

近期一季度经济数据集中公布，我们分别来解读一下。
第一项是社融以及M2增速很大，分解来说，一、二月的社融是历史性的大幅增长，这里面最重要的原因还是去年房地产行业极限承压，大量企业债券违约，迫使管理层在去年底政策转向，造成一、二月集中放贷，但管理层也及时提示金融机构注意全年放贷节奏，也就说一二月社融会是短期高点。3月M2增长12.7%，前值为12.9%，资金宽松，就看怎样流入实体经济和投资市场。
第二项是CPI和PPI双双下滑，CPI同比增速为0.7%，PPI连续六个月负增长。虽然国家统计局表示经济没有出现通缩，但金融界 仍有很多不同观点。
第三项是进出口数据期间大反转，一、二月面向欧美进出口几乎腰斩，原因第一个是欧美银行业危机，经济下滑，需求不足；第二个是欧美主动寻求与中国脱钩，贸易转向其他地区。而三月进出口数据大反转，从结构上来看，主要是成品油、肥料、钢铁等上游产业转口贸易，增长最快的地方是俄罗斯，其次是东盟和非洲。
第四项是房地产温和复苏，一季度房地产销售额同比增长4.1%，开发企业到位资金同比下跌9%。说明房地产仍处于去库存阶段，离拿地、投资扩张还需要较长时间。
第五项是失业率堪忧，一季度全国城镇调查失业率平均值为5.5%，比上季度下降0.1个百分点。16至24岁劳动力调查失业率为19.6%。偶然看到某高校就业数据，截止4月11日，上海市本科毕业生平均就业率为24.1%，研究生为40.66%，可见今年毕业生的就业压力有多大！
第六项是GDP同比增长4.5%，应该算不错的，由于去年二季度GDP增长的低基数（0.4%），今年二季度GDP可能会大幅增长。达成政府设定的全年增长目标为5%左右应该很容易，而国外机构，如高盛 预测为6%，摩根从6.0%上调到6.4%。