本周回顾，请点击查看！

一、本周市场表现回顾：震荡行情中资金中低估值向成长股演进

本周指数继续分化，上证指数 收于3265点、周上涨0.5%，内资驱动的中字头和科创卡脖子主线分化；中字头利好兑现下跌、新能源板块有资金试盘，人工智能带动下的科创板块较为强势，预计短期仍需关注中字头资金外流的方向以及AI主要高波动下创业板指 延续反弹的可能；即、指数震荡、结构行情在进一步分化。

传媒、电子、计算机、电气设备等涨幅居前，钢铁、建筑、交运等疲弱ChatGPT带动下的计算机传媒、芯片为主的电子以及通信等表现依然强势，中字头基建股下挫，电力设备、食品饮料等有获得资金关注的补涨迹象。预计市场仍是内资主导下的结构行情，关注资金亢奋中ChatGPT相关题材的延伸以及电池充电桩等绩优股的超跌反弹机会。
美联储加息接近尾声、但2023年不考虑降息。1、 北京时间3月23日凌晨2点，美联储全票通过将联邦基金利率目标区间上调25个基点至4.75%-5.00%的决定，符合市场预期。这是美联储自去年3月以来连续第9次加息，也是连续第2次将加息幅度放缓至25个基点。同时，美联储3月继续维持950亿美元缩表规模，其中国债为600亿美元，MBS为350亿美元，同样符合市场预期。2、鲍威尔表示硅谷银行 倒闭后的压力确实让美联储官员考虑过暂停加息，但最终还是向高于预期的通胀和就业数据妥协。美联储将2023年经济增速的预期较之前的0.5%小幅下调至0.4%，将2024年的经济增速预期从1.6%下调至1.2%，将2025年的预期从1.8%小幅上调至1.9%。同时，美联储下调了2023年的失业率至4.5%，2024年的失业率预期保持4.6%不变，2025年失业率预期上调至4.6%。3、鲍威尔表示美国近期的经济数据超过了预期，但同时硅谷银行破产事件后信贷条件紧缩，两方面功过相抵，所以3月发布的整体经济预测波动不大；美国银行 系统并不存在系统性缺陷但银行风波的影响有多大尚未可知，所以美联储后续的态度倾向于谨慎。预计5月3日和6月14日的议息会议上仍有1-2次加息（乐观看5月份可能是最后一次加息、而后则面临着失业率数据从3.4%抬升至4.5%左右的压力），但加息已经处于尾声阶段；只是考虑到通胀数据回落缓慢，故正常情况年内不会降息。

稳增长：财政政策要加力提效、扩大财政支出规模11-2月全国公共财政收入45642亿元，同比下降1.2%，主要是2021年末缓税收入在2022年初入库，抬高了基数。1-2月，中央财政收入21750亿元，同比下降4.5%；地方本级财政收入23892亿元，同比增长2%；中央财政收入增速下降，或与作为中央税之一的消费税增长乏力有关。1-2月，全国税收收入39412亿元，同比下降3.4%；非税收入6230亿元，同比增长15.6%

稳增长：财政政策要加力提效、扩大财政支出规模21-2月全国政府性基金收入6965亿元，同比下降24%，创近7年来历史同期最低。1-2月地方政府国有土地使用权出让收入5627亿元，同比下降29%，为七年来同期最低水平。国有土地使用权出让收入的持续下降与房地产市场修复不及预期，土拍市场遇冷有关。预计后期房地产市场仍需政策发力，等待市场预期转好、从而带动土拍市场回暖。
英伟达 引领“AI摩尔定律”、是近期经济金融领域的聚焦点北京时间3月21日晚，英伟达CEO黄仁勋为GTC2023进行了主题演讲，对英伟达在AI应用、加速计算等领域的最新动态进行了介绍。英伟达作为了全球领先的AI算力提供商，构建了一套围绕着实际产业运转的AI应用生态，在自然科学、化学制药、视觉解析、数据处理、机器学和大模型领域成为不可或缺的一环。AI产业迎来“iPhone”时刻，英伟达联手云厂商推出DGX云服务。黄仁勋在演讲中多次表示，AI产业正处于“iPhone”时刻，生成式AI技术的快速进步引发了全球企业对AI战略制定的紧迫感。为了方便企业客户更快地访问英伟达AI算力与应用库，黄仁勋在演讲中宣布英伟达将与微软 Azure、谷歌云、OracleOCI合作，推出英伟达DGX云服务。这一合作将英伟达的生态系统引入了云服务厂商，极大地扩展了英伟达的触及范围。这意味着当下性能最佳的DGXAI超级计算机将成为能够提供多租户的云服务设施，一众试图训练自营大语言模型、图片模型的企业，将能直接通过云服务快速实现自己的愿景。目前已有50余家企业客户已经开始使用DGX云服务，涵盖了医疗、媒体、金融等多个行业领域。ChatGPT算法的迭代、英伟达芯片算力的提升，为AI向更多应用领域延伸提供了基础，这不仅是本周ChatGPT题材再度火爆的催化剂、更可能对未来经济社会多方面产生深远影响。
本周市场反复震荡、试图冲高，且成交额放大至万亿上方，有几个关注点：其一、技术形态看，虽然周四、周五成交额放大至万亿上方，但是指数依然没有突破3270-3300点的上档阻力位，这意味着在技术面上市场仍在3340点附近展开的abc调整浪中、只是阶段性的b浪反弹；目前来看，指数有效突破该区域的可能性在下降，下周是敏感窗口期。其二、结构行情仍在如火如荼，人工智能主线进一步发酵，ChatGPT加持下向商业零售、机器人 、影视传媒制作扩散，而上游的算力等龙头仍保持着强势；与此同时，电力设备板块周五跑赢大盘、显示资金有进一步试盘新能源等超跌反弹的动能，体现为创业板指跑赢了大盘。其三、北上资金净流出2.3亿元，中字头股票跌幅居前、中字头资金外流的方向构成了近期市场的热点，目前看除了科创卡脖子安全主线外、电力设备等板块也是该类资金的试盘方向。如果复盘最近2周的资金流向看，那么电力设备有较大概率获得该类资金的关注：存量资金博弈下前一阶段是消费、新能源等茅指数、宁组合资金外流至内资驱动的中字头和科创卡脖子股票，且市场热点主要在中字头和科创卡脖子之间轮动；第二阶段也就是本周，中字头资金外流、加快流向了内资驱动的科创卡脖子领域尤其是ChatGPT主线，但是显然从周一和周五的走势看、新能源等板块也得到了部分资金的关注，预计该板块仍有望获得轮动资金的关注。故、创业板指仍有向2400点一线演进的要求，但是再进一步的话、则存在较大的不确定性。
从基本面逻辑看，经济弱复苏、国内降准和美联储加息后政策面相对真空阶段，市场更多会关注业绩和资金面的流向；考虑到前期受资金追捧的中字头个股周五的下挫，意味着A股存量博弈的特征依然延续、市场仍有较大概率遵循资金博弈下的行为走势，即、完成3170-3350点区间的震荡调整形态。因此，维持前期思路：指数挑战3270-3300点的上档阻力但下周可能是成败的关键窗口期，从概率上看仍不排除指数最终向3170-3350点震荡区间下轨靠拢的要求。操作上，万亿成交之下、顺势而为，继续关注炒作中字头个股的资金的后期流向，也可开始关注部分绩优新能源、消费股的超跌反弹机会，即、关注创业板指向2400点延伸的进程；进一步关注ChatGPT主线向机器人、消费电子、传媒等下游应用领域的延伸，一般看，科创50 指数后期如果能够回踩年线则仍是上车的机会，相对上证50 而言、这两个指数仍是后市的期待之处。
1、AI+人形机器人，ChatGPT有望开启机器人新纪元1、ChatGPT能力跃升，人形机器人服务场景落地再下一城2022年11月，由OpenAI开发的基于GPT-3的聊天机器人ChatGPT正式公测，当即在世界范围内引起轩然大波。基于算力强大的语言模型，ChatGPT具有惊艳的文本理解和对话能力，开启了人机交互新时代。其所代表的的AI认知交互能力跃升有望大幅推动人形机器人落地。2、特斯拉 发布Optimus原型机。预计价格在2万美元，低于整车价格，与国产中负载六轴工业机器人价格相当，降本能力超预期。关节执行器方案与汽车一脉相承，有益量产实现。预计2023年能够交付初步产品。随特斯拉人形机器人进一步降本量产，滚珠丝杠、伺服电机、轴承等运动执行关节厂商有望受益。3、周五市场将ChatGPT主线进一步延伸到工业制造、数控机床、机器人等领域，更多的可从机器人角度落笔。因此，可以继续关注数控机床、人形机器人、ChatGPT多概念叠加的主题个股：华中数控 、科德数控 ，双环传动 、绿的谐波 、埃斯顿 ，汇川技术 、禾川科技 、汉宇集团 、三花智控 等
2、充电桩领域的中长期投资价值充电桩：新能源车 必需配套产品，直流快充是未来趋势。2022年全国新能源 汽车销售量达到687万辆，实现同比增长96%，新能源汽车保有量达到1310万辆，快速增长的保有量催生大量补能需求，充电桩是补能必需配套产品。充电桩有交流慢充和直流快充两类，充电效率更高的直流快充桩是未来趋势，车端+桩端+政策端的共同进步将推动直流快充桩快速渗透，直流液冷超充技术也有望进一步提升充电功率上限。中国大陆市场：充电桩配套领先，直流充电桩将持续渗透，2025年市场规模670亿元。2022年中国大陆新增充电桩近260万台，车桩比达到2.51继续领先全球。市场预计直流充电桩573亿元，交流桩95亿元，两者2022-2025年CAGR分别达到55%、24%。欧美市场：脱钩、逆全球化有风险，但长期潜力仍在。拜登政府在白宫网站上发布关于全美电动汽车充电桩网络建设的新标准。根据这份最终规定，所有接受美国《基础设施法案》补贴生产的电动车充电桩必须在美国建造。充电模块市场增长推动上游元器件需求。新能源赛道前期杀跌加多、创业板指也面临前低考验，也是存量博弈下预期差修复的可能方向；从本周走势看、创业板指仍有继续上行至2400点动能。故，可以逢低充电桩相关公司的长期前景：积成电子 、江海股份 、永贵电器 、国电南瑞 等。

3、贵金属战略性布局的机会仍在
1、中国连续3个月增持黄金，大国博弈加剧下风险偏好下降有利于贵金属的估值支撑。2、欧美银行业危机下贵金属战略性逢低布局的机会仍在，贵金属股票在股市中也具有一定的对冲价值。3、美联储3月加息25BP、加息进入尾声阶段，后期可能只有1-2次加息了；且后期美国失业率数据大概率上行，进而会对市场形成一定避险压力，不利于美元但有利于贵金属。因此，贵金属的机会仍在，建议关注：赤峰黄金 、中金黄金 、银泰黄金 、湖南黄金 等。
策略仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自担。股市有风险，入市需谨慎！