美联储加息专题板块：加息落地，接近尾声？

► 中信证券 ：此次加息路径的预测相较去年12月的预测变动较小，加息终点水平仍维持在5.0%-5.25%。点阵图表明2023年美联储或将继续加息，并且降息将发生在2024年。美联储下调2023年和2024年的经济增速预测，虽然美联储经济预测摘要显示，美联储仍认为美国经济有机会实现软着陆，但美国银行 业流动性压力在美联储继续紧缩的背景下仍存在风险，货币紧缩对于经济的压力或通过信贷紧缩更快的显现。

► 开源证券：美联储对美国经济的看法同2月相比有边际改变，但总体基调并未发生变化。同时，对近期美国银行业危机看法相对谨慎乐观。其认为美国银行体系健全且富有弹性。最近的事态发展可能导致家庭和企业的信贷条件收紧，并对经济活动、就业和通胀造成压力。这些影响的程度是不确定的。委员会仍然高度关注通胀风险。尽管2月通胀创下自2021年9月以来的最小增幅，但整体水平仍高达6%，距离2%的目标相去甚远。
► 银河证券：此次声明最大的变化就是将“继续提高目标利率是合适的”这一表述替换为“进一步的政策紧缩可能依然适宜”。在发布会上鲍威尔解释称，进一步的政策紧缩就是指向加息，但强调的是“可能”，这是因为中小银行问题预计导致信贷收紧，与加息达到类似效果。另一方面，美联储委员会的点阵图预期的终端利率仍在5.00%-5.25%，反映出委员们倾向于5月再加息一次。在没有新的流动性危机的情况下，美联储5月仍会加息25BP，随后可能停止。在中小银行的潜在问题下，即使个别月份数据略超预期，加息也许在上半年结束。
► 兴业证券 ：虽然美联储议息会议后，市场解读为鸽派，但关于降息的博弈可能会使得美债利率短期“下不去”，而金融风险及企业盈利压力意味着对美股也需维持谨慎。无论美国是否能拉着欧洲协同宽松，今年美元相对于新兴市场货币都将面临下行压力。倘若美欧能协同，则货币超发将继续支撑黄金等硬通货价格。假设本次由硅谷银行 以及瑞士信贷 引起的金融风波逐渐平息后，市场焦点有望重新回归全球经济的基本面，相关资产价格也有望从“避险模式”中获得短暂的修复和调整的契机。