风口研报一家具有90%估值修复空间的公司！一家组建高端光刻胶的“小而美”公司

一、 $中富通(sz300560)$ ：

①公司子公天创信息 (90%控股)是公安部全国人口数据库及地址主题数据库的软件设计者，目前电子身份证与电子智慧门牌的推广已成为数据要素重要的一环；
②公司布局边缘计算终端及网关、边缘计算服务器、Al智能视觉检测等产品，随着chatqpt兴起，公司或将借此进一步实现产品的放量；
③公司携手供销社打造助农数据营销平台，目前已经获得字节的渠道牌照，致力于农产平线上推广，有望打造第二个“新东方 ”助农数字平台；
④德邦证券王海明预计公司2023-24年净利润利润1.5/2.15亿元，给予2023年40倍PE，2024年30倍PE，对应整体70亿市值，存在约90%估值修复空间(目前市值37亿元)；
⑤风险提示：政策落地不及预期、行业竞争加剧等。

边缘计算AI服务器+电子身份证+携手供销社建立助农数据平台，这家公司负责14亿人口及二代身份证部级数据库软件开发与维护，分析师看90%估值修复空间
2022年下半年以来，随着数据要素顶层设计及政策频出，数据资产有望迎来价值重估，各细分领域的“隐形冠军”也逐渐浮出水面。
德邦证券王海明挖掘出中富通 ，公司主要业务为“电子身份证+边缘计算AI服务器+助农供销社数字平台”，三驾马车齐发力助力公司多维增长曲线。王海明预计公司2023-24年净利润利润1.5/2.15亿元，考虑到公司在信创、A算力以及数字营销全方位布局，未来增长空间大，给予2023年40倍PE，2024年30倍PE，对应整体70亿市值，存在约90%估值修复空间。
电子身份证识别系统硬件终端及警用执法记录眼镜积极布局
公司子公司天创信息(90%控股）是公安部全国人口数据库及地址主题数据库的软件设计者。在数字经济 大潮下，人口信息化与地址信息化已经势在必行，电子身份证与电子智慧门牌的推广成为数据要素重要的一环，民警E治安平台配套硬件终端将成为标配。
根据王海明测算，公司各个业务的利润表现如下
①电子身份证：2022年2月，天创信息参与了“CTID平台拓展居民身份证电子证照系统”的核心研发。公司电子身份证识别系统及终端重点布局酒店行业(全国统计共有37万家酒店)，预计电子身份证推广开始后，2023年有望达净利润5800万
②执法记录AR眼镜：公司推出E治安APP+执法记录AR眼镜标准化产品，提高治安一线的智能采集、人员身份精准识别数字赋能公安一线工作。2023年预计实现1万套，对应净利润2000万元。
③智慧电子门牌：全国33个省份，14亿人口，约有5亿多个二维码门牌容量，2023年预计销量2000w套，对应净利润1000万元。
布局边缘计算业务，英博达助力AI
2022年6月，公司收购英博达，控股70%。英博达是英特尔 国内主要的ODM厂商，目前具备成熟的边缘计算终端及网关、边缘计算服务器、AI智能视觉检测等产品，下游客户主要为移动，联通等，随着chatgpt兴起，对算力迫切需求提升，公司或将借此进一步实现产品的放量。
携手供销社打造助农数据营销平台，有望打造第二个“新东方”
公司子公司倚天科技与福建供销社集团合资成立福建供销现代农业服务有限公司，成功获得字节跳动的渠道牌照。目前公司已研发出成熟的溯源系统和农业数字孪生系统，并新增了数字营销板块，凭借上游优质的媒介资源，为农村电商销售端应用直播、短视频等多种新方式提供数字技术、线上渠道等。

二、 $东材科技(sh601208)$
①浙商、长江证券 化工团队均将公司列为3月金股，公司兼具周期和成长属性长江证券马太预计公司今年业绩将达到5.87亿，相比去年同比增长近40%，对应当前股价PE估值22倍；
②公司传统的光学基膜定位中高端、价格高于行业平均水平，而且受益于消费电子 行业充分去库存；
③电子树脂和功能膜产能快速增长，受益下游新能源和电子爆发，近期入股韩国光刻胶公司Chemax，加速电子树脂发展；
④风险提示：产能投放不及预期、市场需求疲弱。

两家券商将其列为3月十大金股之一，这家化工新材料“小而美”受益传统行业复苏+新赛道爆发，近期刚合资组建高端光刻胶公司
化工行业今年受益于整体经济复苏预期，部分公司具备强业绩弹性。浙商证券 化工李辉和长江证券化工团队马太均将东材科技 这家公司列为3月份十大金股之一。公司从绝缘材料单一领域不断向光学膜、电子、阻燃材料等新领域不断开拓，且从2020年以来，公司向新能源领域重点发力。公司当前估值受压制的原因在于市场担心：①消费电子需求低迷影响光学基膜盈利，②电子树脂和功能膜产能投放后的盈利问题
但李辉认为当前消费电子去库存顺利，且近期面板等价格触底回升，公司光学基膜聚焦中高端产品，价格高于行业水平。而电子树脂是今年重要增长点，进口替代空间充足，下游新能源和电子等领域需求持续爆发。公司今年有新产能投产，收入利润将保持快速增长。

近期公司公告拟2千万入股韩国光刻胶公司Chemax9.09%股权，成立高端光刻胶材料合资公司(东材科技占比75%)，有望加速公司电子树脂的发展。此外，公司的PP复合铜箔也提供向上期权，一旦量产超预期受关注度将急速提升。长江马太预计公司今年业绩将达到5.87亿，相比去年同比增长近40%。
传统光学基膜业务受益
公司以新型绝缘材料为基础，重点发展光学膜材料、电子材料、环保阻燃材料等系列产品。

消费电子去年下半年开始去库存，景气见底并有望随着经济复苏需求回暖，近期面板等价格已经触底回升。光学基膜和光伏基膜档次差异大，低端产能过剩高端产品依赖进口，进口替代空间大，公司聚焦中高端产品，价格高于行业水
新兴业务发力，电子膜、树脂快速增长
2020年以来，公司向新能源、电子领域重点发力，多个产能于2022年年底以及2023年投产，今年有望贡献增量收入及盈利。

公司近期公告入股韩国光刻胶公司Chemax股权，Chemax研发生产的KrF以及ArF单体种类及数量几乎涵盖目前先进光刻胶材料。市场上的大部分品种。其中成立的高端光刻胶材料合资公司，东材科技持75.34%股权。

本文不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。