宏观金融-股指 3.1

行情复盘隔夜市场方面，美国股市小幅下挫，标普500 指数收低0.30%。欧洲市场除意大利小幅上涨外多数回落。A50指数上涨0.16%。美元指数小幅上行，人民币汇率则继续反弹。外盘表现整体或有小幅利空影响。

重要资讯隔夜消息面上看，美国1月商品贸易逆差大幅上升，2月消费信心指数也弱于预期。美债隐含的基准利率峰值预期提高，且预期今年将会降息。美国众议院加速推进制裁中国提案，美商务部审查对华为出口许可。国内方面，中国百强房企2月销售额2021年6月以来首次同比增长。*暗示两会期间将宣布对政府机构的调整。
昨日消息面变动不大，继续关注即将公布的2月PMI。近期高频数据仍显示经济修复趋势不变，关注耐用品和住房改善步伐和两会前后政策变动，警惕地缘政治风险。国内基本面改善、数据好转和经济修复趋势仍是提振市场信心、推升股指的重要潜在利好。中长期来看，未来经济上行步伐是影响期指主因，前期政策效果以及消费、地产回升速度是市场预期以及上行斜率的核心影响。
套利策略期现套利中，IC、IM远端反套空间仍位于4%和6%附近，且上行趋势不变，套利空间将继续扩大。跨期套利中，贴水转向继续带来的远期正套机会，可选择空远多进操作，尤其是在IM。跨品种方面，IH、IF和IC、IM比价短期仍位于阶段性底部附近震荡，中长期等待重回上行趋势。
交易策略技术面上看，上证指数 日内明显反弹，但主要技术指标变动方向不一，短线箱体震荡趋势不变，上方3310点、下方3220点分别为震荡区间的上沿和下沿，仍需继续等待指数确认向上突破。中期来看，指数或重回震荡上升，2863点和3700点附近分别是中期底部和压力位。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2800点和4300点附近分别是长线支撑和压力。