宏观策略·机构观点
“倒春寒”继续，下一个买点需要盯紧哪个指标？
今日两市继续调整普跌，成交量7500亿，北向流出30亿。
市场赚钱效应持续收缩。在近3个月的反弹后市场资金开始分歧，不少卖方如
中信建投 陈果、民生证券牟一凌、
国泰君安 方奕等认为当前市场将面临赚钱难度加大的“倒春寒”阶段，总结主要的原因有以下：
1）国内经济和政策的预期变化趋缓，复苏斜率需要修正；
尤其是招聘端数据一般，国君猜测是当下需求恢复只是从低水平回升，而非增量扩张。
2）当下风险偏好处在比较高的水平，市场很难在狭窄的震荡区间内长时间维持；
风偏在高位，市场轮动节奏快，并且轮动到了
煤炭和国防
军工，这两个行业恰恰是10月末以来涨幅最落后的方向，补涨效应明显。
3）日历效应显示“两会”前至两会期间震荡偏弱，叠加月底效应；
4）近期流动性预期收紧，国内资金利率上行、海外鹰派预期再起+人民币贬值，外资也有扰动。
下一次买入需要等到什么时候？当前行业间快速轮动，后续投资者盈利预期调整需要等到企业一季报的披露以及两会落地，这是一个重要时间点。
方向上，多家
券商认为通胀回归较为确定，涨价周期品（煤炭/化工/油运/有色）、复苏线（
食品饮料/
医药/出行链）以及一季报有望超预期的部分新能源/
机械设备等是关注的重点。
产业跟踪
风电丨《深远海海上
风电管理办法》或将出台，深远海应用或将提速
2月26日，在2023年中国风能新春茶话会上，国家能源局新能源司综合处处长陈永胜表示，已经复函了6个省的沿海海上风电规划，并将出台《风电场改造升级和退役管理办法》、《深远海海上风电管理办法》两个政策。
目前，针对国管海域的管理办法尚未明确。分析师认为，《深远海海上风电管理办法》对于海风向深远海的发展具有重要意义，有助于推动海风在国管海域的开发。
根据国家能源局委托
水电总院牵头开展的全国深远海海上风电规划，全国共将布局41个海上风电集群，预计深远海海上风电总容量约达290GW。海风年均新增装机规模将由“十四五”期间年均1
5GW向“十五五”期间年均30-40GW进发。
风电向深远海发展是必然产业趋势，深远海发展将为海上风电装备制造带来新的发展机遇，以下环节值得持续关注：
①漂浮式风电从0到1，将成为深远海的
新生力 量，锚链价值量壁垒最高，是深远海风电弹性最大的方向（
亚星锚链 、
巨力索具 ）；
②深远海基础（导管架和浮体）价值量进一步增大（
海力风电 、
润邦股份 ）；
③深远海柔性直流海缆将壁垒升高、价值量保持稳定（
东方电缆 ）；
④适用于远距离输电的柔性直流送出工程也将带来新的增量（
许继电气 、
国电南瑞 ）。
$东方电缆(sh603606)$
GF的投资笔记
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