宏观金融-股指 2.22

日内股指继续上涨。上证指数 高位震荡，临近中午出现 一波明显回落，午后反弹后再度走弱，但尾盘持续上行最终 收涨，全天成交和前一日差异不大。行业来看，申万一级行 业多数上涨，行业差异继续下降。结合行业权重看，银行、 非银金融继续带动 300 和 50，有色金属等对 500 和 1000 带 动更多。期货市场方面看，IF、IC 次月合约年化升贴水率上 升，其他品种和期限合约年化升贴水率均有下降。期现套利 中，IC、IM 远端反套空间升至 4%和 6%以上，仍位于向上趋 势中，套利空间进一步逐步扩大。跨期套利中，贴水转向继 续带来的远期正套机会，可选择空远多进操作，尤其是在 IM。跨品种方面，IH、IF 和 IC、IM 比价小幅回落，短期反弹 走势不变，中长期等待趋势。资金方面，主要指数和外资继 续流入，主要投资者流向不一。今日地产相关行业涨幅仍靠 前，市场信心依然高涨。月内已无重要数据日程，继续关注耐 用品、住房改善步伐，以及两会前后政策变动。国内基本面改 善、数据好转和经济修复趋势仍是提振市场信心、推升股指的 重要潜在利好。技术面上看，上证指数继续震荡上涨，技术指 标进一步好转，指数突破 3300 点压力后，向上突破动力增强， 继续关注 3300 点至 3400 点一线的重要压力区间，3225 点仍为 短线支撑