也谈注册制

周末证监会发布全面实行股票发行注册相关制度规则，这是个大事件，对市场会有较大影响，网上议论甚多，我也谈一点看法。
过去印度，日夲，台湾，美国等实施注册制后，都出现了牛市行情，所以许多人认为A股也会一样出现牛市，我觉得不一定，一个很重要的区别就是上述国家地区实施注册制的时期都是经济上行期，而我们现在是经济下行期，试问目前情况下，有多少景气行业，有多少优质公司？如果优质公司少，怎么会有牛市行情呢？再者上述国家地区股市在注册制实施前审核严格，退市制度健全，存量的公司优质的比例大，而我们这些年只进不出，导致劣质股多，绩优股少。这是一个很大的区别。此外，实行注删制后，绩优篮筹的关注度会增高，但绩优蓝筹的表现也不能脱离宏观经济背景，上述国家地区实施注册制都适逢经济高速发展，股指也都涨十几倍，几十倍，蓝筹股都水涨船高。而A股十多年都在三千点左右横盘，翻看一下为数不多的蓝筹这些年涨了没有就明白了。我们也都多次讨论过，目前情况下，管理层认为股市过会热影响实体经济，特别是目前房地产形势严峻，是不会让股市过热的。还有就是注册制与国际接轨了，但T＋0，以及散户做空机制都没跟上，特别是退市这一块，规则语焉不详，不妨拭目以待。
  新规则对交易也有改变，9.30至9.50分的买卖单有2％的笼子，这对量化及大资金都不是事，但给散户带来很大不利。对连续漲幅也出台了新规定，连板的高度最高7板到顶，对游资短炒会有很大冲击。市场风格会出现较大变化，大家注意先观察一下。
  短期对证券，创投，大金融构成利好，可适当关注。