公司年初公告控股西非锂矿,另有2万吨锂盐产能蓄势待发，2024年放量后将成为未来主要利润增长极

中国是世界上最大的锂精炼国和主要生产国，主导着供应链,随着各国收紧对锂资源的控制，非洲丰富的锂储量有望成为新机遇。

海南矿业 随着年初公司公告拟完成对西非马里Bougouni锂矿的控制权收购，已形成“铁矿石+油气+新能源”三个主赛道的产业布局。

铁矿是公司的压舱石业务，今年以来铁矿石价格维持相对高位，锂矿和氢氧化锂项目尚在建设中,将于2024年放量,是未来的主要利润增长极。

一、海南矿业拟控股Bougouni锂矿，资源自给率有望持续提升

公司拟收购Bougouni股权，交易完成后将持有其57.6%股权。Bougouni系 位于马里南部的绿地项目，马里政府及当地社区支持该项目的勘探及开发。

从资源禀赋来看, Bougouni项目矿石资源量合计0.213亿吨，平均氧化锂品位1.11%，对应碳酸锂资源为58.5万吨LCE。

经济效益方面，Bougouni项 目精矿产能23.8万吨/年，项目至少拥有8.5年的寿命，全生命周期将生产202.4万吨锂精矿，平均现金成本为474美元/吨(加上特许权使用费及维持费用则为520美元/吨)， 经济效益良好。

二、依托海南自贸区, 2万吨锂盐产能蓄势待发

据公司公告，公司全资子公司星之海氢氧化锂项目(一期)已于2022年12月正式开工建设，该项目拟建设一条年产2万吨的电池级氢氧化锂生产线，预计2024年一季度竣工投产。

看好该项目位于洋浦自贸港政策先行区，临近港口，具备便利的交通运输优势，同时海南岛封关后13%增值税简并为销售税，公司产品具备更强的市场竞争优势。

三、海南矿业股东背景雄厚，掌控优质铁矿资源，业绩迎拐点

公司石碌铁矿被誉为“亚洲第一富铁矿”，保有工业铁矿石资源储量2.278亿吨，平均TFe品位46.58%。

其中含探明资源量铁矿石4778.37万吨、控制资源量铁矿石4060.06万吨。同时，公司控股股东是复星集团，第二大股东为海南海钢集团有限公司，其实际控制人为海南省国资委。

看好公司未来铁矿石产销平稳、油气业务持续放量,预计2022-24年归母净利润为7.57/8.94/14.98亿元，对应PE为21.1/17.8/10倍。