新主线逻辑梳理

最近的主线比较复杂，一带一路 、芯片、信创、AI

等轮番上演，让人觉得甚是凌乱摸不着头脑，踏不准节奏。但仔细想想其实这些主线都可以归结为一条线，那就是“大国博弈”——其中，一带一路属于国际博弈，而芯片、信创和
AI则属于解决我们自身的一些困境。今天把最近这些轮动性的主线全部梳理一下，因为下周估计还是这几个方向的轮动行情。

世界格局正在悄然发生着变化。从沙伊和解，到我们要将铁路修到西伯利亚，再到下周我们要访问老俄，最近国际上发生的事情非常多。我们也在积极地走出去，重塑世界格局。

另一方面，我们自身也面临着很多问题。半导体领域，从光刻胶被卡脖子，到各种千亿万亿补贴的小作文层出不穷，其实都在暗示着在半导体领域很多问题已经迫在眉睫。

信创（含运营商）方面蕴含的逻辑其实与财政有关。前一阵子运营商提高派息的消息令人振奋，这其实预示着我们的财政收入可能将要从“土地财政”转向“股权财政”。

2022年国有土地使用权出让收入66854亿元，比上年下降23.3%；与此同时，全国国有资本经营预算收入5689亿元，比上年增长10%。土地财政随着房地产需求见顶已经开始出现缺口，国有资本经营状况随着国企改革 三年行动收官取得明显成效，股权财政在国家高速增长向高质量增长转换的时代窗口翩然而至。叠加近期的注册制改革、高层喊话央企估值回归，我们转向“股权财政”的可能性还是比较大的。另外，我们大力发展数字经济 可以为我们带来更多的“数字税”。当下实体经济疲软，叠加三年xx，我们的财政缺口其实很大，地方债暴雷的情况更是层出不穷。数字产业的蓬勃发展可以带来数字税，弥补财政的缺口。另外一点就是AI。

chatgpt的出现让很多投资人看到了AI的希望，但也是在让我们看到了我们与美国的代差。由此，不管是工信部还是各个地方政府，都在表示会加大AI研究的投入，最近也有很多自媒体在反思我们的AI发展瓶颈到底在哪里。综上所述，四条线并行与轮动，共同构成了当下的市场。从市场风格的角度来说，还是趋势股更好，打板客的生存空间越来越小。

1.一带一路

$张江高科(sh600895)$

目前，一带一路可以分为三条线：支付线、基建线和资源线。由于总龙头北方国际 是基建股，大中军中国交建 也是非常强势，因此基建线目前较为突出。但最具想象力的还是支付线，毕竟人民币直接结算石油一直是万众期待的事情。

2.半导体

目前半导体龙头是张江高科 ，看市值估计之后会走成趋势股。张江高科的主体是上海的张江科学城 ，这可是上海市“十四五”期间的大项目。张江高科乍一看是地产股，但其实并不是。公司目前已经率先实现了从“房东”到“股东”以及“产业+基地+基金”的经营模式转变，实施“直投+基金投资”双轮驱动，未来上市资源丰富，正努力从“产业园区开发运营企业”成长为“产业资源的组织者”。其中全资子公司张江浩成向微装公司投资人民币223.450,000 元，投资完成后，张江浩成将持有微装公司10.779%的股权。微装公司是国内唯一一家研发、生产以及销售高端光刻机的企业，也是全球第四家生产IC前道光刻机的企业。因此，张江高科可不是地产公司，而是手握大量高科技企业股权的投资公司。

另外，中芯国际 、龙芯中科 等国家大基金持股的芯片股也是趋势走法，也值得留意。如果有人对半导体各种技术还比较陌生，可以留意我之前写的两篇文章：1.从砂子到芯片——芯片（IC）全产业链梳理 2.Chiplet产业链梳理

3.信创（含运营商）

信创的逻辑上面已经提过了，是财政需要。运营商就三家——中国移动 、中国电信 和中国联通 ，也都是趋势走法，拿着做T稳稳当当。中国移动 的市值铁定要超过贵州茅台 ，早晚的事情。在其他信创股中，最核心的人气趋势股还是深桑达 A和太极股份 。深桑达A已经新高，这一点太极股份略有落后，希望下周太极也能新高吧。

4.AI

最后一条线就是AI线。目前三六零 和科大讯飞 都已经有二波的迹象，科创板则有蓝色光标 的领涨和海天瑞声 的反抽。chatgpt相关的新闻接踵而至，不断刺激着板块，因此板块的反复也是必然的。
AI目前依旧是软硬件并行的情况：