雷曼时刻再次出现？别慌

欢迎来到岩松课堂，我是刘岩松！

今天市场整体调整，在美国硅谷银行 事件影响下，早盘低开后震荡下跌，十点半后一度跳水大跌，创近期调整新低。

还好下午企稳，还回拉不少，收盘时，沪指跌0.72%，深成指跌0.77%，创业板指 跌0.59%。

从盘面上看，个股普跌，有超4000只个股下跌；集成电路和半导体板块全天大涨，其他板块大都下跌，旅游综合、油服工程、自然景点板块跌超3%。

一夜变天！雷曼再现？

最近，资本市场最大的瓜肯定是美国硅谷银行破产的事情了，硅谷银行曾是美国第十六大银行，2021年最高股价还高达763美元，一个月前还有300多美元。

但从危机发生，股价一天暴跌50%，到停牌，再到最后破产，不到24小时。

而在3月7日，硅谷银行还宣布“很荣幸连续5年登上福布斯年度美国最佳银行榜单”。

真是世事无常啊，简直就是大型魔幻剧。



那到底是怎么回事，这么大的银行怎么说倒闭就倒闭？

这事的根源起源于3年前，2020年新冠爆发，美联储为救经济开启大放水，连续降息到0~0.25%，硅谷银行趁机吸纳了大量的低利率存款，用来购买5年期债券，利率在1%左右，赚取利息差。

去年的事大家都知道的，美国通胀上天，美联储为了抑制通胀，连续加息到4.5%以上，1%利率的债券因为收益率太低而被市场抛售，导致硅谷银行账面浮亏。

本来债券持有到期是不会亏损的。可是，屋漏偏逢连夜雨，硅谷银行的储户很多是美国科技公司，这段时间日子也不好过，只能把银行存款取出来，但硅谷银行账上没钱，只能亏钱抛售210亿美元的债券，结果引发了市场的恐慌。

大量创业公司、基金公司都跑来取钱，单3月8日一天就有超420亿美元的提现申请，而硅谷银行账面上只有100多亿可用资金，直接放弃挣扎，宣布破产。

很多人就联想到2008年雷曼暴雷引发的全球金融海啸。

目前美联储答应兜底，兑付全部存款，告诉储户钱在银行是安全的，防止“抛售—损失”的恶性循环，避免挤兑进一步扩散。

但市场似乎并不买账，昨日晚间，美股银行股再度上演崩盘式下跌，美国阿莱恩斯西部银行 一度暴跌超80%，第一共和银行 跌超76%，几个千亿大行也被拖累大跌。

不过国内机构大多认为这个事对国内影响很小，大家也不必太担心。

美联储加息放缓，要降息？

硅谷银行这件事影响不大，但牵扯到美联储就复杂点了。

从去年连续四次加息75个基点，到去年12月加息50个基点，再到今年2月首次加息25个基点。

市场终于缓了口气，以为美联储加息要放缓了，3月只加息25个基点。

但就在前几天，鲍威尔又爆出美联储将加快加息步伐，而且终端利率还可能高于此前预期，3月加息预期被提高到50个基点，直接把市场摆了一道。

这边话音刚落，硅谷银行就暴雷了，美国财长耶伦说硅谷银行破产主因在于美联储加息。

现在市场觉得因为硅谷银行破产，压制了美联储加息空间，预测3月加25bp的概率已经上升至85%。

之前市场认为今年内美联储不会降息，目前的预期是年末利率会比现在还低25-50bp。

从去年到现在，美联储的加息节奏就一直在影响市场走势，一说加息放缓，市场立马上涨，一说又要加速加息，市场立马转头向下，而短短的一个月时间，美联储带着市场坐了两次过山车，全球都在被美国耍！

资金升温，黄金大涨

硅谷银行倒闭，以及后续的加息预期下降和美债收益率大跌，让市场的避险情绪升温，避险资金开始买入黄金，黄金昨天突破1900关口并刷新26个交易日高位。

今天A股的黄金概念股开盘就逆市上涨。次新股四川黄金 继续一字涨停，自上市以来已录得7个涨停板（不含首日），早盘涨停板封单一度超过110万手，比公司流通盘还高出不少。

另外，晓程科技 一度收获20cm的涨停板，中润资源 、盛达资源 、金一文化 盘中一度涨停。

长期看，美国如果走向衰退肯定是利好黄金的，但其实黄金现在的位置是有点尴尬的，现在1900，离2020年历史最高位2089没差几个点了。

2020年是新冠第一年，正是哀鸿遍野、流动性洪水滔天的时候，而现在呢？反正这个位置做多好像空间不多，做空又觉得不对，就是很尴尬。



3万亿元的半导体狂欢

今天涨幅榜的都是半导体和芯片的，集成电路制造、半导体设备指数大涨5.5%，集成电路封测、半导体材料涨超4%。

晶圆龙头——中芯国际 一度大涨近12%。

翻了以下消息，据说和几个“小作文”有关：

一个是说华为拿到数千亿元资金支持，专注搞芯片，而且华为会在3月23日春季发布会发布中芯代工14nm/12nm的麒麟芯片；
第二个是说上海培育2家世界一流半导体企业；

还有就是中芯7nm获得突破；大基金开始实质性推动；有政策要求：资本开支增20%、国产化率提10%，半导体设备收入/利润双增50%。

对于半导体，我们反反复复地说过很多次，淘宝系列文章也有淘过。

目前国内半导体产业确实还很弱小，大部分时候都是消息刺激的炒作，但被芯片“卡脖子”的情况下，国产替代逻辑是很坚定的，市场一定会有优秀企业走出来，关键是要选出哪些公司在未来能脱颖而出。

总的来说，目前市场就处于国内外博弈影响的阶段，最新的PMI数据远超市场预期的，而海外事件影响有限，国内基本面支撑较强，大方向向好趋势本质未变。

所以市场下跌的时候也不需要太过恐慌。

巴菲特说的“要在别人贪婪时学会恐惧，在别人恐惧时学会贪婪”，这句话在这个阶段倒是挺适合。