本周核心观点：2023年3月第2周，15城二手房成交环比小幅提升至242.15万平，续创年内新高。30城新房周度成交面积节后首次环比回落，但依然保持了31%的较高同比增速。3月截至10日，30大中城市新房成交面积459.62万平，整体水平超过2022年同期（368万平）与2020年同期（302万平），同比与环比均保持增长。
重点政策解读：3月5日，*关于今年工作重点，涉及
房地产的内容有两个方面：第一，有效防范化解重大经济金融风险。有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，防止无序扩张，促进房地产业平稳发展。第二，保障基本民生和发展社会事业。加强住房保障体系建设，支持刚性和改善性住房需求，解决好新市民、青年人等住房问题。我们认为，政府对于当前地产行业风险已有充分认知，对优质头部房企有望给予更多政策支持，后续供给端政策值得期待。《报告》同时提及“防止无序扩张”，未来政策重点或将侧重于调结构，以消除行业多年以来“高负债、高杠杆、高周转”发展模式弊端，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。我们认为，在人口持续流入的核心城市，保障性住房和保障性租赁住房的建设有望加快推进。保障性与市场化住房体系同步发展，解决好新市民、青年人住房问题，也有利于促进房地产业良性循环。3月7日，住房和城乡建设部部长倪虹接受提问时表示，对房地产市场企稳回升充满信心。市场预期方面，节后重点城市新房、二手房成交规模连续增长。本周15城二手房周度成交面积续创年内新高，同比增速也保持在50%以上的较高水平。2月百城新建住宅价格环比止跌、二手住宅价格跌幅收窄，购房者置业意愿回升，市场正处于修复通道。政策落实方面，2月百城首套主流房贷利率再创2019年以来新低。全国多地调整限购范围，大力支持改善性住房需求。各地政策落实“带押过户”、换房退税、限售放松等政策，降低住房交易成本，为房地产市场复苏提供有利环境。本次访谈提到，行业企稳回升过程中，依然需要坚持“房住不炒”定位，大力支持刚性和改善性需求，防止市场大起大落，促进行业高质量发展。我们认为，在行业复苏的窗口期，未来政策或将延续精准调控思路，进一步促进房地产行业向更高质量的新发展模式转型。
一周行情回顾：本周（2023/03/06-2023/03/12）申万房地产指数下跌4.91%，跑输上证综指1.95pct，在各类板块中位列第25/31，
恒生地产建筑业指数 下跌6.51%，跑输恒生综指0.06pct。本周涨幅前3的地产公司分别为：
ST银亿 （7.18%）、
张江高科 （6.43%）、
财信发展 （6.09%）；本周跌幅前3的地产公司分别为：
佳兆业集团 （-21.43%）、
龙光集团 （-20.83%）、
新城发展 （-18.61%）。本周恒生物业服务及管理板块下跌11.90%，跑输恒生综指5.45pct，在各类板块中位列第13/13。本周只有1家物业公司上涨：
正荣服务 （1.96%）；本周跌幅前3的物业公司分别为：
越秀服务 （-25.36%）、
旭辉永升服务 （-17.53%）、
时代邻里 （-17.20%）。
地产市场监测：本周（2023/03/04-2023/03/10）30个大中城新房成交面积318.20万平方米，同比上升30.88%，环比下降13.30%。
15城二手房成交面积242.15万平方米，同比上升62.47%，环比上升0.96%。监测16个重点城市库存面积18390.16万平方米，环比下降0.06%，去化周期106.38周，较上周缩短0.88周。上周（2023/02/27-2023/03/05）100大中城市土地供应建面3779.38万平方米，同比上升22.08%，环比上升15.45%；土地成交建面1191.94万平方米，同比下降63.45%，环比下降53.71%；供需比上升为3.17，溢价率为1.99%。
房企融资情况：本周（2023/03/04-2023/03/10）房企境内新发债总额为161.10亿元，同比上升30.00%，环比上升56.99%；债务总偿还量为114.73亿元，同比下降15.13%，环比下降22.34%；净融资额46.37亿元。 风险因素：政策风险：政策放松进度不及预期。市场风险：地产行业市场恢复不及预期，行业资金压力缓解不及预期。
伏颖标
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