持仓紫金矿业110亿，山高我为峰，邓晓峰看多周期！

山高我为峰，原阔任驰骋，狂风不凌乱，昂首傲苍穹。原句摘自国画大师张大千的友人所赠送的对联。我觉得这是对于邓晓峰最好的形容！


邓晓峰，1976年出生，MBA。1991年至1996年在武汉大学学，获理学士学位。1996年至1999年在深圳市银业工贸有限公司工作，任工程师。1999年至2001年在清华大学学工商管理，获MBA学位。2001年至2004年在国泰君安 证券股份有限公司工作，任助理董事。2004年至2005年在国泰君安 证券股份有限公司资产管理部工作，任研究员。2005年4月加入博时基金管理有限公司，任股票投资部单独帐户小组基金经理助理。2006年1月起担任股票投资部社保股票基金经理，2007年3月14日起担任博时主题行业股票证券投资基金的基金经理。2014年12月离职博时基金加盟私募，现为高毅资产首席投资官 ！
第一：个人收益
加入高毅前的投资收益：

加入高毅后的投资收益：



第二：核心价值观点：
对价值投资的理解：1、注重公司的基本面，投资基于对商业模式和盈利的判断；2、投资回报主要来源是公司本身的价值创造，而不是与交易对手的博弈；3、找到一桩好的生意，由合适的人管理，判断一个好的价格，在风险收益比恰当的时候投资
价值投资方法：1、覆盖广泛，不特别偏好具体行业，10多年不断增加行业的覆盖，不断提炼及积累对行业的认知；2、研究公司定期报告，跟踪公司日常经营活动，并不断事后回顾，听其言、观其行，建立管理层个人的评价体系。3、投资是一个闭环，需要不断回顾与评估，严格遵守卖出纪律；4、行业、公司的基本假设发生了变化；5、达到预期目标，风险收益不再合适；6、同类资产中有了风险收益比更合适的替换标的
第三：近期的分享核心观点
1、在这样的大环境下，资本市场会反映这一轮经济复苏，也会反映这一轮企业盈利的改善。因此，今年至少可以以谨慎乐观的态度看待市场给我们的机会。
2、从全球产业发展变迁来看，也出现了ChatGPT为代表的AI行业在商业化、实用化、产品化等方面出现了重大的进化和突破，也会带来非常多的下游的应用。3、过去中国市场发展全面增长，几乎所有行业都有一轮从成长期到成熟期，快速发展的、价值创造的阶段。它也为投资者和股东提供回报产生了一个很好的基础。

4、往后看，我们面临的是一个比过去更艰难的投资环境。一方面可能需要在新的行业里面去研究和观察，会不会有重要的产业变迁发生；另一方面也要在很多边边角角，或者说分散在各个行业的自下而上领域里面去寻找机会，创造阿尔法。5、部分有色金属处于一个短期有不确定性，但是在中期和长期高度确定的状态。这种特点可能对期货市场来说是一个巨大的挑战，但是对权益投资更长久期角度来看，会变成一个高度确定的事件。6、部分周期行业的盈利水平，可能在比较长的时间都维持在一个较高的水平。而资本市场对这些产业的熟悉还停留在过去。这种认知和现实的差距，如果在未来持续演绎，对投资人来说可能存在一个机会。
第四：持股紫金矿业 110亿，继续看好周期！
这几年有色金属行业的部分品种发生了结构性的变化。比如铜和铝这些最主要的工业金属，它们长期的需求在历史上是稳定增长的，未来有可能会发生一点变化，有两大因素驱动了这样的变化。第一个因素是这几年全球都在做能源转型，怎样更多的用可再生能源替代化石能源。在能源转型的过程中，对铜、铝这些金属的消耗量比过去有更大的增长，尤其是对铜的消耗。不管是在光伏、风电，还是在电动车的用途里面，相对于过去产业界，它会有一个更多的增量用途。第二个变化，就是这一次很多跨国公司在进行制造链的重新分散和重组，执行了中国加其他地区的制造的分散化策略。中国企业也希望把自己的制造体系延伸到海外，所以中国和发达国家共同推动其他地区的工业化建设正在开始。工业化和城市化会带来商品、有色金属需求量的增长，所以我们有可能在未来三年、五年甚至更长的时间看到这两个边际上有结构性的变化因素去驱动这类产品的需求增长。
合计持有紫金矿业 约9.18亿股，按最新股价11.98元计算，合计持仓市值近110亿元。买紫金矿业用了4年，公开数据只有截止到去年10月21日的！