惊弓之鸟

今天下午，市场急跌跳水，眼看着要突破，又跌回震荡区间。

至于下跌的原因，无非是涨太多了，特别是中小盘，由于这波人工智能的消息，题材炒作特别厉害。获利盘越丰厚，遇到点风吹草动，或者看有人在跑，第一反应就是跟着跑，加之程序化交易的助推，就容易导致日内的急跌。

以前行情好的时候，每次市场遇到下跌，总会有人在群里或朋友圈晒加仓基金的截图。最起码我今天没看到，现在大家都在问，发生了什么？要不要跑？

经过熊市的洗礼，A股投资者都变成惊弓之鸟。这种噤若寒蝉的情绪，大多发生于熊末牛初。

回头看，去年10月是熊市末期。现在是什么时期？是牛市初期吗？

暂时不好断言，任何事情都是回头看才一目了然。但有一点可以肯定，现在肯定不是牛市末期，因为还没怎么涨呢。

我们经常拿沪深300 的估值举例，因为沪深300比较简单，前几天有读者问创业板估值怎么看，今天就拿创业板来说说。

创业板比较复杂，成份股变动大，导致估值波动也很大，没有非常明确的区间。历史最低PE是2018年底的27倍，过去几轮大行情，创业板最高PE都能突破60倍。

一般来说，创业板PE低于40倍就可尝试分批买入，PE高于60倍就要多点警惕，择机卖出。

值得注意的是，创业板成份股成长性非常好，自2021年以来，创业板指 跌幅远小于PE下降幅度。

对创业板的估值走势分析可知，我们只能看出模糊的底部和顶部，根本无法精确预测顶底。实际上，能做到模糊正确，就能赚钱了。

为什么很多人还是亏钱呢？

大众对股票趋之若鹜的“高度”牛市中，很多人选择跟随大众，激情进场；大众对股票避之不及的“深度”熊市中，很多人选择跟随大众，仓皇而逃。

殊不知，牛市末期买入，短期看很容易赚钱，实则隐藏着巨大的下跌空间，长期看赔钱更简单；熊市末期买入，短期看很容易赔钱，实则潜在上涨空间巨大，长期看赚钱很简单。

大众总是对短期利益过于精明，迷失在短期的得失计较中，对长期利益视而不见。

上次分享猪周期的逻辑，大家应该都能看出，猪周期投资的方法，就是在养猪都亏钱时去买，在养猪都大赚时去卖。其实，我们投资股市何尝不是如此呢？当很多人大赚时，不知功成身退的人，就是后来的亏钱者；当很多人都在巨亏时，敢于进场接盘的，就是未来的赚钱者。

当然，便宜买入只是投资的第一步，剩下的还需要时间。

巴菲特曾说：如果你不愿意拥有一只股票10年，那就不要考虑拥有它10分钟。

我补充一句：对于基金定投，如果不打算定投3年，就不要考虑定投3个月。

因为企业成长需要时间，价值回归也需要时间。没有时间的发酵，哪怕以便宜价格买入，依然可能赚不到钱。

持仓等待阶段，有四大考验：

1、别人买的涨，你的始终不涨。

此时，需问自己：别人买的那个，你懂吗？若不懂，就不是你的菜，钱就不该你赚。你买的这个，是买错了吗？原来的计划有错吗？若逻辑没变，只是时间没到，就继续等待。

2、有了点盈利，忍不住想落袋。

忘掉成本价，若忘不了，就把成本价改成0。你持有该资产，不考虑成本和盈亏，你觉得现在该卖吗？其实，我们在买入时，就应该想好什么情况要卖。

特别是震荡几次，让你看到浮盈的起伏，品尝得而复失的悔恨，就更容易产生，下次再涨到这里，一定要卖出的想法。

3、的确买错了，亏损舍不得卖。

若真的买错了，原来的计划有漏洞，起初的逻辑被推翻，则该止损就要止损，不要等什么回本再出。

常有读者问我，持仓的A基金表现很差，想换掉，看亏着又舍不得；想加仓，又怕总是不涨，浪费资金。

我的回答是：投资最怕有疑虑，既然看不懂，就换成指数基金。A基金留1块钱，这样亏损多少会一直显示在那，然后全部买入指数基金。最好是买入宽基的组合，这样有行情，你不会踏空，只是涨多涨少的问题。而且指数基金不会有疑虑，可以勇敢大胆加仓，在底部收集更多筹码。

4、牛市末期别疯狂。

如果你是在熊市末期买的，等牛市末期，市场重回高估后，大概率持仓已赚了不少。当手里利润很多时，人就容易松懈，会轻视风险。

人们总是在求而不得中去珍惜，然后又在有恃无恐中失去。此时，股民常说的一句话是，反正都是赚的利润，有什么不敢赌的。在顶部乱折腾，随意操作，大手大脚的，导致那点利润很快亏完。若是再亏损死扛，一波大跌后，马上就会亏损本金，从头再来。

行百里者半九十，越是接近成功，越是要当心，否则很可能功亏一篑。

今天就聊到这里，再见~