储能+钠电池+固态电池+股份回购+破发30%，这家公司或将迎来复苏机会

①储能+钠电池+固态电池+股份回购+破发30%，这家40亿市值公司主业迎来宏观复苏、跨界新能源布局未来，分析师看今年业绩有望实现倍增；②海外锂电池产能迎加速扩产元年，这家公司深耕海外客户份额占比高，今年订单有望增加50%以上。 $中自科技(sh688737)$

1、中自科技（688737）：①公司主业为尾气净化催化剂（器）以及氢燃料电池电催化剂，跨界开启储能电池、固态电池、钠离子电池等新布局，近期举行了钠电两轮车的点火仪式，标志着第一代钠电池研发成功；②随着宏观经济复苏，商用车在调整一年半后有望周期筑底，公司作为天然气重卡催化剂龙头，市场占有率达到30%以上，今年公司获得关键的潍柴WP13NG机型公告，有望将市占率提升至60%+；③当前公司股价相对发行价下跌约32%，处于破发状态，并且年内有两次小额解禁，2月13日公司公告拟以不超过54.68元/股的价格回购2000-4000万元公司股份；④民生证券刘海荣预计公司2022-2024年归母净利润-0.52/1.71/2.31亿元，随着募投产能分布释放叠加市占率的持续提升，公司业绩有望在未来两年实现快速增长；⑤风险提示：在建产能投产进度不及预期、下游需求不及预期等。
2、杭可科技（688006）：①2023年是美国电动车产业链补贴元年，当前多家电池厂将在美国加速扩产，海外锂电设备需求提速；②公司作为中后道设备龙头，是国内唯一突破日韩主要客户LG、SK、三星等的设备供应商，且份额占比很高，有望成为本轮美国锂电产业链爆发最大受益者；③开源证券电新预计公司2023年新接订单为90-100亿，相比2022年67亿有显著提升，海外订单占比提升，且毛利率显著高于国内订单，结构优化；④风险提示：海外扩产进度不及预期。
主题一储能+钠电池+固态电池+股份回购+破发30%，这家40亿市值公司主业迎来宏观复苏、跨界新能源布局未来，分析师看今年业绩有望实现倍增
2月以来，市场表现风格切换，资金风险偏好发生变化，附带题材热度的中小市值标的表现更优。今日，市场对于“新技术”的轮动来到了氢能源，而氢能源+跨界拓展则更吸引资金目光，例如布局“氢能+钠电池”的雄韬股份 。
民生证券刘海荣挖掘出环保催化剂厂商中自科技，公司主业包括机动车尾气净化催化剂（器）以及氢燃料电池电催化剂，并开启储能电池、固态电池、钠离子电池等新布局，具备诸多看点。
此外，公司还在招聘网站上发布关于钙钛矿光伏电池的研发岗位。

当前公司股价相对发行价下跌约32%，处于破发状态，并且年内有两次小额解禁。2月13日，公司公告拟以不超过54.68元/股的价格回购2000-4000万元公司股份，。
一、储能电池、钠离子电池、固态电池多方布局
公司携手能蜂电气布局工商侧储能电池业务，截至2022年底，公司长寿命大圆柱磷酸铁锂电池PACK中试线已建成并实现模组批量销售。

同时，公司钠电池已经完成10Ah软包电池的设计，能量密度达到120wh/kg。此外，公司于近期举行了钠电两轮车的点火仪式，标志着第一代钠电池研发成功，未有望将钠离子电池的应用领域拓宽至储能。
公司固态电池材料中试线建设已完成试验场地选址，按照计划在2022年底前完成建设并达到可使用状态。目前固态氧化物燃料电池（SOFC）10*10cm单电池测试结果性能良好，达到目标值。
二、燃油商用车有望周期筑底→催化剂主业修复
商用车与国民经济有非常强的正相关关系，其销量在2021Q2至2022Q3经历了约一年半的下行周期后，目前逐步呈现底部企稳特征。
公司作为天然气重卡催化剂龙头，市场占有率达到30%以上。今年公司获得关键的潍柴WP13NG机型公告，有望将市占率提升至60%+。此外，2022年公司实现汽油乘用车大客户零突破，获得长安汽车 多款定点车型公告，汽油车催化剂销量将迎来高速增长。
刘海荣预计公司2022-2024年归母净利润-0.52/1.71/2.31亿元，随着募投产能分布释放叠加市占率的持续提升，公司业绩有望在未来两年实现快速增长。

主题二海外锂电池产能迎加速扩产元年，这家公司深耕海外客户份额占比高，今年订单有望增加50%以上
事件：2月14日福特汽车 官宣与宁德时代 在美国密歇根州建立一座动力电池工厂，投资金额35亿，初步计划2026年投产。
2023年是美国电动车产业链补贴元年，预计未来两年电池需求保持翻倍增速。
为尽早符合IRA产业链比例要求，多家电池厂将在美国加速扩厂，如LG正加大北美市场扩产、松下 、SK正积极布局北美产能。根据统计，日韩电池厂到25年在美扩产需求300GWh。
长江证券 赵智勇认为，目前全球锂电池供应以中国市场为主，但2023年电池厂扩产最大增量或来自海外，未来几年北美、欧洲市场扩产也将提速。
而当前国产锂电设备厂商正进行全球化布局，参与全球市场竞争，有望充分受益本轮扩产潮。
开源证券电新建议投资者关注杭可科技，公司可能成为美国市场爆发的受益者。公司作为中后道设备龙头，是国内唯一突破日韩主要客户LG、SK、三星等的设备供应商。具体份额当前在SK独供、三星80%+、LG50%+、松下刚进预计可以拿到美国扩产60-70%份额。
公司2022年新接订单67亿，预计2023年为90-100亿，海外占比由40%提升至50%，海外订单毛利率达45-55%，显著高于国内的30%，明年净利有望达15亿以上，同比增长50%+。
一、海外锂电池市场扩产提速
目前，全球锂电池供应以中国市场为主，预计未来几年北美、欧洲市场产能将快速扩增。

据IDTechEx预测，到2027年，北美地区产能全球占比将达到22%，欧洲地区产能占比18%，合计占比约40%，远超目前不足20%的市场份额。
LG新能源预计2023年北美市场增速达60%至150GWh，欧洲市场增速达40%至160GWh，公司后续将加大北美市场扩产。

SK与福特的合资公司在肯塔基州的电池制造园已正式动工，包含两个动力电池工厂，单个工厂具备约40GWh产能（杭可科技已中标锂电池后道设备，不含税金额达1.46亿美元）。
松下与特斯拉 合资的电池厂积极布局北美产能，稳步推进4680生产。
此外，宁德时代在德国、印度尼西亚、匈牙利三地电池生产均有了新的突破，亿纬锂能 价值超百亿欧元的电芯生产需求，将分别于中国、欧洲各自建设两座20GWh的电芯工厂。
二、锂电设备公司提前布局，有望率先受益

先导智能 全资收购自动化装备制造商Ontec，海外收入占比不断提升。
利元亨 收购德国NowaTepro，加强本土化制造。
联赢激光 公告拟设立德国联赢，积极拓展欧洲业务。
杭可科技突破日韩主要客户LG、SK、三星等，美国需求爆发率先受益。