众合科技（000925）严重低估的芯片算力和人工智能

核心逻辑：在半导体材料里，单晶硅国产率最低（高端国产化不足1%），产值最大！

众合科技 的全资子公司海纳半导体从事半导体材料的研发、制造、销售与服务，已在半导体材料业务领域不断成长、积累、沉淀超过20年，参与了17项国家和行业标准的制定，在硅单晶生长、硅材料原生缺陷、重掺硅单晶掺杂剂浓度与电阻率等方面都有着深入的研究。

主要产品包括单晶硅锭、研磨片和抛光片，可应用于中高端分立器件和集成电路，终端应用场景包括通信、汽车电子和工业电子等。

海纳半导体研磨硅片每年产能可达807万片，抛光硅片可达68万片/年，氧化硅片10万片/年。其中，3-6寸中高端产品在技术、质量和市场占有率上都具备优势，其中TVS产品市场占有率达到60%。

海纳半导体的重掺系列产品已覆盖重掺砷、重掺硼、重掺锑、重掺磷外延衬底用抛光硅片，可广泛应用于通用处理器芯片、图形处理器芯片等的CMOS芯片，尤其二极管、IGBT等功率器件的制造，广泛应用于汽车电子、工业电子等领域。

历史上看，海纳半导体是全国主要的直拉单晶硅制造商之一，全国主要的高端研磨硅片、抛光硅片供应商之一，前身为1970年成立的浙江大学半导体厂，由后来的中国科学院院士、半导体材料专家、浙江大学副校长阙端麟创立。2018年，潘丽春请回曾在海纳半导体工作多年、后出去创业的沈益军任海纳半导体总经理。沈益军师从阙端麟院士，从事直拉硅单晶基础理论及重掺杂技术研究，成功开发多套重掺技术。中晶科技 实控人徐一俊曾任职于公司子公司海纳半导体，立昂微 亦从其获得8英寸产线。

除了海纳半导体外，合众科技还深度外延布局半导体产业链。1、通过参股公司国科众创间接持有众芯坚亥 26.21%的股份，众芯坚亥于2021 年式落地安徽滁州中新苏滁高新技术产业开发区，其第一条产线——薄膜电路生产线已于2022年2月15日正式投产，公司薄膜混合集成电路可广泛于 5G 通讯、5G 手机、无人驾驶、激光制造等国家政策大力扶持的领域，未来市场需求较大，市场前景乐观。2、通过参股公司国科众创间接持有新阳硅密 6.11%的股份，新阳硅密自主研发的全自动槽式厚胶去胶机清洗设备于 2021年4月28日通过上海质监局质检检测，于2021年5月25日正式交付客户使用。自主研发的 GSW8 电镀设备也已进入组装生产阶段。3、通过参股公司国科众创间接持有焜腾红外14.74%的股份，焜腾红外是一家专注于制冷型红外探测器及激光芯片领域的高科技企业，已实现制冷型红外热成像芯片的小批量生产及销售，3D 传感相关产品目前处于研发送样阶段。自主设计、自主生产、具有自主知识产权的 VCSEL 芯片已经完成试生产，具备小批量供货能力。焜腾红外于2021年12月完成B轮融资共吸引资金2亿元

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