在ChatGPT细分领域比GPU更能算！

①在ChatGPT细分领域比GPU更能算！这个芯片在AI“语音识别+语言处理”具备速度+功耗明显优势、国内市场直指300亿空间，这些公司覆盖多个系列产品；②海上风电今年招标有望翻倍、距离由近海走向深远海，这家公司兼具估值安全边际+业绩弹性+事件催化。

1、FPGA芯片（紫光国微 、复旦微电 、安路科技 ）：①浙商证券 陈杭指出，ChatGPT基于Transformer技术，随着模型不断迭代，对算力的需求就越来越大，FPGA芯片作为可编程芯片，可以针对特定功能进行扩展，在AI模型的针对性训练项目具有一定的发挥空间；②相较于CPU和GPU，FPGA在语音识别和自然语言处理领域获得加速效果更明显，同时在功耗及速度方面具有优势，大数据中心供应商（如阿里巴巴、腾讯、百度 ）也使用FPGA技术提供云计算服务；③Frost&Sullivan预计2021-2025年，中国FPGA芯片出货量将从1.9亿颗增至3.3亿颗，CAGR约为15.0%；市场规模将从176.8亿元增至332.2亿元，CAGR约为17.1%；④FPGA受半导体周期影响。在市场预期2023年下半年有望出现行业拐点的背景下，相关公司同样具备复苏逻辑；⑤风险提示：技术研发进展不及预期、下游市场需求不达预期。
2、海缆&深远海风（起帆电缆 、亚星锚链 ）：①2022年风电行业招标超预期，今年风电有望迎来装机大年，其中海风增速最快，近期分析师关注部分增速更高的二线标的，以及新方向——深远海漂浮式风电；②亚星锚链公司作为二线海缆标的，海缆订单有望超预期达30亿+，防城港1.8GW项目有望中标，东北证券 韩金呈测算公司当前安全边际+弹性+催化全具备，估值低于一线标的；③天风证券 朱晔团队重点关注亚星锚链，公司作为系泊链龙头将成为飘浮式风电核心受益标的，且船用锚链、煤炭矿用链、深远海石油钻井平台系泊链等景气度也持续向上；④风险提示：今年风电装机节奏再次受疫情影响、降本不及预期等。
主题一在ChatGPT细分领域比GPU更能算！这个芯片在AI“语音识别+语言处理”具备速度+功耗明显优势、国内市场直指300亿空间，这些公司覆盖多个系列产品
ChatGPT基于Transformer技术，随着模型不断迭代，对算力的需求就越来越大，进而推动GPU芯片的需求提升，市场也率先反应。
浙商证券陈杭认为，除了GPU芯片，采用FPGA也可提供算力支撑，FPGA芯片作为可编程芯片，可以针对特定功能进行扩展，在AI模型的针对性训练项目具有一定的发挥空间。
相较于CPU和GPU，FPGA在语音识别和自然语言处理领域获得加速效果更明显，同时在功耗及速度方面具有优势。
此外，FPGA还可用作先进驾驶辅助系统（ADAS）的主处理器，以及传感器（如激光雷达）领域，在汽车智能化方面占据一席之地。
与其他芯片一样，FPGA受半导体周期影响。在市场预期2023年下半年有望出现行业拐点的背景下，相关公司同样具备复苏逻辑。
国内主要FPGA厂商：紫光国微、复旦微电、安路科技。
一、人工智能兴起，中国FPGA市场直指300亿空间
陈杭指出，ChatGPT支撑算力基础设施至少需要上万颗英伟达 GPU A100，芯片需求的快速增加会进一步拉高芯片均价，后续CPU+FPGA的模式有望参与其中。
对于超大规模云计算来说，CPU+FPGA异构计算效率更高、应用更广。因此，大数据中心供应商（如阿里巴巴、腾讯、百度）使用FPGA技术提供云计算服务。

Frost&Sullivan预计2021-2025年，中国FPGA芯片出货量将从1.9亿颗增至3.3亿颗，CAGR约为15.0%；市场规模将从176.8亿元增至332.2亿元，CAGR约为17.1%。

二、重点公司
①紫光国微（紫光同创）：公司特种领域2x纳米低功耗FPGA系列产品已推出，新一代1x纳米更高性能FPGA产品也在顺利推进中。参股公司紫光同创（持股比例29.47%）是民用FPGA供应商，覆盖高端到低端多个系列产品。
②复旦微电：公司已开启14/16nm十亿门级FPGA的研发，并于2022年提供产品初样，2023年有望实现产品量产，同时自主开发配套EDA设计工具。
③安路科技：主营FPGA芯片及配套EDA软件的研发与销售，目前已形成了PHOENIX高性能产品系列、EAGLE高性价比产品系列和ELF低功耗产品系列。此外，公司也与中芯国际 、台积电 、华天科技 等供应商建立了稳定的合作关系。
主题二海上风电今年招标有望翻倍、距离由近海走向深远海，这家公司兼具估值安全边际+业绩弹性+事件催化
2022年风电行业招标超预期，但实际装机因疫情等原因不预期，导致部分公司业绩低于预期。
2023年行业挤压的装机有望落地，尤其是海风。国金电新预计2023年海风装机可达10GW，较2022年翻倍增长。招标层面，2023年有望达到20GW，行业高景气。
海风发展最受益的是海缆方向，但海缆的一线标的估值高、机构跟踪紧密，预期差较小。
东北证券韩金呈建议投资者关注海缆二线标的起帆电缆，公司的海缆订单有望大超预期，今年新增海缆订单30亿+。且当前安全边际+弹性+催化足，当前估值安全边际高。公司今年预计10亿净利（陆缆8亿元/海缆2亿元）对应PE不到13倍，明年13.5亿不到10倍动态PE，显著低于一线。
此外，海上风电新技术新方向——深海漂浮式风电近期关注度也在提升。国家规划的深远海总计300GW风电，相较近海100GW显著翻倍，风电向深远海是必然产业趋势。当前远海风电(固定式)已经初步具备经济性，漂浮式也是未来最重要方向。
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受益方向为漂浮式锚链、钢丝绳、浮体，对应标的为亚星锚链、巨力索具 、中船科技 等。
天风证券朱晔团队重点关注亚星锚链，公司作为系泊链龙头将成为飘浮式风电核心受益标的，飘浮式风电试验项目均为公司中标；且船用锚链、煤炭矿用链、深远海石油钻井平台系泊链等景气度也持续向上。
一、起帆电缆：海风订单有望超预期
由于北海基地土地&规划落地较远，基于产能与订单节奏考量，公司将广西基地调整至防城港，原投资强度与规模不变。防城港1.8GW年内有望陆续招标，还有上海、山东等项目招标，今年公司有望新增海缆订单30亿+。
公司的超高压海缆技术快速推进，据上缆所反馈，起帆电缆的海缆技术优异，软接头破坏性试验均一次通过，技术不亚于头部企业。
东北证券韩金呈预计公司安全边际+弹性+催化全具备。2023年有望达到利润陆缆8亿元/海缆2亿元，2024年陆缆9.5亿/海缆4亿元。
二、亚星锚链：飘浮式风电核心受益标的
公司系全球锚链及系泊链龙头，技术实力过硬，原业务周期稳定向上，受益于风电未来向深远海发展，公司作为系泊链龙头将成为飘浮式风电核心受益标的。
①原业务：锚链及系泊链周期上行+矿用链国产化，增速稳定向上
船用锚链：下游船坞订单排产预计已到25年以后，未来随着公司加工费提升+僵尸船厂产能恢复，预计订单增速稳定向上。
深远海石油钻井平台系泊链：目前下游项目量充足，公司产能已排至下半年。
煤炭矿用链：国内市场空间约20亿元，目前依赖德国进口，公司开启国产化。
②深远海飘浮式风电核心受益。
全球飘浮式风电：各国飘浮式风电规划陆续出台，目前商业化运营项目共计250mw以上，欧洲至2030年飘浮式规划量超过30GW，韩国6GW，美国至35年15GW。
飘浮式风电试验项目已装机2个，还有5个左右在建，国内万宁市1gw项目有望在23年开始部分招标。公司产品竞争力强大，国内试验项目均为亚星中标，欧洲及日本均有试验风机项目订单。