氢能与燃料电池--不可忽视的一环

缩短氢能先进技术从研发至应用落地时间，氢能领跑者计划由国家能源集团率领开启。氢能领跑者计划由中国氢能联盟牵头，目标为构建中国氢能核心技术迭代的标准体系，推动中国氢能装备从“跟跑”至 “领跑”跨越式发展。和光伏初期的自主发展类似，当前氢能最先进技术大多集中于东部地区，而目前规划的大 多示范和应用场景则集中于西部，若技术依靠东部研发和小规模验证至逐渐转移到西部大规模应用，环节繁琐且 耗时长，通过氢能领跑者计划筛选出最新技术直接应用于西部，再逐步传导至东部形成循环，此模式将使东部的 每一种新技术都直面西部千百亿的氢能市场，从技术层面大力推动商业化进程，同时新技术也能在西部的大规模 应用中得到最高效的实践反馈，此计划可类比 2015 年由国家能源局提出的“光伏领跑者计划”。近期，碱性电解槽能效对标率先开启，应用于宁东绿氢碳减排示范区项目，参与企业包括中船 718、考克利尔竞立、隆基、阳光和中电丰业，从技术层面推动国内氢能装备能效发展和降本。 n

本田正式发布氢能战略，力破谣言坚定发展燃料电池。本田 FCV Clarity 于 2015 年推出，其动力系统一直代表 全球先进水平，从未退出燃料电池行业，Honda 此次氢能源事业战略的发布，其目标针对其与通用汽车 共同研发 的新一代燃料电池系统，提出了耐久性翻倍和成本减半的目标，计划与 2024 年在北美和日本推出全新一代燃料电池乘用车，表明了其大力推进氢能的信心和决心，作为燃料电池乘用车的领跑者之一，将推动燃料电池乘用车 系统的发展和商业化进程。 n

沙特计划于 2030 年实现 400 万吨氢能年产量和出口量目标，绿氢产业链——欧洲氢气需求方、中东氢气供应方、 中国电解水设备提供方链条已显现。2022 年 12 月访问沙特期间，中国和沙特企业签署了绿 氢和光伏投资协议，本周国富氢能于沙特投资了 5 亿美元氢能项目，在沙特规划于 2030 年实现 400 万吨氢能的 目标以及欧洲大力发展绿氢的能源转型背景下，未来中东有望成为欧洲绿氢最大供应方之一，中国作为电解水设备最大产能提供方，相关电解水设备企业受益。 n

利好环节：n ①上游：在政策的支持与相关电解制氢项目的开展下，随着电解槽技术的突破以及副产氢的区域和资源限制，电 解氢的渗透率将逐步提升，建议关注布局电解槽企业。

②中游：在地方政策规划持续加码下，加氢站建设加速，为 FCV 的放量和运营做出保障，建议关注布局加氢站建 设和设备企业。同时叠加订单的增长，FCV 将持续放量，带动核心零部件领域放量，燃料电池核心零部件的发展 将加快燃料电池产业市场化进程，建议关注燃料电池核心零部件头部企业 IPO 进度。 n

③下游：FCV 迎来放量，利好燃料电池系统及核心零部件企业。

重点关注：物产金轮 、星云股份 、昇辉科技 、美锦能源 、雄韬股份 、京城股份 、九丰能源 。 $昇辉科技(sz300423)$ $物产金轮(sz002722)$ $星云股份(sz300648)$