昭衍新药

昭衍新药 $昭衍新药(sh603127)$:昭衍新药 是以临床前研究为核心，CRO+猴子，市值330亿

目前昭衍新药在手订单为41亿，在建工程2.5亿，全部用于猴场扩建。正常一款新药临床前研究需要用到至少60只试验用猴，猴子从出生到成年一般需要3-4年时间，才能供实验用。

由于疫情国内猴价涨到天际，涨价幅度堪比锂矿。昭衍新药的业绩高增长很大一部分来源于猴子。

核心风险在于高价收购猴场，这部分商誉减值风险，考虑试验用猴的培育和繁殖周期较长，在国家未放开进口用猴问题，近2-3年内不需考虑这块风险。

总结：高增长持续性风险，注意提前兑现。