3倍瓶颈和30%的正常波动率

我列举的都是最基本的数据和思考，前10位成交超30亿，前100位成交10亿，前300位5-6亿，前1000位2.5-3亿，市场中位数0.8亿。全市场5000只票，什么概念呢，我国有3000多所大学，985大学却只有39所，全国平均录取比例大约是1.62%，大约就是全市场成交前100位的难度系数。成为龙头的难度不比考大学简单。

但凡有几路大资金来，自然成交起码在2亿以上吧，3亿刚好，3/6/9亿往上，过10亿的肯定是通达信或者同花顺 啥的热股了。

炒作的瓶颈市值150亿，30%的换手率，45亿。天量基本就是45亿，超过这个数基本没法接，或者成为市场抱团做t票。

全市场五千只票，均分是五千分之一，由于市场不均匀，中位数也就是头2500只才内才有平均影响力，大多数股票对市场只有万分之一不到的影响力。百亿成交单票就占全市场1%-2%。

老手一看市值和成交额，基本就知道炒作的最大可能性了。10亿成交到绝对龙头30亿成交，这是3倍。过去监管松，没有注册制新规，12个板的疯狂度，20%也需要6个板。

监管严格以后，连续10个交易日偏离值累计达到+100%，意味着绝对高度就是8连板，也就是最高两倍，20%的拉升最多4个板。

高度下降，短线的容量和内卷程度也就提高了。百个涨停，封住70，首板40，普通情况首板20，接力15，接力资金压缩到百亿规模，基本上难在养成新的游资，以前的游资也得转型。

也因此，反包板等等非主流模式，好像渐渐也成了主流。再就是龙头二波，三波。

游资个股十倍很难，基本面个股估值五倍很难，业绩个股，翻三倍哪怕对1亿净利的企业，都很难。

在业绩和估值的组合下，能有50%业绩增长，50%的估值增长，比如20倍到30倍，30倍到45倍，是支两倍股。估值再大一点，翻个倍撑死了，三倍。

不论哪种策略，做到3倍都是瓶颈。纯估值三倍，纯业绩三倍，纯流动性情绪三倍。单策略最大上限就是三倍。业绩20%的普通股，估值在30以下，就能有80%波动率。业绩幅度10%的价值股，60%波动率，再大盘一点30%波动率。

指数十年复合大约10%，±10%就是20%的振幅波动，单季度在5-10%为主。一些期权结构，不敲入，也会频繁敲出。单月1%，全年12%。