（每日复盘）谈一谈全面注册制！

上一篇文章从可转债新规提前预判涨停板制度将长期存在，上周全面注册制征求意见，果然保留了10%的涨跌停限制。而从意见稿来看，因为有些东西跟市场化天然的矛盾，全面注册制最后必然又是一个“四不像”，期待市场参与者因此开始价值投资不过是一种奢望。价值投资的核心是参与好公司能够享受好公司带来的收益，没有分红机制，注册制下不断上市垃圾公司只能让参与者承受非价值投资带来的亏损，而无法享受价值投资带来的好处，这就好比一个公司只有惩罚没有激励，最终结果只会导致大家消极怠工。而退市是市场良性循环的另一个关键因素，盈利能力作为退市的重要标准，就问一句，那么多上市国企到底是盈利能力为第一追求，还是更要考虑政治因素？如果达到退市标准，退还是不退？而国企太多也是限制上市公司强制分红很重要的一个原因。既然价值投资的方向不可能，那投机只会换一种形式。在这个大逻辑下，10%的涨跌幅限制没有取消，2%的价格笼子这种修修补补最后必然进化出相应的投机模式，永远要相信“自发秩序”的力量。大榜能够想到的，比如以后题材炒作高度受限制，市场因此炒作宽度，资金一定会闯出一条路。

节后行情以1月30日恒久科技 大单一字为起点，赛为智能 走出20cm久违的3连板，周五恒久科技跌停，整体处于上升周期的第一次强分歧阶段，明天如果持续杀跌，后面至少有一次反弹，市场够强就还能重回主升，主线是人工智能板块。正常情况下同为股份 、汉王科技 、智能自控 会有一个晋级成功，下面的翔鹭钨业 、东方锆业 没有板块，2板的泰尔股份 、达华智能 是明牌补涨，所以明天参与方向要么1进2试错新题材，要么高位博弈最强。