牛魔说中免

中国中免 发布了最新的2022业绩预告，营业收入同比下滑了将近20%，归母利润下滑了将近50%。利润只有50亿。对比中免当下的估值4300E少的可怜。仔细研究会发现，第一是人工成本的上升，开办新店招聘新人产生。第二是存货减值的大幅增加。免税的生意可能没有想象的那么好，快消品的生意，卖的快，周转快就有的赚。卖的慢，周转慢，就会砸在自己手里。海南几大免税城牛魔都去转过，性价比高的就是酒类、化妆品了，其他真的没有什么价格优势。顶级大牌又引进不过来。相信放开后的市场环境和海南免税业务竞争格局的不断优化，未来的免税业务还是有一定预期的。
$中国中免(sh601888)$
$海汽集团(sh603069)$
$王府井(sh600859)$