浅谈可转债的复盘

做好可转债是很难的，因为可转债不仅仅包括债性，还包括股性，同时量化因子众多，衍生出多种不同策略和操作手法。仅仅靠每天开盘的四个小时远远不够，更多的功夫应该放在收盘的时间。本文从宏观到微观，从大到小，从股性到债性，简单谈谈如何做好可转债的复盘。

大盘主要指标:

主要指数及成交量：上证指数 ，深证指数，科创指数，创业板指 数及*可转债指数。通过对这些指数及成交量的观察，可以知道当前究竟处于什么市场，判断是牛市，熊市，震荡市。再根据可转债的指数和这个指数对比而灵活调整策略。比如牛市就采取进攻策略，以低溢价策略为主，熊市，防守策略为主，以低价妖债策略为主，震荡市，多采用网格操作方式。。。。可转债毕竟是股票的附属品种，绝大部分转债都会跟随正股上下波动，因此首先要从宏观大盘去观察市场。

板块指数排名：题材是股票第一生产力。每天收盘后去看各个板块指数排名，可以从宏观上帮助理解市场资金的动向，资金去那里，投资者就要去哪里。资金从哪里撤退，也要跟随市场远离。从微观上看，结合转债排名，可以了解哪些转债是该赛道的龙头或者后排，抓住龙头，下次题材回来的时候，还是这些转债是龙头，资金都是有记忆力的。

可转债主要指标：

总成交量：这里说的成交量是转债每日的总成交量，通过对量的观察可以了解投资者对转债的关注度。每日成交量的多少不能完全反映市场真实转债市场走势，但是超过800亿时可以体现出炒作的情绪和做多热情。

个债成交量：除了关注总成交量外，还有关注各个转债的成交量。这个数据反映了当前个债是否是市场关注点。每个转债由于发行量和流通量不同，单一的成交量不能完全反映实际情况，需要可以结合换手率进行分析。首先尽量远离没量的转债，也就是市场说的惰性债（长线债性策略除外），这类债通常每日成交量都在一千万之下。中短线策略重点关注成交量在1亿之上尤其是成交量排名前十的转债，有量才有机会，有量才有波动。

涨幅榜，跌幅榜：可转债涨幅榜反映了当前转债的热点。通过排名可以清楚看到当日转债的热点。看涨幅榜要寻找涨幅共性，寻找上涨的背后逻辑，比如题材类，低余量（妖债炒作），低溢价（正股跟随），从而做出提前预判，进行埋伏。可转债跌幅榜包括两个方面，一方面是资金撤退方向，尤其是涨高了的转债，注意不要和趋势做对。另一方面就是机会，也就是跌出来的机会，上涨趋势的回调和超跌反弹的博弈。高手都喜欢暴跌，很多超额收益来源于急跌暴跌。

可转债振幅榜：转债的振幅榜反映了其活跃性。转债做到一定层次的投资者关注更多的就是转债的振幅和波动性。只有高波动的转债才能充分发挥可转债T+0和无印花税的优势。

可转债低溢价排名：可转债低溢价排名反映了和对应正股的同步程度。通常，公布强赎的转债和快满足强赎的转债溢价都比较低。低溢价排名主要用于低溢价策略，做这种策略要注意回避满足强赎天数的转债，尤其是临期溢价没有降下来的转债。对于普通投资者，120-140价格为佳，余量不要太多，最好弹性较好，有题材，正股趋势向上。

强赎天数表：强赎是转债走到终点的一个时间标志。接近满足强赎条件的转债都有杀溢价的风险，知道哪些转债再数强赎天数是每个转债投资者复盘必须做的功课。很多的文章也会提示风险。

下修时间表：随着新规的公布实施，可转债下修已经从浑水摸鱼变成明牌。原来埋伏可能下修的转债还有意外惊喜，现在随着时间明确，即使下修，随着埋伏的人多，转债上升空间变得有限。反过来，一旦下修失败，短期就有流动性风险，尤其是一些本身就不活跃的转债，有变成惰性债的可能。因此，关注满足下修条件的转债也是投资者要做的功课之一，尤其是做低价转债的朋友。

可转债的复盘还有很多，比如对应正股的涨停表，新债上市价格预估，新债发行日期，配债发行时间表，公告研读与分析。。。。上面谈到的仅仅是很少的一部分。可转债非常复杂，做好转债不易，仅仅知道下修，强赎，回售远远不够，还需要有对股票的认知，市场的情绪，操作的方法深入理解才能做的更好。越复杂的东西越有机会，前提是认知的提高，逻辑的理解。