1月9日油脂豆粕期货行情策略分析，油脂豆粕成本专题

现货市场：一级豆油凌云海Y05+650元/吨。
市场分析：美国通胀有所放缓，货币、经济收缩仍是主基调，美国后市或有望放缓加息速度，宏观利空效应有所边际性改善，宏观因素对油脂运行节奏仍有扰动。巴西大豆新作或维持丰产预期，高温缺雨天气导致阿根廷大豆状况下滑，播种进度有所推迟。国内豆油库存低位徘徊，因1月交割临近，豆油基差近期持续收敛，01基差处于中位水平。展望后市，进口到港大豆保持中性，需求或围绕季节因素小幅波动，豆油中短期库存或低位维稳。
操盘提示：豆油05合约，经过前期再次向上压力位受阻后，短线或面临调整需求。现货信息：江苏省43蛋白粕报4549元/吨（-37）；广东地区报4567元/吨（-71）；东海粮油基差报价23年1月豆粕报M2305+790元/吨，持平。现货价格震荡趋弱。
市场分析：美欧面临高通 胀和低增长的滞涨期，美联储后市有望放缓加息速度。国内方面，1月预估进口大豆到港783.1万吨，环比减少16.03%；较去年同期670.3万吨增长16.83%。截止6日，主要港口进口大豆库存在621.05万吨（+3.86），1月累计到港151.57万吨。随着大豆集中到港，开机率57.69%，预计大豆消耗量会持续增加，港口库存呈上升趋势。需求端临近春节，生猪规模性出栏对豆粕支撑力度有限。综合来看，现货库存拐点已现叠加美国通胀放缓，预计豆粕长线趋势震荡下行。短期来看，现货价格仍有继续趋弱的压力，预期05合约将在3800附近区间震荡为主。
操盘建议：豆粕05合约短线预期震荡整理，建议谨慎操作。