镍供应紧张宏观利好 镍价大幅上行

1月9日，电解镍市场价格大幅上行，据百川盈孚数据显示，镍价运行于219900-226100元/吨，均价223000元/吨，较前一交易日上涨6300元/吨，涨幅2.91%。金川镍电解镍出厂价上海地区1#电解镍(大板)222550元/吨，电解镍(桶装小块)223750元/吨，较前一交易日上涨2000元/吨，涨幅0.90%。

宏观方面，非农数据降低美联储持续加息想象空间，失业率意外重返3.5%多年最佳水准，美元冲高回落，叠加中国需求前景的向好预期，市场对节后保持乐观预期，利好镍价。

供应上，近期国内部分生产企业进行减产检修，出货量大幅减少，现货进口亏损虽然有所修复，但进口窗口仍然处于关闭状态，利润倒挂情况下，市场流通的进口货源紧张，贸易商拿货情绪不积极，且库存保持低位，对镍价仍有一定支撑。

需求上，当前国内不锈钢厂生产亏损情况较深，后续减产可能性较大。近期下游需求淡季来临，库存持续上升消化不佳，部分商品出现累库，短期内成交亦有所减弱，观望者随之增加，部分商家下调报价，市场表现一般。

后市预测：临近年底，房地产等终端政策利好有限，下游企业临近春节备货情况不及预期，目前镍价高企，抑制下游成交，现货市场成交利好有限，预计镍价或将维持高位震荡，存在小幅回升的可能，镍价底部支撑仍存，短期内镍价震荡运行在200000-235000元/吨左右。

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