年度底部，半导体的机会来了！

盘后港股半导体快速拉升，有传闻我国计划投入巨量资金推动芯片发展，主要集中在补贴半导体制造企业购买半导体设备。仔细看了一下半导体的盘面，整体上处于年度底部，安全边际较高，目前台积电 迁移至美国已成定局，公开消息表示，台积电后续还将加大在美国的投入，并且新建3纳米先进芯片生产线。从产业链安全角度来看，我们加大对半导体的投入势在必行，芯片封锁必须被打破。


传言目前主要来自于外网，具体图片我就不放了，保号重要。国内对这一传言没有回应，但外交部在盘后对芯片出口禁令做了回应。

大盘分析
今天沪指微跌，而深指和创指就比较惨了。盘面上养殖业博得头筹，养鸡和猪肉板块领涨，疫情修复中的旅游、酒店、免税店、食品和运输物流也都有表现，之前讲过，现阶段舆情上的最主线就是口罩相关，医药也好，消费复苏也好，最近几天都会被反复炒作，从数据上来看，复苏领域可能不及预期，但是行业集中度增加，就看个人是认可估值还是认可利润了。医药早盘领跌尾盘回流，个股开始分化，昨天标红的多瑞医药 今日再次涨板（20%），现在阶段很像20年初期，挑选个股方面需要自己把握，追高有风险。
宏观上看，明晚的议息将会最终决定未来走向，现阶段市场普遍按乐观方向处理，从我个人了解的信息来看，我并不认为美国通胀已经开始好转，需要注意超预期加息风险。

技术分析上看和昨天差不多，未来几天以调整震荡为主的概率较大，KDJ指标继续拐头向下，还未达到超卖区域，支撑位暂时看3143，即是BOLL中轨线位置，也是20日均线位置，属于关键点位，考虑到如果加息超预期的利空，跌破此点位不是没有可能。总体来说，认为当前风险较大，需要考虑仓位控制，短线切不可ALL IN，建议开仓认沽期权对冲风险。

题材挖掘（仅限于分析，不代表推荐，风险自担，再好的分析和政策，也需要选择时机）

国产新冠药
盘后消息辉瑞 新冠特效药Paxlvid（奈玛特韦/利托那韦片）网售放开，定价2980元/盒。考虑到当前定价仅3000元较贵，可能会进一步推动国产新冠药开放网售。（该逻辑在周日的复盘中提过，考虑到当前实际情况，认为未来需求较大）



华润双鹤 :日前，华润双鹤药业股份有限公司(以下简称“公司”)与河南真实生物科技有限公司(以下简称“真实生物”)在北京签署了《战略合 作协议》及《阿兹夫定片委托加工生产框架协议》(以下简称“委托加 工框架协议”)。合作内容与合作方式(1)创新研发 双方利用各自人才储备、研发技术等优势，积极进行新产品、新技术和新工艺的研发合作。 (2)生产管理 甲方充分利用企业的设备优势和生产条件为乙方提供良好的产 品生产环境，推动方技术成果转化落地。双方加强沟通生产管理方 面的信息及经验，确保双方合作的产品在整个生产过程中得到甲方的 高质量管理与管控。(3)市场开发双方将探讨借助甲方的营销网络提升乙方产品在各终端的医疗覆盖，发展渠道增值业务，提高患者药品可及性，致力于以患者为中心的服务延展。(4)合作项目 双方未来在多个领域合作，积极推动乙方创新研发产品落地，促进医学发展，使更多的患者受益。(5)具体合作细节双方按照各项目实际内容另行商定。
拓新药业 :2022年1月1日以来，公司开始向真实生物供货。2022年7月25日，阿兹夫定获得国家药监局应急附条件批准新增适应症，用于治疗普通型新型冠状病毒肺炎 (COVID19)成年患者。由于产品提前进行了储备，按照合同发货，公司子公司新乡制药生产的阿兹夫定原料药已经开始持续供货真实生物。若达到披露条件，公司将及时披露。目前，商务谈判持续进行中，暂无在手订单。
奥翔药业 :公司全资子公司浙江麒正药业有限公司以下简称“麒正药业”)日前已就阿兹夫定片的加工生产与河南真实生物科技有限公司(以下简称“真实生物”)签订了《委托加工生产框架协议》和《药品委托生产质量协议》
新华制药 :直实生物同意新华制药为其拥有的阿兹夫定等产品在中国及经双方同意的其他国家的产品生产商和经销商。新华制药是概念炒作的BUFF+1。

半导体
三位消息人士称，中国正在制定一项超过1万亿元人民币(合1,430亿美元)的半导体产业支持计划，这是朝着实现芯片自给自足迈出的重要一步也是为了对抗美国旨在减缓其技术进步的举措。
其中两位消息人士称，大部分财政援助将用于补贴中国企业购买国内半导体设备，主要是半导体制造厂。通过这一激励方案，北京旨在加大对中国芯片企业建设、扩建或现代化国内制造、组装、封装和研发设施的支持力度。（未证实）
以下为半导体产业链梳理：
1、代工
中国前三大晶圆代工厂商：中芯国际 、华虹半导体 、华润微
中芯国际 （A+H）：大陆代工龙头，集中于逻辑和存储产品
华虹半导体（H股）：功率半导体主要的代工方
华润微：功率半导体主要的代工方
三安光电 ：第三代化合物半导体代工

2、半导体设备
芯碁微装 ：国内光刻设备第一股
北方华创 ：国内最全的半导体设备产品线
中微公司 ：国内半导刻蚀设备领跑者
晶盛机电 ：光伏单晶炉+半导体硅片设备龙头
长川科技 ：本土半导体测试设备领军企业
精测电子 ：泛半导体工艺与检测设备
至纯科技 ：半导体湿法清洗设备
万业企业 ：国产离子注入机
芯源微 ：国内唯一能提供中高端涂胶显影设备的企业
赛腾股份 ：半导体缺陷检测设备
华峰测控 ：半导体测试设备龙头
华兴源创 ：国内领先面板检测厂商，进军半导体检测设备
新益昌 ：国内LED固晶机龙头企业，Mini LED封装设备龙头

3、半导体材料
硅晶圆/硅片
沪硅产业 ：大陆规模最大的半导体硅片制造企业之一
TCL中环 ：规划了75万片/月的8英寸抛光片和60万片/月的12英寸抛光片生产线
中晶科技 ：分立器件用单晶硅片头部企业，布局大尺寸硅片

光刻胶
晶瑞电材 ：国内最先一批研制并实现商业化的光刻胶企业
南大光电 ：子公司获大基金二期增资，国内通过产品验证的第一只国产ArF光刻胶
彤程新材 ：国内唯一可以批量供应KrF光刻胶给本土8寸和12寸的晶圆厂客户的公司
容大感光 ：目前光刻胶产品涵盖的主要领域为平板显示、发光二极管、半导体芯片等
上海新阳 ：预计KrF厚膜光刻胶2021年开始实现少量销售，2022年可实现量产，预计ArF（干式）光刻胶项目在2022年可实现少量销售，2023年开始量产

电子特气
昊华科技 ：六氟化硫龙头
华特气体 ：国内氟代烷烃龙头，光刻气通过ASML认证
金宏气体 ：国内超纯氨市场占有率超过50%
南大光电：国内磷烷、砷烷龙头
雅克科技 ：电子新材料平台型企业，布局了球形硅微粉、前驱体和SOD、光刻胶、电子特气等多个核心电子新材料业务

CMP抛光材料
安集科技 ：国内CMP抛光液龙头
鼎龙股份 ：CMP抛光垫放量

高纯试剂
晶瑞电材：公司拳头产品超高纯硫酸、双氧水和氨水均达到G5等级，规格达到国际先进水平
江化微 ：公司超净高纯试剂成功导入多家12寸半导体和高世代面板客户
上海新阳：国内唯一能够满足28-90nm晶圆制造技术节点的超纯电镀液供应商和主流的清洗液供应商，下游客户覆盖中芯国际、华虹半导体、长存、长鑫等主流厂商

靶材
江丰电子 ：溅射靶材龙头
隆华科技 ：钼靶和ITO靶材细分领域的国内龙头企业
阿石创 ：面板靶材龙头
新疆众和 ：目前公司供应的靶材原料中半导体用靶材大概占到60%，显示面板用靶材占到40%左右
有研新材 ：实现十余款12寸高纯金属溅射靶材产品的关键技术突破，产品覆盖中芯国际、长江存储、大连Intel、TSMC、北方华创等多家高端客户

其它
清溢光电 ：国内规模最大的掩膜版生产企业
飞凯材料 ：国内领先的电子化学品平台
格林达 ：全球TMAH显影液龙头
神工股份 ：刻蚀设备用单晶硅电极材料龙头厂商

4、功率半导体
闻泰科技 ：综合实力强劲的全球标准器件龙头
华润微：代工与IDM模式并行，拥有国内最全面的功率器件产品线
斯达半导 ：国内IGBT模块龙头
捷捷微电 ：国内晶闸管龙头
新洁能 ：国内MOSFET领先企业
士兰微 ：产品线丰富的IDM龙头
扬杰科技 ：国内功率器件领军企业
立昂微 ：硅基太阳能 专用肖特基芯片市场的全球最大供应商
银河微电 ：专注于半导体分立器件研发，主营各类小信号器件、功率器件等半导体分立器件产品
华微电子 ：老牌功率IDM龙头
台基股份 ：国内领先的大功率器件生产商，已量产IGBT并布局第三代半导体研发
派瑞股份 ：高压、大功率晶闸管龙头

5、封测
2019年全球封测行业CR10达到81%，国内龙头已进入国际第一梯队，长电科技 /通富微电 /华天科技 分别占比11.3%/4.4%/4.4%
长电科技：封测龙头
通富微电：全球第五大、国内第二大封测厂商
华天科技：国内前三封测企业092
晶方科技 ：低像素CIS芯片封装龙头企业
深科技 ：以存储芯片封测业务为成长主引擎
利扬芯片 ：A股唯一一家纯芯片测试的企业
和林微纳 ：国产MEMS微电子零部件龙头，进军半导体测试探针

6、存储
兆易创新 ：国内领先的存储芯片设计厂商，存储产品包括Nor Flash和DRAM，同时大力布局MCU
北京君正 ：汽车存储IC领军企业
澜起科技 ：世界内存接口芯片唯三产商之一
聚辰股份 ：全球排名第三的EEPROM产品供应商，国内排名第一

7、模拟芯片
圣邦股份 ：大陆最大的模拟芯片厂商，电源管理芯片和信号链模拟芯片并重
思瑞浦 ：国产信号链模拟芯片龙头，并逐渐向电源管理模拟芯片拓展
卓胜微 ：射频前端芯片龙头
韦尔股份 ：CIS芯片龙头
芯朋微 ：电源管理和驱动芯片的设计与研发
富满微 ：电源管理IC领导厂商，快充、Mini LED芯片放量
汇顶科技 ：国内领先的综合型IC设计公司
力芯微 ：国内领先的模拟芯片企业，产品主要应用于手机、TWS耳机、电子雷管等领域
上海贝岭 ：泛模拟赛道的芯片设计厂商，国产高速ADC龙头

8、MCU
兆易创新：全球化芯片设计公司，拥有三大核心产品线：FLASH、32位通用型MCU及智能人机交互传感器芯片
国民技术 ：国内安全芯片领军企业，全系列32位MCU布局
中颖电子 ：公司在MCU市场深耕超20年，以家电市场为主
芯海科技 ：MCU+ADC平台型企业
乐鑫科技 ：WiFi MCU大陆龙头企业

9、IC设计
EDA（国产渗透率＜5%）：EDA工具广泛应用于集成电路设计、制造、封装等各环节，在整个半导体行业中扮演关键的基础性角色。（华大九天 、广立微 、概伦电子 ）
紫光国微 ：安全芯片领域和特种集成电路龙头
中颖电子：领先的Fabless模式的MCU设计公司
芯海科技：国内唯一具备低速高精度ADC及高可靠性MCU两大核心技术的信号链SoC芯片设计商
芯原股份 ：国内稀缺的图形/图像处理IP独角兽
国科微 ：首家获得大基金注资的集成电路设计企业，产品主要包括广播电视系列芯片、智能监控系列芯片、存储控制器芯片和SSD、物联网系列芯片

10、LED芯片
晶丰明源 ：全球LED驱动芯片龙头
明微电子 ：深耕于LED驱动芯片
华灿光电 ：深耕LED芯片领域多年，发展mini/micro LED、GaN器件
乾照光电 ：LED芯片产能前五厂商
聚灿光电 ：LED外延片及芯片的研发、生产和销售

11、SoC
恒玄科技 ：智能音频SoC领先供应商
晶晨股份 ：音视频编解码SoC芯片领跑者
瑞芯微 ：打造AIoT SoC芯片龙头
全志科技 ：智能应用处理器SoC、高性能模拟器件和无线互联芯片的研发与设计
富瀚微 ：视频编解码SOC芯片

12、第三代半导体
三安光电：在GaN、GaAs和SiC等领域布局国内领先
露笑科技 ：致力打造碳化硅“设备——衬底——外延”的完整产业链
海特高新 ：子公司海威华芯在中国率先提供六英寸砷化镓（GaAs）集成电路纯晶圆代工服务
天岳先进 ：公司已跻身半绝缘型碳化硅衬底市场的世界前三，第三代半导体龙头
东尼电子 ：主要产品包括超微细电子线材以及金刚石切割线，第三代半导体

航空+油运+物流（招商交运）
航空:近期防疫政策优化速度持续加快，受政策面利好刺激，行业超预期恢复。新十条发布第三天，国内客运航班恢复至疫情前50%以上;12月11日，国内客运航班执飞量一跃超过7000班，恢复至19年的60%以上。根据去哪儿预测，预计2023年春运机票预订量将接近疫情前的八成。参考美国航空 股在客座率上升最陡峭的一年(20年6月份~21年7月份，股价反弹接近2
倍)，高度重视航空板块整体性战略配置机会，关注标的:三大航、春秋航空 、吉祥航空 。

快递物流:防疫政策优化背景下，物流保通。保畅持续推进，12月第三周邮政快递揽收量持续复苏。近期随着各地防控政策不断优化，物流节点陆续畅通，日均揽投量均有所恢复，截至12月12日，全国邮政快递日均揽收量约4.53亿件，相比11月26日的2.23亿件达到翻倍水平，相比11月日均揽收量3.37亿件增长34%。中期来看，伴随防疫政策优化，线上消费将呈现复苏态势，预计2023年全行业快递单量增速区间为10-15%。严监管背景下快递行业竞争格局持续向好，重点推荐龙头企业顺丰控股 、申通快递 、圆通速递 。

VLCC市场运价止跌，其他船型市场运价保持相对高位。目前VLCC运价已经上跌，回升至4.9万美金/天;其它船型市场方面，苏伊士、阿芙拉船型市场运价受益于贸易流向转化运价保持高位(10万美金/天+)，成品油市场方面，抢运持续进行，短期运价有望出现明显上升(目前5-6万美金/天)。俄油60美元的价格上限并未在根本上改变油轮运距拉长逻辑，俄油出口流向转化仍是大趋势。展望明年，随着中国防疫政策。放松，原油进口以及成品油出口有望得到支撑;叠加长期供给端限制，我们仍然看好油运上行周期的持续性。重点推荐招商南油 、中远海能 、招商轮船 。