震荡调整，先空出部分仓位!

震荡调整，先空出部分仓位!

沪指失守十日线，创业板指 数失守五日线，两市成交量均有所回落，地产大金融板块的回调是今日沪指调整的主因，新能源车 的回撤导致创业板调整。

板块方面来看，熊去氧胆酸、新冠药领涨，涨幅居前的主要还是围绕疫情展开，毕竟这也是目前国内关注度最高的事儿，社会热点有关注就会有人炒作。虽然疫情的发展速度可能比预期更快，但是实际来说从政策预期放宽开始，对于药品的需求多数都是拿着计算器按照外围的感染比例来计算的，无论是政策放宽还是对于需求的预期其实早就打满了，现在不过就是在借着关注度的炒作，没什么性价比。

今天除了疫情相关板块外，大安全概念整体表现强势，包括半导体、工业母机、信创以及持续关注的君君都有所表现，大安全概念的表现一方面是和周末上交所支持科技发展的消息有关，另一方也是对政策上的一种预期。能看到积极的一面就是市场在不断的向其他方向试探，包括前期的光伏、新能源车也好。

下跌的板块主要是围绕地产链展开，地产板块实际上近期的表现就是出个利好政策涨一下，没啥持续性，从行业的逻辑来说目前的政策主要是保证地产企业能够存活，保证不会引发金融风险，保交付，但对于行业来说还看不到需求端的改善，大家对行业还是没什么信任。实际上是乐见地产板块以及估值修复的央企等价值板块的调整，跷跷板行情么，调整了，大家的机会就来了。



今天智能化、君君还有IGBT表现的都不错，IGBT和君君都是受大安全概念强势的影响。智能化小红盘，但盘中有个向下破位的动作，有同学私信说自己为智能化的反弹做了贡献，自己刚止损了就都反弹了，实际上能够支撑你度过绝望时刻的是对行业和公司深度理解。

光伏板块今天小幅调整，绿盘居多。光伏板块目前看走势并不好，个股一个接一个的破位，这种情况在一体化组件上表现的特别明显，这也是目前大家担心的问题。

我认为这种影响实际上不大，从估值的角度来说，看明年的估值都到了20倍左右，对于光伏这增速实际上已经很便宜了。第二走势上来说，最先破位的组件企业，破位后市场整体都是偏向价值的，在不利的环境下股价并没有继续下探，有一家破位后仍继续向下的，主要是因为TOPCON的稀缺性给了高估值，但是明年稀缺性就没有了，所以整体上并不担心。

沪指在3200遇到很大压力，需要重点提示风险。短期结构上，虽然大盘价值继续占优，行业上航空旅游开始出现滞涨迹象，地产链和部分消费股票虽然仍在表现，但是随时做好撤退的准备。

首先，疫情优化政策已兑现，短期市场已经聚集了很大的浮盈盘，权重板块短期风险很高。其次，目前市场是存量博弈，快速轮动，不管是疫后复苏，还是地产链，这些板块的天花板很低，很难持续上涨，而很多成长股最近调整出性价比，只是在等待边际催化的小作文出现。

当前市场层面的问题在于，在经济修复预期下，明年有较多行业存在预期改善的空间，但普遍空间有限，各有千秋，各有约束，这使得投资者很难始终围绕一个行业和方向抱团躺赢。

实际上，不管是光伏，汽车，还是军工，芯片，过去1-2周都有利好的小作文出现。而从走势上，机构也在不断试盘，只是目前为止，都没有达成一致。由于短期存量博弈，使得成长股性价比快速提升。军工、半导体、光伏、绿电等估值分位近期已降至15%分位以下，很多子行业明年可以看到30%以上增速。

因此，短期大权重风险很高，而成长只需要耐心等风来。千万不能“左手一只鸡，右手一只鸭”，左右互搏并不能实现1+1＞2，很可能是自残行为。

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工业母机

借着今天大安全概念强势，给大家说说工业母机的逻辑和标的。

工业母机实际上就是机床，就是把铁疙瘩（也可能是别的材料）做成机械零部件的机器，是生产设备的设备，是一切工业制造的基础，所以被称为工业母机。2021年国资委扩大会议首次提及，并排在了高端芯片、新材料之前，体现出工业母机的重要性以及国家层面的重视。

从行业本身情况来看，机床下游是设备下游是商品，机床需求与商品库存数据关联性非常高，从以往经验来看，一般机床等通用机械的需求会领先商品库存周期变化半年到一年，从这个角度来看，明年年初有望开启新一轮的机床需求。

另外设备更新改造转向再贷款、关于加大支持科技创新税前扣除力度等政策上的刺激都有利于提升机床需求。从行业本身的情况来看，机床的更新周期一般是10年左右，上一轮高峰期为2010-2014年，目前正处于新一轮的换代期。

从国内产业发展的角度来说，我们国家正处于从高速发展向高质量发展的重要阶段，像航天航空、新能源车、风光发电等领域的发展，对机 床的加工精度、效率、稳定性等精细化指标要求逐渐提升，中高端数控机床的需求日益增加。特别是航空航天等军工领域，景气度较高，对高端数控机床需求量大。

产业安全的角度来说，大家都知道光刻机这些半导体设备难搞，但实际上这些高科技产业的设备都需要高端机床的支撑，从产业链安全的角度来看，工业母机的重要性实际上要比芯片、新材料等领域更靠前，也是“卡脖子”环节，所以工业母机也是产业链安全必须攻克的环节，大安全范畴下的国产替代机会，我国的机床行业是大而不强的格局，高端机床90%以上依赖进口，国产替代需求强烈。