药细分与中阿机会

发热：对乙酷氨基酚（丰原药业 、诚意药业 、ST三圣 ），布洛芬（亨迪药业 、新华制药 、润都股份 、多瑞医药 ），阿司匹林（乐普医疗 、新华制药）。

金花清感颗粒（天士力 ），莲花清瘟胶囊/颗粒（以岭药业 ），宣肺败毒颗粒（步长制药 ），清肺排毒颗粒（片仔癀 ）。
咽干咽痛：地喹氯铵（华润双鹤 、华仁药业 ），六神丸（上海医药 、开开实业 ），清咽滴丸（达仁堂 ）。
咳嗽咳痰：溴己新（万邦德 ），氨溴索（一品红 ），乙酰半胱氨基酸（康恩贝 ）。
干咳无痰：右美沙芬（海南海药 、汉森制药 ）。
流鼻涕：氯苯那敏（国药现代 ），氯雷他定（普利制药 、片仔癀、复星医药 ），西替利嗪（九典制药 、济川药业 、康芝药业 ）。
恶心/呕吐：藿香正气水/胶囊（仁和药业 、太极集团 、汉森制药、贵州三力 、康缘药业 、沃华医药 、粤万年青 、恩威医药 ）。

另外相对新一点的方向，12月8日，在访问沙特期间，中国和沙特企业签署了绿氢和光伏投资协议。

未来中东有望成为欧洲绿氢最大供应方之一，中国作为电解水设备最大产能提供方，相关企业将受益。

沙特阿拉伯自3月起已在Neom建设大型绿氢工厂，并计划于2026年出口氢气；阿联酋于10月也首次交付德国13吨绿氢。

欧洲期望用绿氢以推动能源转型，缓解能源危机，中东地区拥有丰富的太阳能 资源，可使用光伏耦合电解槽制氢并出口欧洲，而中国将作为电解水设备最大产能提供方受益。

质子交换膜电解水路径负荷调节幅度大，可以实现波动性较大的电力调峰运行，我们看好其长期市占率提升。根据电解槽隔膜材料的不同，电解水制氢可以分为质子交换膜（PEM）水电解、碱性阴离子交换膜（AEM）水电解、碱性水电解（ALK）以及高温固体氧化物（SOEC）水电解等路线。

其中PEM制氢技术具备启动速度快、负荷调节幅度大、氢气产品压力高，可以实现波动性较大的电力调峰运行以及对弃电资源的充分利用，是较为适合风光水电等可再生能源电解水制氢的路线。我们测算1万吨PEM制氢对应质子交换膜用量1082平方米，按照1500元/平单价估算对应质子膜市场空间约162万元。

质子交换膜具备特异性的质子传递功能，并广泛应用于氯碱、燃料电池、电解水制氢及储能电池等领域，其生产具有较高的壁垒，主要体现在：

1）PSVE单体合成具有严格的专利保护和较高的技术难度；

2）四氟乙烯单体难以运输，需具备自主生产能力；

3）全氟磺酰树脂（PFSR）的聚合也存在一定难度；

4）成膜的难点：熔融挤出法后处理复杂，浇铸成膜法连续化不足；

5）高机械强度和强离子交换能力的平衡。

相关公司：东岳集团 （港股、A股有东岳硅材 ），东材科技 、泛亚微透