2023.1.5早评（个人观点）

市场判断

外围方面，12月美联储会议纪要公布。纪要中，与会者确认需要放慢加息步伐，但并没有流露出2023年要降息的想法，给转向的希望泼冷水。与会者还担心市场过于乐观，未来加息后利率达到的水平将比投资者预料的高。但美股并未受偏鹰派的会议纪要影响，道指涨0.4%，纳指涨0.69%。当前市场更为关注的是周五晚间公布的非农就业数据。

国内方面，昨天市场整体震荡为主，市场风格又切换到金融地产，市场量能维持到在7800亿附近，赚钱效应尚可。北向资金全天净买入18.44亿元。截止收盘，上证指数 涨0.22%，深成指跌0.20%，创业板指 跌0.90%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为厨卫电器、房地产、造纸等。厨卫电器板块和房地产均属于地产产业链方向，整体大涨一方面源于有传言称一行两会即将发布《优质房企资产负债表支持计划》，对地产企业或将进一步放开。另一方面，元旦三天，一线城市和强二线城市地产销量有较明显的改善，也刺激了板块的上涨。造纸板块涨幅较大，主要原因是今年1月1日起，我国将对1020项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。其中，部分木材和纸制品的关税将显著下降，包括文化纸、白卡纸、包装纸、纸袋、纸箱等绝大多数产品的关税直接降为0。进口纸制品关税下降，将促使其具备更多的供应商选择，有利于纸包装企业优化产品成本结构，扩大盈利修复空间。

市场领跌方向为新冠特效药、煤炭、光伏等。新冠特效药板块已经度过炒作周期，由于前期涨幅巨大，当前板块处于炒作后的阴跌期，这一阶段尚未结束。煤炭板块大跌，源于消息面上，我国持续两年之久的澳大利亚煤炭进口禁令迎来松动，中国监管层正在讨论恢复澳洲煤炭事宜。光伏板块大跌，依旧源于市场的悲观预期，市场认为光伏上游存在明显的供给过剩，板块整体承压。

整体来看，昨天市场轮动到金融地产方向，主要源于潜在的政策预期。随着“十六条”、“三支箭”落地，房企供给端政策基本已应出尽出。因此市场对地产行业的关注点已经从供给端转移到需求端。市场预计行政调控依然有较大的放松空间。12月中央经济工作会议中提出支持改善性住房需求，当下进入需求端刺激政策出台的重要观察期。至于大盘，昨日挑战20日均线未果，短期或将再接再厉，但也需要做好两手准备。

热点速递

央行支持房地产市场平稳健康发展、业界看好政策空间
在房企融资“三箭齐发”、保交楼专项借款、预售资金监管优化等措施落地后，供给侧政策基本应出尽出，预计未来政策将集中在需求侧。

国家医保现场谈判即将开启、创新药价格降幅有望收窄
国内医药行业政策在2022年已有明显调整改善，2023年有望持续回暖，医保谈判与集采规则优化完善、降幅温和理性。

美国消费电子展即将举行、虚拟现实头戴设备或成焦点
AR和VR头显在未来数年将持续增长30%以上，到2026年的出货量将达到3510万台。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）