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1、单通道从50G，56G一直到100G的领域，Marvell市场份额至少在60%-70%。如果按出货量来计算，市场份额可达80%。
800G最早只有谷歌的需求，因为谷歌早在两年前已经规划将
数据中心包含交换机，从 400G 升级到800G。谷歌800G基本上在去年年底可以达到量产水平，其中包括使用
博通TH 5交换机芯片，光模块则是使用Marvel DSP。谷歌DSP芯片不管是过去200G、400G 还是现在800G模块，都主要用lnphi芯片方案。目前市面上能够做出800G模块的主要供应商有旭创、Coherent Cloud Light、
新易盛等，其中大部分用的DSP方案由Marvell提高。因此Marvell应该至少占九成以上的800G市场份额
2、今年目前整个800G出货量应该能够到200万颗左右。
其中，
中际旭创在120万-150万，Coherent可能在40万-50万，剩下20 万上下，由Cloud Light提供。谷歌最早从以前100G、200G、400G发展起来，它最早的模块供应商主要是旭创，后来找了Cloud Light。从比例上来进 8:2，甚至9:1，旭创占最主要的份额。
到今年上半年为止，Coherent还未真正通过谷歌认证测试，可能在下半年或者明年会有机会。若今年coherent还是没过谷歌的认证测试，可能明年还是只有旭创与Cloud Light两个供应商，大部分份额都还是在旭创。如果今年是200万的话，明年有机会到 500 万左右，甚至可能到七八百万，或是喊到要1000 万的样子。
按照相对比较保守的算法，如果是 500 万，谷歌可能应该要在一半上下，就至少在200 -300万附近。如果AI的需求继续火热，谷歌与
英伟达的占比在 4:6左右，谷歌占4，然后N
VIDI A相关的是6。针对AI相关的话，Marvell目前未从
亚马逊、Meta 或
微软个别的这些需求的指引预测，主要就变成是整个跟NVIDIA来预测。
明年应该会有GH200的一个大系统。把A100、H100这些的GPU整合在一块之后，中间还透过Mellanox交换机的方案把这些接在一块。未来A100、H100的销售，包括整个新的系统DGX GH 200生产的时间情况以及整体的销售情况，会有一些新的比例。网卡目前ConnectX-7是400G 的网卡，明年应该会出 800G 的网卡，ConnectX-8。目前A100、H100在整个光模块的需求上是有一部分还在用400G，然后有一部分用800G，但未来可能会逐步会往都是800 G去发展，所以这些部分可能都会跟光模块的需求的利益会有一些不同的算法，或者说预测上可能会有不同的情况。
3、一般下单的周期是26周，现在已经到7月，正常来说今年的需求订单应该都是要全部下进来，不然在整个交付的时间上有可能会来不及。
明年已经有陆陆续续的订单，像旭创明年第一季度的订单已经下了一部分。Marvel现在也在跟他们谈一个全年订单的情况，做到互相之间的保障，比如交付的弹性、订单托运等等各方面的配合。
比较乐观的版本是说明年有到700-800万，甚至1000 万的说法都有，但是有的时候客户没有具体下订单，有些数据上会存疑。过去几年很缺货，大家都加单，到去年下半年开始就变成库存很高，就还得打消一些库存的问题。
4、Coherent明年有可能超过 200 万左右。
5、今年Marvell全年的营收应该在60亿美金附近。DSP相关业务应该会在14亿-15亿附近。这一块里面包含800G、400G、200G、100G这些相关的模块，还有另外一个叫coherent DSP，它是偏中长距离的DSP芯片，用这种模块会需要传到几百至上千公里的应用。例如说用在数据中心之间，或者是给电信运营商使用的，像烽火这些
5G运营商。另外还有给微软定制化的模块业务，所以这些品类合计应该会在14亿-15亿。如果是单纯PAM4 DSP的话，可能在7亿-8亿附近。
6、在过去谷歌的400G主要供应商是旭创和Cloud Light。谷歌过去的400G的需求应该比较高一点，一年的需求在 200 万颗上下。亚马逊的400G是400G DR4。AWS亚马逊过去的需求会比谷歌再高一些，可能一年300多万颗的需求。因为之前一两年缺货，所以它的主要供应商，包括旭创，新易盛，Coherent，重复订货的情况较高。然后到去年下半年的整个需求放缓之后，这些北美大型数据中心的客人有一些资本投入就会取消或暂停。所以，那时候亚马逊的400G DR4模块需求就减少了，导致旭创、新易盛，Coherent在400GDSP模块库存较高，甚至还有传言说新易盛在亚马逊那边的份额掉了很多。
最近可能他们在400G这一块的份额有所回升，或者说亚马逊的需求有上来一些。从去年下半年到今年上半年相对来讲拉货的力道较弱，因为他们去库存的情况还在持续。下半年亚马逊原来在400G的这一块库存水位可能降低点，所以在这一块新易盛或其他在这一块的需求可能比较好一些。
7、谷歌、微软、Meta、亚马逊主要的数据中心客户的情况：过去的谷歌是 400G 的环境，数据中心架构是用400G，是8*50的电口转成8*50的光口，它是8进8出的一个DSP片。亚马逊的400G，它是8*50的电口转成4* 100光口的DSP芯片。所以，谷歌用的400G与亚马逊用的400G 是型号不同的芯片。再比较，微软和Meta。他们应该主要的数据中间还停留在100G。当初Meta开始想上升200G或400G，但是目前主要有需求的是在200G这一块，我听说他们一年有100多万颗的需求。微软是本来去年计划将数据中心升级到400G，但是后来由于整个市场需求的放缓的一些因素，其他内部的一些考量等等。所以他后来 400G也没有真正开始固件、升级。那有一种说法是说他可能今年下半年，往400G做升级。但是也有一种说法说有可能他因为AI的因素重新考量，有可能就往800G去做。所以基本上在NVIDIAAI相关需求还没有来之前，谷歌是在数推中的环境上是走的最快，它是最早往800G走，然后亚马逊是400G，然后Meta是200G。然后微软是想往 400G走，但是还没有真正开始体量建设。所以这是针对它既有的数据中做的一些分子这种的规划。
现在因为如果有Al，微软、Meta甚至亚马逊他们在整个数据中上部件会做一些加速升级。目前看起来像亚马逊还是继续会用400G，如果有用到一些 AI 相关的需要用到800G他再升级到800G，但是他还是以 400G为主。
需求升级在数据中心里算短距离。交换机到服务器存储的距离可能也就3米多，大部分接 AOC。然后像Spine-Lea之间用的DR模块，以单模为主，通常都在100米到500米，但有些远一点也有可能到一两公里内。另外有一些超大型的数据中心会用到一些FR的模块，距离最长到一两公里。所以如果是数据中心里就至少有这三种，AOC、DR或者是FR模块。
8、推理的话，未来可能也会用到800G。
只是现在推理的话，像现在AI应该还是插网卡的形式。NVIDIA收购的Mellanox最高的网卡应该也是只有400G，或者是如果像
博通或者
英特尔有做高速网卡，目前最多应该也只能做到400G的网卡。Al Server目前应该是 400G的网卡为主，所以他应该就只能接 400G的模块。明年应该陆续会有一些800G的网卡，那时候可能接800G就会多一点。
NVIDIADGX GH200里面的接法也需要考虑。里面CPU或GPU之间对接的接口是用铜的NVLink。其中也有要跟Mellanox交换机对接的，目前是会以400G的AOC或者是800G的 AOC为主。如果未来系统限制在数据中心以后那么对外的接口应该也会用800G。
9、Marvell网络交换机芯片大概率不可能进到NVIDIA的系统里。
目前在传统的数据中心来说，主要的市场份额是博通的Tomahawk系列，Tomahawk3.Tomahawk 4到现在的Tomahawk 5。目前大部分的数据中心，像谷歌用的 800G交换机芯片都是TH 5芯片。Marvel之前收购了一家公司lnnovium，他们有12.8T，也就是 400G的交换机芯片，真正有采用的客户主要是亚马逊。Marvel完成收购之后，有一些400G的交换机芯片出给亚马逊，一年还能维持1亿的营收。Marvel现在在开发新的51.2T的交换机芯片，年底会出来，快的话明年有机会量产。这就是对标于博通Tomahawk 5等级的芯片。如果没有太大问题，基本上应该亚马逊还是能够占到一定的份额，其他家的话可以去看看有没有机会能够分到一些博通的份额。
然而，在NVIDIADGXGH 200的系统里面，Marvell的交换机芯片跟博通的芯片都不可能进到里面，因为它完全是Total Solution，Mellanox里面Spectrum系列的交换机芯片跟它的整个系统是整合的
10、今年DSP的营收今年是14亿-15亿，其中800G可能占2亿，具体拆一下200G和400G的话，CoherentDSP那一块业务占3亿附近。另外，Marvell给微软定制的模块，因为它是模块，所以单价比较高，量比较少。定制模块用于跟数据中心对接，距离达到80- 100公里的应用，这一块的话可能也占2亿多。这两块加起来也有5-6亿。剩下占5-6亿。
我们先将DSP拆成三块。一块是PAM4 DSP。PAM4DSP主要用在数据中心。有100G，200G，400G，800G的DSP。第二块是给微软定制的模块。模块里面用的DSP也是Marvell自己的DSP。只是把整个模块算作一个业务。第二块CoherentDSP芯片。这一块是以电信运营商这种长距离为主。过去也有100G，200G的DSP，现在最高的也是到400G。
明年的情况基本上400G的PAM4 DSP可能会维持原有水平或者有可能小幅亮退，因为出货量不会有太大的增长而且谷歌未来会往800G这一块成长，那么其400G的需求可能会放缓。因此，800G是最主要的增长点，如果今年是两亿营收,那么明年会到四亿。其他DSP业务会小幅的增长，可能增长百分比就在10-20%附近。给微软定制和Coherent DSP的业务的涨幅可能平均到20%左右，相当于增加1-2亿。然后800G就增加2亿。所以今年如果是14亿的话，明年总共增加3-4亿，总营收也就是17-18亿。
11、未来2-3年市场份额变化的情况：现在比较小的DSP玩家有Credo和Maxlinear。未来的两三年，Marvell应该还是最主流的DSP供应商份额还是能维持在比较高的水准。博通的DSP基本上也没有太大的问题，但是谷歌基本上是不用，然后亚马逊，微软和Meta也没有特别喜欢他们东西。谷歌与Marvell的合作非常久远，其中很多信息是不会和博通分享的，所以基本上未来几年Marvell与谷歌的业务还是较稳定。亚马逊，微软和Meta的起步会比谷歌晚一点。他们除了跟Marvel谈一些技术规格之外，他们更多仰赖这些模块厂商。他们比较了解技术或生产排期的情况，但是真正谈到需求量的时候，他们还是以与旭创或Coherent谈整个模块的价钱与需求为主。如里加创成Coherent这些最新开发的400G或800G模块用到是Marvel的DSP方案，他们是很难换到别家的DSP。所以旭创与Coherent的优先级肯定还是在Marvell上。
Maxlinear与Credo要能做的比博通或者Marvell好，难度是挺高的，因为他们自己的资源很少。Credo之前有跟微软做一些AEC的合作，但是微软最后没有真正采用Credo的方案，使得Credo第一季度营收下滑很多，那时候股价就从将近快20块掉到8-10 块。最近他们又慢慢地涨上来，是因为听说他们最近和Meta与亚马逊讨论一些新的AEC方案。如果他有一些机会的话，可能都还是偏向非传统的光模块。有可能有客户想去做非Marvell的方案，多看一些second source以备不时之需。
12、之前有听说过AEC最长可以到15米我觉得15米应该是不太现实。5-10米应该有机会。
13、DSP的毛利率应该至少7成以上。
14、ASIC业务及客户情况：目前今年大概有至少40个案子在开案，然后其中博通一年有 80个案子。具体营收来说，博通一年能做40-50亿Marvel能做到10-20亿。目前来说，真正能做ASIC的客户主要是北美数据中心的客人，有谷歌、亚马、Meta微软。微软目前不确定是不是已经开了，但是有在谈。早期要比较务都是偏网卡的，这一两年有一些DPU或者是其他的AI芯片。Marvel也有跟一些车厂在谈他们运算的SOC的机会。还有就是做存储的，为像微软这些数据中心客户提高定制化的芯片。有点类似于一个三方的合作: Marvell定制化一些ASIC这种芯片，然后使用像美光的Flash，最后的终端客户可能是微软或亚马逊。主要是运用在数据中心这类比较高端的领域上面。在近期的中国美国贸易战，又多了一些实体清单，其中有一两个做芯片的客户。所以，后来就没办法再继续合作。
15、Marvell今年是40个ASIC案子，明年的话应该最多有50个。但是因为有些案子会跨年，具体来说整个研发过程也会有1-2年，所以很难确定会有多少新案子。
16、一个ASIC的案子一般来说，可以达到几百万营收。也有比较大的案子，可能会持续3-5年，营收可能会上亿。
17、
台积电那边看到明年ASIC芯片投片量增长特别快的部分原因是今年有些案子没有到量产阶段，而明年都到了量产阶段。然后另外一部分原因是过去AI 这种比较大的芯片比较少。过去几年比较多的客户做的网卡或是SSD等等芯片可能没那么大颗，也没有那么复杂，是不会用到CoWoS的。那么明年A1相关比较高端芯片的生意比较多，相对用到CoWoS也就变多。
18、感觉ASIC这块业务的毛利率比较低，是低于Marvell的平均毛利率的，平均毛利率大致在60%-65%。计算ASIC的毛利率就需要算用到了多少人力，做了几年等等，其实ASIC芯片的成本结构，客户也很清楚。ASIC的毛利率大概在50%左右。
19、ASIC今年15-20亿的营收，明年的营收可能在20-25亿，会增长，但是不会有非常大幅度的增长。
20、今年40个案子和明年50个案子里面，估计有5个以内跟 AI 相关的案子。做定制化芯片，就像Marvell自己内部开个芯片也一样，有时候耕耘时间比较久。有时候客户也会改规格，或者说有些模块，有些核心的技术是客户开发，所以两边是必须要互相配合，但开发芯片时间都会拉到1.2年。
21、Enterprise Networking，Auto和Consumer情况：Enterprise的营收大致在10亿出头，一个季度应该在3-4亿。原则上来说，整个市场没有太大的增长，但可能会稍微好一点，会比高于平均值。这是因为博通并没有想在这一块领域发展，再加上他们通常定价也比较高，所以有一部分客户会转向Marvell。在Enterprise 业务上面，Marvell的方案与博通的方案基本上是在伯仲之间，有时候客户也不希望将这块业务都给博通。Enterprise也算是平稳增长，只是增长幅度相对没那么高。目前来说，Auto占整个公司的营收是比较低的，但是增长性还不错。主要的车厂大部分也有用Marvel的方案，Marvel的方案是供应车用以太网交换机芯片。在该领域，Marvell比博通还有台湾的瑞是做得更好。虽然未来整体来说还是不错，但是因为去年到今年汽车行业不景气，车厂未来一两年可能会开始进入到淘汰赛。有些车厂未来有可能不会带来任何营收的生意。
22、LPO两三年内不会成为Marvell应该担心的事情，两三年内不会有太明确的市场份额。LPO简单来讲就是把DSP 拿掉。Marvell本身就有DSP，Driver和TIA的产品，所以Marvel也有拿掉 DSP的方案。Marvel过去也有做过很多的实验测试来预防LPO市场崛起Marvell也会去用自己的技术去测量LPO技术上的难度。我目前了解下来，真正能demo的厂家也不是特别多，资料上讲理论的东西比较多，讲实物、测试上的情况还是比较少。当初400
G时代也有过类似的情况，在400G之前主要是当初模拟方案为主，后来才到了Marvell或是博通的PAM4 DSP的时代。所以我认为LPO要做到成熟稳定还要花段时间。理论上，实物上都还有很多技术上难点要克服，还有包合这中间各个厂商还要互相协调，所以我觉得还没有那么快能够说做的出来。梦想第四维717
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