2023猪周期能否成为A股靓丽的风景线

本期分享一个继消费后可能崛起的行业：养殖业
这个行业值得关注的理由是：猪周期！

首先，从历史规律来看，猪价格周期约4年一期，而演变的逻辑是非常直接的供需关系决定（图4看目前供需关系）：

猪肉供应减少→价格上升→猪企扩大生产→供大于求→价格下跌→供应减少

市场自然发展情况下周期会处在一个稳定的状态，而外部因素则会分别影响其速度及周期，比如
环保政策
猪瘟
自然灾害
国家价格管控
…
通过历史周期内上涨周期对比，猪周期从最低点涨至最高点的时长分别是20月、17月、25月、18月，涨幅均在110%以上，而同期申万生猪养殖指数最低上涨16%（而大盘走熊），最高219%，其中最经典的自然周期是17月，也是最短时长


我们以当前时间计算本轮猪周期基本确认从2022.4月开始，也就是说本期上涨高点至少会在2023年8月后，如果期间出现影响供应端的事件则时间大概率会延后

去年猪企净利润出现了历史上第一次大规模亏损的情况，一方面是猪价暴涨后产量大幅增加导致市场竞争激烈，另一方面是疫情下消费端需求减少。而今年下半年猪企的销量及销售金额大幅提升，势必会在2022年报中披露靓丽的业绩

因此，本轮猪周期在政策面消费恢复及扩张前提下，由需求端带动供给端，且处在本轮上涨周期中间，出栏量增加→供给减少低价惜售，可以大致预测未来猪价上涨，期待猪产业指数提前反应


$牧原股份(sz002714)$$新 希 望(sz000876)$$温氏股份(sz300498)$
$罗 牛 山(sz000735)$

补充一点：海外正发生大规模的禽流感（虽主要影响鸡价），对于养殖业整体会有带动效果，毕竟鸡肉猪肉可作为替代品

一起期待2023哪些行业会走在前沿，祝各位新的一年兔然暴富！