航空机场行业回暖

疫后航空机场行业回暖，进入12月后，随着新十条的发布，防疫政策进一步放开，民航行业景气度明显回暖。国际线运力供给继续提升，机票价格进入正常区间。跨境电商和冷链运输需求是航空货运的重要催化剂。今天带来一只国内航空机场行业龙头，作为中国最大空中口岸，短期由于新冠疫情受损，中期随国际复航、出行复苏实现业绩恢复，议价权的回归有望释放业绩弹性，机构看涨10%，民航航班量在12月新十条发布后出现显著回升，由于防疫政策对行业的压制显著减弱，后续恢复的稳定性和确定性提升。民航局下发《安全有序恢复航空运输市场的工作方案》为后续复苏定调，国际线运力供给继续提升，机票价格进入正常区间。跨境电商和冷链运输需求是航空货运的重要催化剂。市内免税不会分化机场免税业务，跨境零售进口电商或将分羹机场免税收入，、短看国际航线恢复，长看长三角区域一体化发展。策略：配置行业龙头，疫情峰值过后航空机场行业将迎大幅反弹。