营收问题如何难倒八成企业？22家企业的经验教训带你了解营收审核关注点

据大象君了解，截至11月25号，2022年IPO审核不通过企业共计26家。科创板依旧保持零被否记录，创业板被否企业数量最多，共16家，占比过半，为61.5%；北交所2家、沪主板5家、深主板3家。而在被否企业中，有22家企业在审核问询中被问及关于营业收入的问题，占全部被否企业的84.6%。

营业收入作为一项重要的财务数据，是评判一个企业经营业绩、经营能力及财务状况的重要指标，是投资者及监管对企业的关注重点。同时，大部分发行板块的发行条件中都有营业收入的指标要求，据数据统计，营业收入的问询比例在每一轮的问询率中也都名列前茅，这足以看出营业收入的重要性。
营业收入的关注重点

大象君整理了今年被否企业中审核问询涉及营业收入的22家企业，发现关于营业收入的主要关注点有：营业收入的合理性、收入变动趋势与同行业可比公司对比、是否符合行业趋势的原因及是否具有合理性；收入增长或下滑的原因、是否具有偶然性持续性、是否影响公司盈利的能力；主营业务收入构成、变动的原因及合理性；收入确认依据及合规性。具体情况如下：1、营业收入及变动的合理性、收入变动趋势与同行业可比公司对比、是否符合行业趋势的原因及是否具有合理性在审核问询中提及营业收入合理性、变动是否合理、与同行业可比公司对比是否符合行业趋势的企业共9家。
具体案例如下：

（1）深圳市****科技股份有限公司（北交所-2022/11/4审核未通过）
根据申报材料，报告期内，发行人营业收入分别为 12,325.00 万元、20,854.64 万元和 18,985.76 万元，净利润分别为 3,624.28 万元、6,817.05 万元和 3,944.69 万元；发行人 2021年营业收入较上期下滑8.96%，净利润较上期下滑42.13%，毛利率较上期下降4.60个百分点，期间费用率较上期上升7.19个百分点。

请发行人说明：结合发行人收入、成本、期间费用、 其他收益、信用减值损失情况、营业外支出等，量化分析说明报告期内收入和净利润波动、 2021年净利润大幅下滑的原因及合理性，影响发行人净利润的主要因素，报告期内各影响因素的具体影响情况，与同行业可比公司业绩变化趋势、 下游主要客户业绩变动趋势和行业发展趋势是否一致。
（2）安徽*****股份有限公司 （北交所-2022/9/19审核未通过）
根据公开发行说明书，报告期内， 公司实现营业收入13,899.60万元、20,865.19 万元及28,237.24万元，2020年度营业收入较2019年度增长6,965.59万元，较上年同期增长50.11%。

请发行人说明：1）结合行业趋势、下游客户对发行人产品的需求情况、各期主要合同及执行情况等进一步量化分析发行人各期业务收入的变动原因及合理性；
2）结合销售及经营模式差异、主要客户及需求情况、行业变化、 其他有关差异等补充披露报告期内收入波动趋势与同行业可比上市公司的差异情况，并分析原因及合理性。
（3）安徽****工程管理股份有限公司 (创业板-2022/11/3审核未通过）
报告期内，发行人实现主营业务收入分别为9,900.73万元、13,954.58万元、15,741.09万元和15,200.31万元，公司主营业务由招标代理、工程造价咨询、建筑设计等业务组成，其中招标代理业务占公司主营业务收入的比重较高。报告期内发行人各业务收入变动情况如下：

报告期内发行人各业务收入变动情况如下：

请发行人：说明2020年度公司主营业务收入增速放缓的原因，相关影响因素目前是否已消除，报告期内发行人主营业务收入变动趋势与同行业可比公司是否存在明显差异，如是，请说明原因及合理性。
（4）广州****医疗器材股份有限公司 (创业板-2022/9/22审核未通过）
报告期各期，放疗定位产品及骨科康复产品收入分别占公司主营业务收入的 99.09%、98.74%、99.38%和 98.08%，系公司主要收入来源。

公司各主要产品的销量、平均单价情况如下：
放疗定位膜及固定架系列产品的销量、平均单价情况：


骨科康复产品的销量、平均单价情况：

请发行人：结合在手订单及执行情况、产品结构、客户结构、产品成本等影响因素说明报告期内各主要产品的销售量、销售单价的变动趋势及原因，与行业变动水平是否一致；说明报告期各期发行人第 I 类医疗器械、第 II 类医疗器械和第 III 类医疗器械对应的收入及利润情况，分析其变动的原因及合理性。
（5）天津****包装科技股份有限公司 (创业板-2022/8/2审核未通过）
报告期内发行人主要从事彩色包装盒、水印包装箱等研发、设计、生产、销售，产品主要应用于乳制品、食品、保健品、化妆品、在线教育、酒类或饮料、电子类及电商领域的包装。发行人主营业务收入如下：

公司彩色包装盒相关销售收入、单价变化的具体情况如下：

水印包装箱销售收入、单价变化的具体情况如下：

请发行人：按照细分产品种类，进一步说明报告期内发行人彩色包装盒、水印包装箱等产品收入上升同时单价持续下滑的原因，是否与可比公司可比产品存在差异。
（6）****股份有限公司 (创业板-2022/7/14审核未通过）
申报文件显示，报告期各期，发行人主要产品 MDJ、龙涎酮、左旋香芹酮、 乙基麦芽酚和薄荷油系列产品合计收入占当期主营业务收入的比例分别为77.32%、80.72%、84.56%和 80.95%。报告期内，公司营业收入结构如下：

报告期内，公司主要产品收入变动情况如下：

请发行人：量化分析报告期内发行人收入变动情况，结合新增产能的销售对象等披露销量增长的原因，是否和同行业可比公司变动趋势一致。
（7）****电器股份有限公司 (深证主板-2022/6/16审核未通过）
报告期各期，发行人主营业务收入分别为39,202.67万元、42,906.32万元、56,906.27万元，最近一期增长较快。

报告期内，公司主营业务收入按季节分布情况如下：
单位：万元
2018 年至 2020 年，公司主营业务收入下半年合计比重分别为 61.68%、 68.93%、70.35%，收入存在一定季节性波动。
请发行人：说明发行人主营业务收入的季节性分布的原因与合理性，是否与同行业可比公司存在较大差异。
（8）****医药集团股份有限公司 (深证主板-2022/6/2审核未通过）
发行人各期主营业务收入分别为8,317.04万元、16,956.09万元、21,228.09万元和9,684.16万元，其中2019、2020年度铝镁匹林片（II）收入占比85%以上。

铝镁匹林片（II）价格在报告期内有波动，其中2021年1-6 月价格下降明显，并且不同省份价格存在差异。铝镁匹林片（II）平均单价、直接及终端客户销量的情况如下所示：

请发行人：结合直接及终端客户销量、单价波动原因，分析披露主要销售区域的主要产品价量变动情况，进而论证并披露主营业务收入变动的合理性。
（9）****股份有限公司 (创业板-2022/2/18审核未通过）
申报材料显示，报告期各期，发行人营业收入分别为 82,136.87 万元、91,369.93 万元和120,327.69万元，2018年和2019年较上年同期同比增长11.24%、31.69%。其中深加工产品销售占比下降，初加工产品销售占比在最近一年大幅提升。

请发行人补充披露：对比所处行业数据，同行业上市公司收入增长情况分析并披露报告期内发行人主营业务收入增长是否合理，详细披露深加工产品与初加工产品的主要区别。


2、收入增长或下滑的原因、是否具有偶然性持续性、是否影响公司盈利的能力
问询中提到收入增长或下滑的原因、持续性及偶然性、是否影响公司盈利能力的有8家企业。
具体案例如下：

（1）苏州****股份有限公司 （创业板-2022/9/22审核未通过）
根据申报资料：2019年，公司主营业务收入为22,415.70万元，同比小幅下降 2.09%。

请发行人在风险因素中进一步量化分析和说明导致业绩下滑的相关影响因素及其变动情况，是否具有持续影响，是否影响持续经营能力， 并作重大事项提示。
（2）江苏****医疗器械股份有限公司 （创业板-2022/8/26审核未通过）
报告期内，公司营业收入分别为24,004.52 万元、26,192.33 万元、 25,355.20 万元和6,070.19万元；净利润分别为6,882.42 万元、6,904.39 万 元、5,470.50万元和1,318.72万元。2020年，公司净利润较2019年下降20.77%；报告期内发行人主要产品吸引管和换药包的销售单价下滑。

报告期各期，公司主营业务收入、净利润和扣非后归母净利润的变动情况如下：

请发行人：说明剔除口罩收入后，2020年的收入和净利润下滑的原因和合理性，下滑原因是否消除，是否对发行人持续经营能力造成重大不利影响；说明报告期内主要产品的定价依据和调价机制，主要产品销售单价下滑的原因和合理性，是否存在单价持续下滑的风险，补充风险提示；发行人主要产品价格和市场同类产品价格及变动趋势是否存在较大差异及合理性。
（3）唐山***木业股份有限公司 （上证主板-2022/4/21审核未通过）
报告期内，发行人主营业务收入分别为38,677.92万元、35,291.91万元和36,603.87万元，其中木材港口服务、熏蒸服务对象以散装原木为主，部分业务交易对价包含补贴收入。

报告期内，公司分业务收入情况如下：

请发行人：结合报告期内分业务收入波动的具体原因，论证盈利能力的可持续性。
（4）北京市****科技股份有限公司 （创业板-2022/3/29审核未通过）
报告期内，发行人主营产品为电脑散热器，报告期各期，终端用户为电竞爱好者，主营业务收入分别为42878.59万元、41194.15万元、52633.23万元，主要系2018年电脑散热器及电源收入同比下滑、2019年大幅增长。

报告期内电脑散热器收入变化：

电源各类产品收入变化：

请发行人：结合收入结构变化，分析披露2018年电脑散热器及电源收入同比下滑、2019年大幅增长的原因。
（5）深圳市*****股份有限公司 （创业板-2022/3/3审核未通过）
报告期内，公司主营业务收入分别为63,968.87万元、70,260.17万元 和53,248.91万元。2020 年主营业务收入下降幅度较大。

主营业务收入的波动及产品构成情况：


请发行人：结合行业发展动态、产业链地位、产品技术革新情况（含产业链上下游产品）、相关电子产品出货量、其他业绩驱动因素等，分析并披露主营业务收入变动原因，是否存在持续下滑的风险，如是，请充分提示风险。
（6）湖南****股份有限公司 （创业板-2022/2/25审核未通过）
报告期内，发行人主营业务收入分别为33,959.84 万元、41,994.92 万元、40,440.64 万元和23,141.34 万元。发行人 2019 年第一季度、第二季度、第三季度营业收入分别较2018 年同期减少268.08万元、836.27万元、1,494.55万元，但第四季度较 2018年同期增加 1,044.61 万元，趋势发生变化。发行人 2020 年第一季度营业收入为 6,512.26 万元，较上年同期下降15.79%，2020 年第二季度营业收入为 16,629.08 万元，较上年同期增加 56.09%，大幅增加。

2019年和2018年各季度主营业务收入对比情况如下：

请发行人：分析并披露2019年前三季度营业收入下降而第四季度营业收入增长、2020 年第二季度营业收入大幅增长的原因及合理性，2019 年第四季度及2020年第二季度对主要客户的销售金额、各月收入确认金额、是否存在占比较高的情形。
（7）宁波****料股份有限公司 （上证主板-2022/2/24审核未通过）
2018年至2020年，发行人主营业务收入分别为70,860.82万元、108,596.81万元、105,123.37万元，其中主要为环氧氯丙烷销售收入，报告期内存在生产原材料、中间材料直接对外销售的情形。

报告期内，环氧氯丙烷产品销售收入及销量情况如下：

请发行人说明环氧氯丙烷销售单价2019年大幅增长、2020年大幅下降的原因，价格下降趋势是否具有持续性，是否对发行人持续经营能力形成重大不利影响，请充分揭示风险；环氧氯丙烷销量大幅增长的原因及合理性，与产能、产能利用率的匹配性，产能利用率波动加大的原因。
（8）上海****技术股份有限公司 （上证主板-2022/1/6审核未通过）
报告期内，发行人主营业务收入分别为36,722.89万元、47,097.09万元、97,736.93万元和30,482.64万元，2019-2021年的年均复合增长率为63.14%，呈快速增长趋势，主要为成套系统销售收入。

请发行人：补充披露决定发行人项目承接能力的主要因素，并结合项目承接能力、主要合同项目、项目实施周期、安装调试周期、项目验收标准等，分析披露报告期内营业收入增长较快的合理性，收入确认时点是否符合《企业会计准则》的规定。

3、收入结构构成、变动的原因及合理性
问询中提及收入构成及变动的企业有2家。
具体如下：

（1）安徽****工程管理股份有限公司 (创业板-2022/11/3审核未通过）
报告期内，发行人主营业务收入分别为13,954.58 万元、15,741.09万元和22,863.15 万元，同比增长12.80%和45.25%。

该企业招股书中主营业务收入构成及波动仅以业务类别及区域进行分析，缺少分季度的构成和变动分析。

请发行人说明：说明报告期内主营业务收入分季度的构成及变动情况，公司收入季度 分布特征与同行业可比公司是否存在明显差异，如是，请说明原因及合理性。
（2）北京****石油技术股份有限公司 (创业板-2022/9/8审核未通过）
公司营业收入主要来源于产品销售及维修和定向井工程技术服务。报告期内，公司主营业务收入分别为27,421.40万元、30,631.60万元和26,450.09万元。

报告期内，公司主营业务收入按产品分类如下：

请发行人说明：收入结构变动的原因及合理性，与同行业可比公司的差异情况及原因；结合行业发展趋势、产品及技术更新迭代、市场占有率及竞争对手等因素，说明发行人相关产品销售的经营策略及未来发展趋势，毛利率较高的产品销售收入占比持续下降对发行人盈利能力的影响。
4、收入确认依据及合规性
关于营业收入的问询有2家企业提及收入确认依据及合规性。
具体案例如下：
（1）厦门****技术股份有限公司 （创业板-2022/8/30审核未通过）
报告期各期，发行人主营业务收入金额分别为30,548.35万元、44,198.11万元、55,781.18万元。其中智慧停车管理系统包括视频免取卡收费系统、车位综合信息系统、车位引导系统等，报告期各期收入占比分别为 89.41%、 78.00%、68.14%。
请发行人：说明报告期各期需安装调试和无需安装调试的产品销售金额、占比，发行人产品从合同签订到产品交付、交付后进行安装和调试及安装调试完毕至验收的一般周期，是否存在产品交付后无法按期验收的情形及原因，发行人智慧停车管理系统的收入确认是否均有验收单或签收单为依据，如否，请说明无法获得相关证明文件的原因、收入确认的依据及合规性。
（2）****股份有限公司 （上证主板-2022/4/28审核未通过）
发行人报告期内，主营业务收入分别为24,273.19万元、35,111.87万元和44,526.34万元。

请发行人：说明不同经营模式、销售模式、销售区域下的收入确认政策、收入确认时点和依据及其合规性。
5、其他问题
关于营业收入的问询有1家提及营业收入增幅与净利润不匹配问题，1家提及主营业务中的”其他“对应产品的问题。
具体案例如下：
（1）陕西****乳业股份有限公司 （创业板-2022/5/6审核未通过）
2020年发行人营业收入为36,326.35万元，较去年增长2,170.95万元，增幅为6.36%，2020 年发行人净利润为5,509.15万元，较去年增长1,020.38万元，增幅为 22.73%。

请发行人分析并说明 2020 年发行人营业收入增幅远低于当年净利润增长幅度的原因及合理性。请保荐人、申报会计师核查并发表明确意见。
（2）***科技股份有限公司 （创业板-2022/3/17审核未通过）
报告期内，公司主营业务收入以饲料收入为主。发行人主营业务收入中，“其他”类别收入金额分别为 426.55 万元、417.13 万元、573.12 万元和 204.91 万元；

该公司2020年9月30号招股书中并未提及关于主营业务收入中“其他”对应产品内容，而在2021年3月11号更新主营业务收入中的“其他”对应产品内容为：

请发行人：补充披露主营业务收入“其他”对应产品内容，其是否系药品、疫苗等产品，发行人是否拥有其销售资质。

结语

综上可见，监管对于营业收入的问询重点大多集中在营业收入的合理性、变动与同行业可比公司对比的合理性、收入增长或下滑的原因、是否具有偶然性持续性、是否影响公司盈利的能力这几点上。营业收入作为利润表的排头兵，是企业取得利润的重要保障，反映了公司创造利润和现金流量的能力，证监会也将其作为IPO的硬指标之一。营业收入也是企业实现经营成果的重要保证，体现着企业的持续经营能力，是企业经营活动的主要来源，营业收入的多少反映了企业在市场竞争中的地位。因此，对于拟IPO企业来说，如何清楚地解释公司营业收入波动的合理性及持续性、收入的真实性、对公司盈利能力的影响，是企业成功通过审核的一道重要关卡。

而从证监会审核角度来看，确认IPO企业营业收入的真实性、持续性便是企业营业收入的相关数据和确认函件都有着清晰明了的来源；合理的构成；可控的收入波动走向；与企业经营活动、利润收益和市场变动相匹配的变化关系。如果企业对这些营业收入的所有变化没有合理的解释说明，势必会影响到其审核进度。因此，拟IPO企业可以在申报之前咨询相关的IPO咨询机构，帮助企业审计营收的相关数据以应对监管“严苛”的审核标准。