10月31日：低谷保持冷静

大盘：



事件：

今天基本全场卧倒，超4500支个股下跌，近60支跌停，量能萎缩，北向大盘流出，市场情绪冰点；软件、中药等短线方向延续涨势，赛道股和半导体大跌；持仓股一支兑现、两支止损。越是低谷越需要冷静认清当下的情势。

市场大跌或许主要是和外围市场的流动性和衰退预期有关。

流动性来看，美国公布三季度经济数据，GDP环比增长首次转正，但其实主要来自净出口的拉动，因为居民商品消费减少+零售企业去库存，进口少了，实质上体现国内需求放缓，而由于对欧天然气出口高增，出口景气延续；收入支撑下个人消费持续增长，但边际放缓；地产高利率承压下，住宅投资回落，私人投资负增长持续。所以总体来看，GDP虽然转正，但更多是出口支撑，内需+投资增速都在回落，实质性衰退风险加剧。

但给到市场的信号是，美国经济韧性较强，短期衰退的担忧减退，劳动力市场也确实一直坚挺，由此市场转鸽预期被纠偏，美联储大概率仍将继续强硬加息，目前市场预期11月75BP，12月幅度或将回落，但政策转向的节点还未见到来。

与此同时，欧洲也在坚决抗击通胀，当前措施是10月加息75BP+上调再贷款和准备金利率，预期Q4继续以更大力度紧缩，因为相比于美国，欧洲通胀的主要支撑项来自能源，在俄乌危机下大概率持续发酵，更不好对付。而加速紧缩的同时，也在进一步加剧衰退风险。
对国内来说，海外经济的衰退会使得出口进一步承压，尤其美国是中国出口最大的拖累。所以拉动经济的只能靠内需了，内需只能靠基建和制造业投资了，因为消费还是不景气，9月社零同增收窄，只有汽车还能看，但出口高增长能否持续？其他必选可选，数据上都不是很好，酒价奶价下跌同时茅台 伊利也大跌，服饰零售额和出口金额同比转负，金银珠宝零售额同增收窄，地产疲软+高温过后家电下跌趋势不改，餐饮收入额同比转负，加上这周双十一成交额格外亮眼，预售1h内3k多个品牌预估成交额比去年同期翻倍，可能说明当前消费心理越加青睐性价比更高的选择。

实盘：

广联达 ：工程造价软件，毛利93%，下游基建投资景气+房产恢复，降本需求推动精细化管理转型+国产替代带来增量空间，基本盘是造价，未来向施工和设计发展。

京山轻机 ：光伏设备（组件和电池片，营收占比67%）+包装设备（17%）；组件自动化生产线国内市占率60%，覆盖前十大组件供应商；组件企业盈利能力下滑，降本需求刺激自动化生产；上游硅料价格预期下降带来下游扩产需求；电池片涉足新技术路线，HJT、TOPCon和钙钛矿设备已交付。

恒生电子 ：客户粘性强，不轻易更换，护城河深，市占率50%；券商交易系统需求增长，私募基金托管业务、量化私募极速交易系统发展；多项金融创新政策，科创版做市制度、养老保险金入市试点，促进A股成交和景气度，有望带来估值提升。


科创50：大盘反弹，政策确定性强，做市商制度促进流动性，日线入场低点。

赛腾股份 ：缩量下跌，尚未突破10日均线，消费电子/半导体硅片检测设备景气，苹果 产业链，若3日连续下跌，计划出；若跌破均线/放量下跌，确认出。


亨通光电 ：跌破10日均线，开盘出。

埃斯顿 ：跌破10日均线，开盘出。

银轮股份 ：跌破10日均线，开盘出。