百川盈孚：国内行情逐渐回暖 美盘豆油大幅下跌

市场综述：11月18日，豆油均价10450元/吨，较上一交易日价格上调90元/吨。国内疫情呈现多点散发状态，油厂的豆油周度提货量表现明显不佳，而随着近期北京、广州、重庆等地区每日新增病例数量明显增长，管控地区的增加令市场对油脂餐饮需求产生一定悲观预期，叠加国内大豆到港及压榨量增长预期，这令近期豆油基差及盘面双双承压。不过，随着国内优化防疫政策，取消中风险、次密接，取消入境航班熔断，市场预期管控地区减少将令餐饮需求回暖，豆油跌幅逐渐减小。

国际方面：周四芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货收盘大幅下跌，其中基准期约收低2.6%，因为国际原油期货走低，豆油出口销售不振。截至收盘，豆油期货下跌0.54美分到1.95美分不等，其中12月期约收低1.95美分，报收72.13美分/磅；1月期约收低1.88美分，报收70.22美分/磅；3月期约收低1.56美分，报收68.48美分/磅。成交最活跃的1月期约交易区间在69.55美分到72.40美分。豆油是主要的生物柴油生产原料，因此有时会追随国际原油的走势。周四国际原油期货下跌超过3%，因为美联储官员发表的鹰派言论削弱了市场对美联储放慢加息的预期。美元上涨，股市下跌，反映出投资者风险偏好减弱。美国农业部的周度出口销售报告显示，截至2022年11月10日的一周，美国2022/23年度豆油净销售量为400吨，相比之下，一周前为2,700吨。此现象对国内豆油市场无较大影响。

后市预测：随着后期国内油厂买船增加，市场供应有所增加，前期连续走强的基差亦有松动，贸易商出货意愿增强，短期供应紧张状况或缓解。预计明日豆油价格随盘上调，均价在10450-10550元/吨。

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