国新文化(600636)教育IT和职教实训龙头！

教育信息再火一把！通过重组转型教育信息化，静待业绩拐点出现

　　上市公司原名三爱富 ，2018年开始陆续通过购买奥威亚100%股权，出售化工资产、控股股东由上海华谊变更为中国文发集团，重组后公司主营业务由氟化工转变为教育IT，专注于教育信息化、智慧教育、职业教育 、产教融合等业务，成为央企中唯一一家以文化教育为主业的上市公司。由于氟化工业务逐步剥离以及计提减值准备等因素影响，公司近几年业务逐年下滑，营收从2018年的16.62亿元下降至2021年的4.44亿元，对应的归属净利润也从5.43亿元下降至-4.28亿元(计提5.10亿元商誉减值后)。2022年H1公司实现营收1.09亿元(-25.68%)，归属净利润1158万元(+11.81%)，主要因为受疫情影响，教育信息化项目实施有所推迟，我们认为经过资产出售及大比例计提商誉减值后，公司业绩拐点即将出现。

　　政策密集出台，教育信息化景气度提升

　　近期为拉动内需和投资，教育信息化政策密集出台：1)2022年9月7日，国常会提出对高校、职业院校和实训基地、医院等领域设备购置和更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策，中央财政贴息2.5个百分点，期限2年。申请贴息截至今年12月31日；2)9月13日，教育部司局函件《关于抓紧做好项目储备工作的预通知》提及专项贴息贷款重点支持职业院校、高等学校教学科研、实验实训等重大设备购置和配套设施建设，每所学校贷款项目总投资额原则上不低于2000万元；3)9月28日央行宣布设备更新改造专项再贷款2000亿元以上用于教育、卫生健康、文旅体育、实训基地等。在央行和财政组合拳下，高校教育信息化景气度提升。根据教育部的数据，截止到2022年5月，我国全国高等学校共计3013所，即使按每所学校2000万元保守计算，则教育信息化的市场空间超过600亿元，由于贴息截至今年12月31日，则这部分市场需求会在短期内释放，助力教育信息化行业景气度高增。