记录自己的复盘和操作

轮动下跌。两市平量下跌，考虑到北向全天正常交易，则相比昨天是有轻微缩量的。市场今天是个股表现不错，指数则很差，今天领涨的是华为概念，昨天是华为汽车，今天是华为鸿蒙，板块也来到了上个月高点的位置，这里也突破个人感觉很难，市场环境太差。另外的上涨方向一个是半导体芯片，受消息刺激，另一个是锂矿，超跌反弹。下跌方面，今天领跌的是基建（-4.0%）以及一带一路，中国交建，中国中铁，中国铁建跌幅都在6个多点以上，这个板块是放量跌破箱体，和昨天的证券有点类似。其他跌幅较大的还有煤炭（-2.0%），医药（-1.87%）家电（-1.78%），煤炭医院是昨天的轮动板块，今天基本都跌回去了。家电则是权重的主动下跌，当然这几个板块都有点补跌的意味，毕竟今年以来都没怎么跌过。昨天领跌的旅游，地产今天比较抗跌。

可以看到，这两天市场是一个轮动下跌的格局，超跌板块和个股近期比较强，上证指数和权重板块则较弱。证券和基建和上证指数关系较紧密，这周都率先跌破了箱体，上证指数大概率会跌破上个月点。明天是一个比较关键的节点，是继续震荡下跌还是出现加速下跌？如果震荡，那么大概率是有超跌板块或者题材板块来对冲权重的下跌；如果是加速，那么可能是权重个个股的共振下跌，毕竟近期的题材华为概念走到了一个双头的位置，且板块内部轮动很快。以近期比较强势的汽车为例，今天早盘一度下跌幅度不小，午后一度拉至翻红，但不能带动指数回升，且板块内的大票德赛西威今天跌停了，这不是很好的信号。医药板块，昨天轮动今天则直接反杀，类似的还有煤炭。明天如果有新的权重板块带动指数向下的话（观察标的是酒，金融），那么是可能和题材走出共振下杀的。

消息性博弈。两市震荡下跌，北向只开了下午一小时，成交相比节前有提升，但仍是低位不足8000亿，今天市场的走势可谓是假期消息的兑现。早盘开盘之后的第一波快速下跌，以权重的证券，地产银行以及消费的猪肉，旅游，影视为主领跌，这些板块都是受利空消息影响，收盘来看，旅游（-4.89%），影视（-7.38%）领跌，明显是假期消费数据不及预期；还有地产（-2.44%），猪肉（-1.98%）跌幅也较大，地产主要受恒大影响，猪肉主要是牧原股份的利空消息影响。其他还有权重的宁德时代（-3.71%），放量跌破去年低点。上涨方面，今天领涨的是汽车（+1.81%），医药的疫苗（+4.04%），消费电子（+1.49%）。汽车主要是华为汽车细分大涨，假期消息充分发酵，今天有高潮的意味。华为概念的另一个细分消费电子放也出现放量上涨，节前最后一天放量上涨，午后进一步上涨。疫苗主要是智飞生物（+19.99%）收利好消息刺激高开高走放量涨停，带动其他疫苗股及CRO反弹。其他受消息刺激的还有军工，石油，有色等。主板今天上涨的是运营商（+1.9%），煤炭（+1.12%），电力（+0.71%），这几个板块通常是逆势板块，侧面说明今天整体的走势并不乐观。

上证和创业板指都收出了下影线，且成交有放大的趋势，市场的题材赚钱效应也很好，这是积极的一面；但是，北向资金尾盘一小时就能砸出70亿，权重的宁德时代，牧原股份，贵州茅台今天都是放量下跌，前两者都跌破了去年的低点，还有就是消费数据的疲软，这些是不利的一面。所以这个位置，指数可上可下，实在看不清。市场如果要上涨，那么必然是创业板和科创板中小个股领涨，明天重点看半导体，光伏，医疗这些超跌板块能否轮动走强带动指数反弹并且今天走强的板块不能大调整；反之，如果市场要下跌，那么会是权重领跌，重点看今天长下影线的证券，白酒如何走，如果回补今天的下影线，那么市场就是向下走。

两市平量震荡，节前成交冷清，没什么波澜。今天是个股集体反弹，权重调整的蹊跷板，分化明显。中证1000上涨接近0.7%领涨宽基，上证50则跌近-0.7%。中证1000是距离取点低点最远的宽基，类似的还有中证500，中证1000距离去年低点还有20%点涨幅，中证500则是10%左右，均强于上证指数。为什么会这样？猜测是去年四月底以来，市场整体是震荡，成交不足。资金只能以局部抱团的方式炒作，尤其是量化资金很多策略是相似的。

盘面上，今天早盘再次冲高了，但成交不足不能维持住，后面就震荡回落了。今天领涨的主要是两块，一个是低估值板块里面的煤炭，银行反弹，幅度并不大，煤炭是受期货影响，银行是下跌过程中大震荡反弹。这个板块并不看好，接下来还是看调整。另一个板块则是华为午后的集体反弹，这个可以看作是一个轮动。华为汽车较为强势，其次消费电子，半导体，通信设备板块都集体反弹了，量能也稍微放大，这是今天最大的亮点。节后的行情，最重要的是外围有没中大波动；如果外围没有大波动，那么A股会继续按自己的节奏运行，目前来看医药和科技板块这些率先见底的板块，有望成为节后资金重点关注的板块。

打脸。昨天不看好指数能重新上涨，没想到早盘真的走了二次拉高，创业板强于主板，一度上涨接近2个点突破上周五的阳线，但成交量不足，盘中又很快回落了。午后有小幅增量资金进入，指数稳住没有继续跳水。如之前说的，今天是超跌的医药（+2.34%），光伏（+3.48%）带动超跌板块如食品，锂电池材料反弹。光伏今天的上涨可以看作是一个轮动，而医药这波则是有持续性的，只是强度不强，且午后指数跳水的时候，医药板块完全没收影响，甚至是继续上涨的，这个板块已经突破了箱体，率先走出了上涨趋势。板块内跌得最惨的细分CXO今天大涨6.7%率先突破箱体，药明康德创出今年反弹新高。板块只要后面不跌回下方箱体，基本上就可以确定医药先于创业板见底了。下跌方面，今天主要是低估值板块，钢铁煤炭电力银行都是下跌趋势，补跌。传统行业里面的大票如紫金矿业，中国铝业，万华化学，宝钢股份基本都是补跌的走势，这个板块短期还要避开。

指数今天冲高回落，正常来讲，明天大概率是要继续走弱的，尤其是上证指数，收于5日线下，创业板相对强一些。但也应该看到午后市场有了轻微的放量，指数午后是横盘的，这就给了明天再次冲高的可能，优先看创业板，看超跌板块。如果是医药光伏继续带动且放量，那么持续性较好；如果是其他超跌板块轮动，那么可能又是冲高回落。

最差。今天的市场走出了最差的情况，上证指数和创业板指直接跌破5日线，且又缩量了。这又回到之前涨一天，然后低开低走缩量回调不断新低的节奏。今天领涨的是TMT和工业母机，游戏（+1.9%），软件（+1.32%），工业母机（+1.67%）。TMT盘中冲高回落了，工业母鸡则是在午后拉升，基本上是轮动的节奏，参考昨天的华为概念，没有持续性。下跌板块较多，一方面是中特股的三大运营商，煤炭钢铁有色等资源股，石油板块看着也是岌岌可危，这个板块接下来应该还会补跌；另一方面是半导体军工，均下跌一个点以上，还有就是锂电池，上游的锂矿跌出年内新低，宁德时代也创出本轮新低。今天之后，年内新低的板块有稀有金属，军工，化工，接近新低的新能源车；本轮新低的有运营商，房地产，有色钢铁电力。

指数今天是跌破5日线了，预期明天仍然是弱势，可能是小幅震荡受压5日线或者加速下跌，想要重新走强必须是高开高走且放量，太难了。TMT今天虽然继续上涨，但午后回落幅度不小，且最强的CPO并没有上涨，二是选择拉超跌的，例如海天瑞声，万兴科技，这个板块只能看反弹了。市场有能力带动指数的就剩下医药了，概率也很小，节后再看吧。

确认。两市缩量调整，北向资金持续流出，板块和个股大部分是下跌的。今天领涨的是医药（+1.56%），CXO领涨，又来到了箱体顶，有率先见底的味道，这里指数要持续反弹，看来要考医药带动超跌了，今天TMT走得很差，集体调整，明天如果不能继续上涨的话基本就确认没有持续性了，瞄定标的CPO板块。红利板块今天并没有很好的轮动，只有煤炭银行高速公路稍微上涨，低于预期。今天走得最差的是地产（-2.06%），直接跌破昨天的低点，证券（-2.46%）几乎反包昨天的阳线。尤其是证券，这个是昨天领涨的权重，今天几乎跌回去。其余方向就一个光伏盘中有一个拉升的动作，超跌方向今天明显更加强势。

上证指数走得很差，尤其是证券和地产的拖累，个人认为要冲击3080箱体顶的希望不大，明天如果能稳住5日线的话，节前可能还有一个回拉到3040的动作，要看超跌板块如果轮动表现。红利板块的表现是低于预期的，并且中字头的权重率先走弱了，明天早盘如果不能直接上涨，那么很可能要补跌了，红利的补跌，反而有利于超跌板块。最差的走法就是明天继续全面回调，跌破5日线，又回到之前缩量的状态。

反弹。两市放量反弹，个股普反，平均涨幅达到2%。TMT领涨，通信（+5.54%），游戏（+6.4%），软件（+4.14%）。算力板块的CPO领涨，光模块相关公司集体涨停了，有四只20cm涨停。低估值的煤炭，钢铁，高速公路，传统有色等板块则下跌或者不涨，还是蹊跷板的效应。主板权重这边，证券（+3.07%），酒（+1.91%）领涨，科创板（+2.61%）领涨宽基，不过并不明显。证券的华创阳安涨停，受消息刺激，这个股票之前已经有一段不小的涨幅了，偏兑现。贵州茅台（+2.81%）突破上一根阳线，应该是节日炒作的预期，但其他白酒股的走势并未跟上茅台，还是局部的抱团。

今天的放量中阳线，确立了短期的反弹走势，考虑到节假日影响，个人倾向于这是一个小周期的反弹，能持续三天左右，上面压力看3050，如果能突破，则看3080的箱体顶。市场如果要走持续反弹，那么需要两个方向的带动，一个是今天领涨的TMT ，包括非银，地产等权重，今年曾经的主流板块，重点看通信板块都cpo能否走出超预期；另一个方向是超跌有提前企稳的医药板块，能否突破上周的高点走出上涨趋势，进而带动新能源创业板的反弹，这种可能性感觉会更低。有人把TMT今天的位置类比去年4月27日，同样都是极度低迷的市场情绪来一根大阳线的反弹。但应该看到，两个时间的市场环境有着很大的区别，去年那时候是通杀，且上证指数跌到2800多，后面的中级反弹才有了时间和空间。现在的上证指数是3100，如果要来一波中级反弹，那得涨到多少点，有可能吗？为什么个股位置都接近去年4月底的时候，上证指数还在3100，就是因为中特股和低估值在逆势上涨，白酒高高在上拒绝下跌，这些板块都是指数反弹的潜在威胁，随时可能补跌。换句话说，市场要来一波像样的上涨周期，还需要等权重和低估值板块的最后一跌，那才比较确定的。个人主观认为，后面是超跌板块震荡筑底上证权重和低估值板块补跌的震荡，指数应该是震荡筑底，不再会走出8月份那种持续的下跌了

预期。两市继续下跌，成交仍在低位，创业板再创新低，上证指数如预期跌破3100并回补缺口，但是仍然没有出现加速的下跌走势，所以这里还不是底部，底部的锚定还是看创业板。接下来见底的二种猜想，一种是之前一直说的，加速下跌，这是最为确定的情况。另一种是持续的阴跌，直到创业板的超跌板块率先企稳，也就是跌不动的情况，上证的权重和低估值补跌到位，这时候来一根带量中阳线确认反弹，这种情况的话，可能反弹的空间会小一些，那后面反弹之后大概率还是继续磨底。市场已经走成这样了，也没什么好分析的，重点看创业板（科创板）什么时候企稳或抗跌，然后率先反弹。上证的3100从之前的强支撑大概率变成后面反弹的强压力，这里能跌出多少空间，后面就有多少反弹的空间。国庆前还有5个交易日，期待上证指数走出加速下跌的那一天。

地量。两市缩量震荡，成交跌破6000亿来到5740亿，来到了近三年的地量附近，近三年最低成交是2020年国庆前的5400亿，看下接下来几天是否会跌破。明天应该是一个选择方向的节点，上证又来到了3100附近且持续的缩量，一旦稍微放量就会选择方向，横盘是不可能横住的。个人认为大概率是选择向下，这波从9月4号以来的调整就没有一根大阴线，不足以让市场绝望，且距离放假只有几个交日，如果要放弹的话周期也很短。明天，市场如果能走出加速下跌，那么短线就有可能见底。这个加速必须是共振的，这个见底必须是创业板先见底，个股先于权重见底。

回到盘面，今天上涨或抗跌的依然是红利和中字头，红利（+0.26%）板块再次逆势了，这是一个持续的背离。银行地产建材石油钢铁煤炭基建等传统行业仍然强势，这个和前两年的赛道股（创业板）一直涨，传统行业逆势下跌或者横盘刚好相反。另一个比较强势的板块是消费，农业的养殖，饲料今天放量拉升，这是近期第二次逆势异动了；家电（+0.3%）主要是三大白家的上涨，这个板块走的也是高分红路线，食品板块今天也比较抗跌。消费板块的炒作目前看不清是什么逻辑，说是通胀吧，经济数据是通缩的，说不是吧，原油黄金资源股近期都在上涨，这个有点输入型通胀的味道，持续跟踪观察。其他没什么好看的了，耐心等待市场选择的方向。

缩量背离。两市成交6357亿，创出年内最低成交，临近国庆，成交量有进一步缩小的可能。今天指数又是背离的一天，上证平盘，创业板跌近1%，差点又创出新低，个股普跌，平均跌超1%，接近4000只股票下跌。今天红利板块又上涨了，国有银行，保险，高速公路，两铜油，煤炭，钢铁，电力集体上涨。于此对应的个股的集体下跌，新能源，TMT集体跌出新低。依然维持之前的观点，下跌中拉升权重和低估值对冲个股下跌，不能改变趋势，只会增加调整的时间。

近期的板块走势基本是分为三类，一类是中特股以及红利板块，抗跌或者逆势上涨。像煤炭，石油，高速公路港口逆势上涨；运营商，银行钢铁，基本金属贵金属，电力等横盘震荡。第二类是在底部有比较像样的反弹或者箱体震荡的，例如半导体和医药，这两周的都有一波持续的反弹，且没有跌破上个月的低点；而像旅游，养殖则是在底部做小箱体的震荡，也没有创出新低。第三类是最弱势的，持续走出新低的，像TMT，新能源。如果创业板继续新低，第一类个股的背离不可持续；第二类个股只要不持续创新低，有望率先企稳，重点留意，第三类个股是第一类的蹊跷板。