记录自己的复盘和操作

回补。今天上证指数回补了昨天的上影线，两市成交再度缩量，接下来两天大概率要选择方向了。过去两天，TMT和低估值震荡，今天再次轮动到，煤炭（+4.83%），石油（+4.31%）再创新高，多股再创历史新高，这个抱团也是让人瞠目结舌，完全无视指数。如果说春节前这个位置是新一轮指数的开始，那么低估值板块的穿越并走到今天成为领涨板块是不是很诡异？这个板块不能定位为护盘，今天看来更像市场的蹊跷板块。这些大块头已经买着六亲不认的步伐，涨到按照股息率来估算也并不便宜了，并且和港股形成巨大的差价，完全没有历史经验可以参照。TMT今天再度轮动到，又是外围超预期的带动，这就是不确定性。这个位置，这二个板块如果要再次走强，必须有成交量的配合，个人主观认为很难。板块和指数都来到了阶段性的高点，虽然别打脸几天了，还是坚持之前的观点，这个位置随时可能回调，仍然锚定创业板，除非创业板放量突破年前的高点。

失真。上证指数已经严重失真，完全沦为某些资金操纵市场的标的，有点类似2017年。你可以操控某个指数，但不能操控所有指数，更不能操控所有个股。今天早盘全面低开低走，随后拉升，但成交并没有放大，随后在港股和北向资金的影响之下，指数加速上涨，突破昨天的高点并继续上涨，午后更是来到了3000点附近，大有逼空之势，近期一直颓势的创业板也被带动突破上周高点，尾盘一个小时市场全面回落。一个放量拉升的市场怎么会回落这么快？人为的干预。今天拉升了上证50的银行（成长银行），保险，白酒，消费等权重。这个板块是跟随港股和北向资金的，今天的大涨可以看作是某些资金借助北向流入制造指数逼空，引诱踏空资金买入，临近午后和午后开盘资金放量特别明显。于此同时，过去两天大涨的AI板块则大幅回落，光模块领跌，其他细分跟跌，而低估值板块盘中也滞胀，有回落迹象。光模块三剑客集体下跌，沪电股份更是连续二根阴线走弱了，今天盘面正好和2月5号是相反的，那天之后，指数应该来大反弹。那么明天会这么走？如果是开盘之后（不能低开太多，最好开平或小幅高开）直接放量下跌，那么久宣布回调正式确定；如果是早盘开盘之后拉升，或者探底再拉升，回补今天的上影线，如果能持续到收盘，那么就是超预期上涨，这个上涨必须有创业板领涨才是有效的。如果冲高之后回落，还是有可能走出回调行情。如果行情回调，那么需要锚定那些板块？一个是创业板，创业板今天是被动上涨的；另一个是TMT和低估值，这个板块今天率先回调了，明天如果继续下跌，那么可能把整个市场带下来。

高位震荡。指数高位震荡，成交进一步缩量，个股仍然大幅好于权重，明天大概率要选择方向了。回到盘面，今天盘中指数跳水加速下跌的时候护盘资金就拉起，问题是你不能一直这样操作强行干预，总有失效的时候，边际效应规律就在那，不出意味的话明天早盘还是会有一个低开低走的动作。昨天领涨的TMT和低估值，TMT没有了持续性，低估值较为抗跌且今天内部又进行了轮动，家电和公路成为今天表现较好的板块。其他上涨的还有养殖，中药以及午后轮动走强的证券。这三个板块基本是昨天为数不多下跌的板块，这说明市场实际上没有持续的上涨，而是在震荡，指数的上涨主要由低估值的权重贡献，看看创业板就知道节后的两个交易日其实没有上涨。下跌方面，这两天较弱的有持续性下跌的板块是白酒和新能源车，看看权重的贵州茅台和宁德时代就知道了，这二个恰恰是之前领先市场上涨的，所以明天预期是指数正式回调，仍然锚定创业板和宁德时代。

这波指数回到2900以上，大部分个股和板块没能回到上个月2900时的位置，而低估值则涨破了上个月的高点，类似的还有AI相关的通信和云计算板块，还是局部的行情。这波低估值在市场走稳之后没有进行补跌，低估值的走势完全超出了预期，以前把它定位成一个对冲个股和护盘的角色应该是错了，这个板块在走趋势，并且是跨越了下跌周期的趋势，类似于2016-2017的蓝筹行情，这个趋势短期应该不会很快结束，除非超跌的板块反转，短期看很难，赛道报团的白酒出清还不够。

开门红。两市迎来开门红，个股再度普涨，成交略有萎缩。今天领涨的是两个方向，一个是AI相关的TMT，光模块三剑客集体20cm涨停，板块内多股涨停，带领AI板块大涨，算力，服务器，芯片，应用端集体大涨。这个明显是收外围带动，今天有高潮的意味，明天很难持续大涨；另一个是以煤炭，石油为首的旧能源，带动的是低估值板块的上涨，包括银行，电力等，煤炭板块创出了历史新高，板块内多股也创出历史新高，今天也颇有高潮的意味。煤炭板块为例，一波上涨之后没怎么回调，今天还加速上涨，典型的如中国神华，陕西煤业。之前分析过，TMT和低估值没法带动市场持续的反弹，虽然这波这二个板块表现很好，尤其是TMT中AI相关的细分板块，已经涨破上个月的高点了，但仍然很难走出持续性。资金仍然流入这些中位板块，也间接说明调整大概率仍没有结束，后面仍然需要去震荡筑底，待各板块节奏调整到差不多都在相对的低位再启动上涨才是较好的。

明天的走势很关键，可能要选择方向了。领先上涨的创业板今天已经滞胀，并且宁德时代，医药板块都有走弱迹象，午后受上证指数影响会拉，明天如果再次走弱并跌破今天低点，那么就是短期调整开始的标志，类似的还有主板的证券；当然，如果明天创业板能重新强于上证指数，并且放量突破年前一天的高点，那么指数讲继续反弹下去，个人认为概率较小。另一方面，今天高潮的AI和低估值明天谁能走得更强一些？午后看是AI板块更强，如果明天低估值反而走强的话那么也可能快回调了；如果这两个板块都没有持续性，那么是否会有其他板块来充当轮动？例如午后异动的地产。总之，连续全面反弹四天了，且今天成交缩量了，回落随时会发生。

轮动反弹。今天两市再迎来大分化，小盘股领涨，中盘股冲高回落，权重则是滞胀或者回调。这波反弹持续到今天算是三天了，涨幅较好的宽基如中证500，中证1000今天盘中都超过了20%，创业板科创板接近20%，上证指数和上证50因为低估值的补跌，涨幅相对较小。板块方面，涨得较多的是TMT，半导体，医药。这几个板块除通信和游戏外，基本是这波调整跌幅最大下跌最流畅的板块。由此可见，这波反弹的本质是超跌反弹，跌得多跌得快的反弹得多，中证2000今天涨停是最后一个轮动的大宽基板块。接下来会怎么走？首先要看护盘资金是否会继续买入，尤其是在市场走弱的时候，如果继续买入，那么短期指数回调之后可能还会继续上涨创出新高；如果护盘资金不买入或是买入额度变小，回归市场本身的走势，那么应该是会有一个明显的回调周期，甚至是二次探底的走法。其次，要观察这波领先上涨的创业板，上证50，涨幅领先的中证500接下来是否会回调，中证500今天盘中回落到幅度不小，创业板中率先上涨的医药医疗也有回调的趋势，明天锚定这二个板块，如果直接回调，那么市场短期应该是跟随回调，如果能在5日线获得支持，指数会震荡。最后一个需要注意的就是低估值板块，如果低估值板块明天直接走强，那么其他板块肯定是回调了，如果低估值继续回调，有利于反弹行情的持续。

两极分化。市场两极分化，冰火两重天。代表中盘股的中证500，中证1000，科创100大涨。其他科创100底部起来超过20%，中证500接近20%，中证1000差点。代表小票的中证2000基本把昨天的涨幅跌没了，北证50大跳水，高位回落5%，尾盘股则大跌9%跌破昨天低点，更加诡异的是今天所有行业的宽基，除了稀土之外，没有一个行业能跑赢中证500和中证1000，这说明救市资金进入了中盘股。回到盘面，创业板和科创板今天有点滞胀的样子，午后更是一度跳水，两点过后又强拉回来，那么明天应该还是会继续拉，只是幅度应该不如今天。午后这波跳水之后，上证指数明显强于创业板，护盘资金尾盘又回流上证50和沪深300，把指数强行拉回来。与此同时，低估值的代表银行，煤炭早盘一度是下跌的，午后又强行拉回去了，低估值不敢补跌，说明市场的情绪还是不高，中国神华今天还创出新高，十分魔幻，并且留下了高位的长下影。市场今天是一次比较大的背离，权重和小票背离太明显了，明天如果继续加大背离的话是有风险的。另外就是要注意创业板和上证指数强弱节奏的切换，今天开盘之后创业板一直强于上证指数，尾盘上证指数有强于创业板的迹象，明天如果切换的话，意味着反弹已经到了尾声。明天反弹仍然是锚定创业板，权重的宁德时代，温氏股份，迈瑞医疗，爱美客都到了阶段性的高点附近，而领先上涨的爱尔眼科今天已经率先调整了，如果这些权重明天集体调整，那么创业板的反弹可能就告一段落了。

物极必反。两市终于迎来大反弹，并且走出了最好的方式低开高走拉出大阳线。今天上证50和创业板的权重继续上涨，带领市场进入反弹，午后的再次拉升，把个股也从泥潭里带出来，市场的情绪大幅好转。今天领涨的是医药医疗（+7.1%），细分疫苗和创新药接近涨停，这个板块代表的超跌反弹，下跌时间最长跌幅最大；另一个大涨的是TMT和泛科技（AI相关），领涨的是光模块，光模块的几个厂家涨幅都在十个点以上，这个板块领先指数几个交易日了，午后和指数共振上涨，代表的是中位板块。其他表现较好的还有新能源，领涨的是锂矿和稀土，也是超跌的路子。明天需要注意哪些？一是今天领涨的板块谁更强，如果是医药稀土，代表资金更看好超跌，个人认为是最好的一种走法，代表了持续性；如果切换到其他超跌比如半导体，锂电池，光伏，那么就是轮动震荡向上的走法；如果是AI，之前已经出现过多次了，AI没法带领指数持续反弹，那么就要小心了。第二是权重和个股的切换，权重领先个股一天上涨，明天个股有继续上涨的预期，超跌权重不能形成蹊跷效应，否则就是轮动反弹，持续性很差。第三是市场的对立面的低估值板块，午后已经有补跌的苗头，但仍有部分个股和指数一起收出近期新高，比如农业银行，宁沪高速。这个板块明天最好是补跌下来，只要不是大幅下跌就是良性的；如果走强的话，那么市场还是面临较大风险

极端。今天两市再次走出极端行情，个股连续加速下跌，盘中平均股价一度下跌10%，收盘仍下跌8个多点。好消息是国家队买入中小盘股和创业板，坏消息是又来搞深V。现在的行情已经无法用正常的运行逻辑来分析，人为的干预，极端的情绪让周期都失去了原来的样子，市场的自我调节能力完全丧失了，只能走极端的路子。回到盘面，今天国家队再次选择了权重护盘，银行煤炭石油保险白酒都是上涨的，对冲了中小个股的极端下跌。这些低估值和中字头的大票没办法分析，没法按照市场正常的运行规律来分析。但是有一点要特别关注，就是市场反生大反弹的时候这些大票要如何走？如果这些大票发生大补跌但不影响指数和个股反弹，那就是最好的情况。今天盘面另一个亮点是创业板的反弹，午后一度上涨超过3%，并且出现了大票的集体联动板块，主要是医药板块的迈瑞医疗，爱美客，爱尔眼科，智飞生物集体大涨，这个板块前面提过，需要重点关注。收盘来看，上证50上涨1.18%，创业板上涨0.79%，领涨宽基。明天，只要上证50和创业板能够持续上涨，市场就具备了反弹的可能，这个上涨，最好的方式是早盘低开之后直接放量拉升，次一点就是早盘抗跌震荡，中小票再跌一跌，临近午盘开始拉升，如果再和过去两个交易日一样下大幅下杀再走V那就是不对的。或者明天再部分回补今天的长下影，但是需要光脚的阴线，后天再反弹也是很好的节奏。这些都是个人主观的想法，有人为的干预，存在很大的不确定性。

加速。两市今天出线了加速下跌，指数集体创出新低。本来按照市场自己的节奏走势挺好的，加速之后就是止跌随后反弹，但是又有外来强行干预把指数强行拉回来了大半，指数调整时间又得加长了，唉。今天开盘之后，创业板一直弱于上证指数，并且上证指数还在拉升低估值和过期，那就没什么悬念了，下跌趋势在延续。从图形上看，指数还必须收出一根光脚的阴线，最好是回补今天的下影线但不跌破，然后止跌。后面止跌之后必须是创业板率先企稳反弹，伴随低估值板块的补跌，这才是短期下跌结束的标志；反之，如果明还是去拉中字头和低估值，那就是继续磨底调整。中小个股今天的加速下跌之后，的基本敲入了，指数也调整到位了，但是市场的情绪和下跌惯性依然很大，不能完全排除极端的情绪连续大跌，尤其是人为干预，导致场外的资金不敢贸然进入。这个位置什么技术和复盘也没有太多意义，只能是走一步看一步。

惯性。今天粮食惯性下跌，早盘创业板率先反弹，午后在上证指数下跌把创业板也带下来了。从K线形态上看，今天的上证指数收出十字星，创业板冲高回落，明天是有可能直接反弹的，但是分析盘面的走法，好想又不是这么回事。首先，中字头和低估值今天补跌，但跌幅还是不够，护盘资金护着，这些权重不太可能走出流畅的下跌，应该是震荡下跌的路子，看看银行板块，煤炭板块的下跌形态，基本就没跌多少，背离还是很严重。第二，则是创业板今天的反弹，早盘先是选择了光伏为首的新能源进行逆势，但是十点多的那波指数快速反弹，资金则是集中去了TMT，算力相关个股领涨，最差的是昨天大涨的宁德时代在创业板涨2个点的时候还只是勉强翻红，这说明上涨基本没有持续性，只是跌多了来一下反弹而已。市场走到现在，这段时间试图带领指数反弹的板块有光伏（新能源） ，消费（旅游食品），金融（银行证券），TMT（AI板块）中字头（基建石油），这些板块最后都无一例外失败了，那么最后真正带领指数走出泥潭的板块应该都不是以上这些，目前看容量够且超跌的有医药和半导体，后面多看看这二个板块是否会有所表现。

明天指数如何走？一个是要看中小盘股是否会继续下跌，进而把权重也带下来，锚定北证50；第二个是看中字头和低估值是否会进一步下跌，上证指数能否补跌到位；第三是看创业板能否超预期突破5日线，那样的话就会带领市场走出反弹，这个概率应该比较小，如果发生，那可能是由超跌的板块来带动。这两天上涨过的新能源和TMT要再次带动指数走强应该较难