记录自己的复盘和操作

下跌。指数个股继续下跌，成交比昨天略微放大。创业板连续三天下跌，跌幅一天比一天大，今天把上证指数也带下来了。昨天分析过，今天指数要上涨，不能是由有色和低估值带动，否则背离更大。早盘指数低开低走，随后有色和低估值又在拉指数，后面全面回落也是意料之中了。有色今天再次爆量冲高回落，已经是第二次了，明天预期是直接下跌，很难再修复了，细分只有贵金属依然强势，铜和铝已经回调了。有色近期的走势应该是这波趋势的加速段了，后面要么做双头要么走震荡下跌。低估值这边今天领涨的是电力（+2.81%），板块创出新高，今天领涨的是水电，核电，尤其是权重，近期涨势较好的火电涨幅反而较小，剩下的就是三桶油和四大行继续充当护指数的角色。低估值这种长趋势的本事是充当赛道板块的蹊跷板，和几年前刚好相反，起到稳定指数的作用。下跌方面，今天领跌的是白酒，半导体，医药医疗。这三个板块基本都跌破上周的低点，除此之外，还有软件，传媒，证券，科创板也跌破上周的低点，明天要观察跌破上周低点的板块是不是越来越多。指数连续调整的三天，都是早盘开出来之后直接走弱，然后在分时上拉回，午后在跌出新低，这种杀的就是超跌的资金，这个规律明天如果被打破的话，那么可能就是单边下跌了，那样的话将会是加速下跌。

明天注意哪些板块？一是今天冲高回落的有色，通信板块，明天是否会补跌以及补跌的力度。个人觉得最好是补跌力度大一些，如果再修复，其他板块继续下跌，背离更大，那么下跌周期会更长；二是这波上涨较好，但还处于下跌初期的如锂电池，稀有金属，养殖，汽车这些明天是否会成为领跌品种；三是领先下跌的软件，传媒，半导体，证券，医药这些是否会缓跌或企稳，这些品种如果还领跌的话，那么市场还会继续下跌。只有这些品种先止住了，市场才会逐步企稳；四是关注创业板指何时强于上证指数，如果还是创业板来领跌，那么就不是止跌的走法。

继续背离。今天的行情是昨天走势的延续，周期股高潮，低估值继续上涨，赛道股再次重挫。创业板指，个股跌幅相比昨天是加大了，市场情绪继续回落，并且是在北向恢复的情况下，成交量也没比昨天放大。周期股方面，有色（+3.29%）连续上涨5天，成交也急剧放大，早盘一度大幅跳水，午后拉回，这个位置是明显的分歧了，明天很难继续上涨。低估值这边，今天上涨的是煤炭（+2.37%）和石油（+1.71%）。石油这笔突破了高位的箱体，继续创反弹新高，煤炭则是回调到60日线震荡了两周，今天再次回到低位箱体顶顶部，明天继续上涨的话就是突破了，结合近期低估值的强势表现，煤炭完全有可能再次回到前面的高点，之前的预判错误了，低位权重走强，低估值走弱并不是高低切，而是蹊跷板，或者是低估值是整个市场的蹊跷板。所以冲这个角度来讲，短期市场可能还会继续回调。下跌方面，TMT连续两日大跌，服务器的几个大票几乎都跌破上周的低点，这个是很不好的信号，明天如果TMT继续下跌，整个市场都会被带下来。TMT连续两日走弱，并且盘中还有反弹，午后又给跌回去，和创业板指的分时很像，这个表明连抄底都是亏钱的，追高就更不用说了，近两天除非在周期股或低估值，否则都是亏钱的。

上证指数连续两天的强势已经和创业板和整个市场形成了二次背离，明天是要修复的。这个可以是创业板和个股继续下跌，把上证指数带下来。锚定最弱的TMT，服务器已经破位，接下来光模块应用端是否也会跌破上周低点，并且下跌的板块也蔓延到之前同为热点板块的汽车，消费电子；另外一方面是上证指数继续超预期上涨，突破3090，把创业板和个股带回来。这种走法的话需要有成交量的支撑，并且需要有其他的权重板块来一起带动市场，单纯还是拉低估值的话只能视为背离加大。

传统行业。两市缩量震荡调整，成交不足万亿，上证指数在传统行业的带领下又走得比创业板强了。上证指数，沪深300是宽基里面最靠近上月高点的，尤其是上证指数。今天领涨的是石油，有色，钢铁，化工，煤炭以及低估值的电力，银行，清一色都是传统行业，反观赛道的消费，医药，科技，表现并不好。有色（+1.27%）昨天冲高回落，今天反弹昨天的上影线，隔日修复，今天领涨的是能源技术，钴连续两日大涨，带动锂，稀土小金属上涨。有色的持续上涨也带动了其他周期股如化工，钢铁的上涨。而低估值的石油（+2.13%），煤炭（+1.15%），尤其是石油继续强势。周期股近期的强势，本质上是超跌反弹的修复，这个和长趋势的低估值有本质区别。市场的资金如果还愿意在低估值里，那么赛道的新兴行业就不会出头，这正好和2019-2021那三年的行情完全相反。本来低估值的个股是从什么时候开始强的，2022年年底，从时间的角度来讲今年可能还是低估值的走强，对应就是上证指数会强于创业板指。今天领涨的另一个板块是锂电池（+1.81%），这个是昨天的领涨板块，今天也给出了一个继续上涨。于此相反，TMT，医药，半导体，军工今天则是全面走弱，毫无抵抗，这些板块几乎把昨天的涨幅都跌没了。这波反弹是主流板块的持续上涨，弱势板块则是涨一天跌一天，创业板指就是涨一天，第二天探底回升的节奏。

明天是节前最后一个交易日，结合下午尾盘指数的拉升来看，上证指数有再次冲击上月高点的可能，但这个点是卖点。周期股，低估值今天都表现了，明天有哪些板块可以表现？消费板块可能是潜在的一个板块。超跌的医药证券半导体今天都走得很弱，应该很难再轮动起来了。

共振上涨。今天高开高走，放量共振上涨，低位权重领涨。上证指数开盘即站上3050的压力位，创业板则在新能源的带领下大涨近3%，完成补涨。市场已经连续反弹三天了，上证指数今天率先有点滞胀，个股也连续反弹了三天，明天应该是分化的节奏。昨天领涨的是低估值和有色养殖，低估值没有继续走强，煤炭还走得很弱，盘中一度把昨天的涨幅都跌没了，石油和电力也调整了，尤其是水电尾盘还主动走弱。而有色和养殖都给出了持续性，有色的黄金还能继续涨，铜则冲高回落，铝是直接走弱了。市场今天的强势也给了昨天追高的一个溢价，这个溢价并不出色，市场整体还是轮动震荡上涨的节奏。昨天下杀的比较凶的是TMT，今天早盘也是直接就拉升了，但是早盘的新能源明显更强，盘中一度对TMT有抽血效应，后面指数越走越强，TMT也顺势拉回来。今天TMT领涨的是游戏（+4.69%）传媒（+3.67%），明天要看能否继续上涨。指数贡献最大的是低位的权重，光伏（+3.38%），电池（+3.76%），宁德时代突破箱体，创出反弹新高，按照之前宁德的走势，中大阳之后就是震荡调整了，这个板块明天估计也很难持续。其他方面今天轮动到还有汽车和白酒，这些板块明天不要走弱就行，预期是能维持在高位的震荡。

今天的上涨是放量的，并且是在北向关闭的情况下，那么指数明天有继续上冲的预期，前方高点3090就是强压力。低估值和低位权重就是蹊跷板的关系，所以明天指数如果要继续走强，最好是由其他的低位权重来轮动，低估值直接走强的话，那么市场其他的股票将会调整。还有哪些权重可以轮动，这里可以看证券和医药，半导体。

震荡。两市缩量震荡，如果北向今天不关闭的话，应该是放量的。上证指数早盘冲高之后如期回落，但是午后又拉回且突破昨天的高点，这个走势超预期，创业板之后回落也跌不下去，尾盘在上证指数带领下也回升了。明天只要上证指数不直接走弱，创业板有轮动上涨的需求。今天领涨的是有色，石油，养殖。有色最强的是黄金，板块创出多年新高，多只个股创出多年新高或历史新高，铜的走势和黄金类似，带动铝也在上涨。值得注意点是紫金矿业昨天历史新高之后，今天继续上涨，这个板块受期货和外围影响较大。石油板块突破高位箱体，中国石油（+6.81%）突破箱体，再创多年新高。低估值板块的煤炭，电力，高速等板块今天也轮动上涨，包括中字头，连之前走势很弱的中国电信也走出一波连阳。从这个角度上讲，上证指数不会走下跌通道，应该走箱体震荡，低估值中字头正好对冲超跌权重的回落。另一个轮动的板块是养殖（+2.38%），牧原股份，巨星农牧都走得很强，明天牧原股份能够突破箱体的话，板块应该会继续走强，类似于今天的有色。今天的亏钱效应主要来自昨天追高的TMT，早盘直接走弱了，但午后都给出了很好的回升，领涨的是通信把手板块，但是这个回升不是光模块和服务器领涨的，回升的主要是卫星通信和6G概念里面的超跌部分，板块也在进行高低切。AI板块香瓜个股回升并不明显，如果明天还二次探底，那么TMT板块短期应该回避。如果明天能够给到一个很好的冲高，那么结合指数的震荡预期，低吸应该是近期比较好的盈利模式。今天早盘的新能源有一个明显的冲高回落，尤其是锂电池，如果明天直接回调，那么还是不能追高。

指数方面，前面已经说了，上证指数走得比较强，重新回到3020的箱体上方，只要不跌破这个点位，指数就是强震荡，上方压力位是3050，如果跌破，则需要警惕二次探底。上证指数在3020上方，那么这些持续下跌的板块，如证券，医药，应该会有一个修复，创业板会有一个轮动补涨。明天还需要看有色，资源股是否会和今天的AI板块一样走弱，如果那样的话，那么整天的节奏还是轮动反弹，很难继续走高；反之，如果能持续，或者震荡上涨，那么资金就有信心继续拉升，可以关注今天走强的养殖。

普反。两市放量普反，走势和昨天刚好相反，今天是低估值和权重下跌，个股上涨。今天领涨的正好是昨天领跌的，TMT，军工涨幅居前，尾盘指数回落明显，上证指数和创业板都回落了最高点一半的涨幅。具体来看，涨幅较大的TMT军工回落幅度反而较小，而率先走弱的权重如证券，医药反而回落幅度较大，这个情况说明指数可能仍然不乐观，因为领先下跌的板块还没企稳。军工板块反而是今天最强的板块，收盘反包了昨天的中阴线，两市唯一。TMT这边，领涨的是大模型和服务器，光模块涨幅很小，而大模型和服务器领涨的是位置相对较低且跌幅较大的个股。例如同为服务器，浪潮信息涨幅好于工业富联，紫光股份好于中科曙光，而昆仑万维和科大讯飞今年的涨幅还较小，距离新高位置更不能和光模块三强相比，这说明资金是高低切，这个板块暂时也只能当做反弹来看待。

今天市场的修复力度有点超预期，昨天担心的持续单边下跌短期内是不会发生了，只要后面的调整幅度不超过昨天就不会有系统新风险。随后指数冲高回落不少，但今天的成交是放量的，明天指数有继续上冲的预期，反弹的持续性如何锚定？一是今天领涨的TMT军工能否持续，尤其是军工不能走弱，否则证明持续性是有问题的。如果开盘之后指数直接走弱，那么今天的的反弹就是一日游。二是低位权重如医药证券新能源明天不能继续走弱，如果TMT军工不能持续上涨，这些板块可以轮动，但不能再走弱。三是低估值板块，如果明天早盘又拉低估值和权重来护指数，对抗个股的下跌，那么下跌又要开始了

确认破位。今天指数再迎来中阴线，彻底确认跌破上方箱体，上证又跌破了3000点，成交也萎缩不到9000亿。开盘之后，创业板迅速下杀，那么昨天的午后的反弹是不成立的，上证指数在护盘资金托底之下，死守3000点。但是护盘资金又去了低估值和大权重，这个就和过去两天的盘面是一样的，这些板块并不能带动盘面，只会导致个股继续下跌。午后上涨指数一度拉至红盘附近，这波指数拉升主要还是大权重的贡献，四大行，保险，三桶油，煤炭，水电，对盘面的带动还不如昨天的锂电池。所以指数又很快跌回去并且在收盘前半小时加速下跌。昨天的抄底盘，今天开盘之后杀，今天的抄底盘，日内直接杀了，过去这几天主杀的就是抄底盘，明天不会有资金再会盘中做V了。那么接下来，指数要去做止跌K，明天算是一个不错的节点。如果锚定止跌？一是近期护盘的低估值，权重需要补跌，这几天的背离太厉害了，上证指数完全不能反映市场的真实走势，看创业板比较明了；二是创业板需要先于上证指数止跌，即出线创业板跌幅小于上证指数，且上证指数在下跌的过程中创业板已经明显不跟了；三是锚定率先回调的板块，上证这边是证券，创业板是医药，先回调先企稳，证券和医药先跌不动的时候，指数离企稳就不远了。

以上分析是基于正常的市场走势，但现在市场被护盘资金严重的干扰，这波上涨几乎是单边的上涨，那么下跌可可能是单边的下跌，所以明后天如果创业板和个股再出现加速下跌，并且跌5%以上个股再度增加，那么市场又回到春节前那种系统性风险的跌法，这种就是2015年股灾救市之后的自然出清，人为不能改变市场的走势。

探底回升。今天盘面最大的看点就是午后指数的探底回升，由超跌的锂电池带动指数，但这个回升是否能带动指数反弹是存疑的。从几个角度来看：一是和锂电池关联紧密的创业板在午后的这波反弹中站上1850之后又跌破了，低位的新能源拉升，高位的光模块下跌，资金的调仓行为合理，但是收盘没能重新拉回1850，偏弱。二是上证拉升的又是低估值板块，尤其是尾盘这波，银行，电力又是贡献了大部分指数，这几天低估值板块尤其是银行走得异常坚挺，包括今天的白酒，这些大权重充当护盘的角色，那么反弹是真实的反弹么？三是近期强势的大票今天不少都破位了，典型的如赛力斯，中际旭创，中科曙光都破位了，没有破位的走势很较弱，近期大票成交萎缩，这些趋势股是和指数走势关系紧密相关的，指数如果能有效重回上方箱体，这些大票为什么还会集体走弱。四是指数反弹过冲中，TMT有所拉回，但后面又都跌回去了，最典型的是传媒，这个上周走得很好的板块，连续两天中阴线，亏钱效应爆棚。这个说明今天锂电池的反弹带动性不是很好。只带动了权重，没没有带动整个盘面。

明天指数的走势应该是比较关键的，如果能继续反弹，并且放量，那么市场将会迎来一轮反弹，只是这个反弹的预期应该放低。毕竟这几天的亏钱效应爆炸，要一下子回到之前上涨那种情绪是不可能的。如何锚定反弹？一是今天领涨的权重锂电池光伏如果能继续上涨，那么反弹自然是有效的；如果不能也不可以直接走弱，有其他的权重板块轮动出来也可以，但是创业板早盘必须直接站上1850。二是上证这边的低估值和权重，如果银行白酒继续上涨，也会带动其他权重，但是这样的话个股的反弹就会很弱；如果有其他权重来轮动也可以，那么今天护盘的权重不要直接走弱就可以，锚定上证50能否突破5日线。

加速下跌。 两市继续下跌，并且在午后出现了加速下跌的走势，算上昨天已经是连着两天下跌了，上升趋势彻底被破坏。收盘来看，科创板和创业板也加入破位的行列，现在只有上证指数距离3020的箱体有一部之遥。早盘的惯性下跌之后，上证指数快速修复反弹，这个反弹是在低估值板块的拉升下带动的，石油，有色，煤炭，水电，银行联动走高，中国石油盘中还创出历史新高。昨天午后的修复也是从低估值开始，午后回落，今天也没有例外。以后要特别注意，指数下跌途中低估值权重带领的修复通常是坑，低估值在一轮上涨的后期轮动走强没有问题，但是指数下降的走强通常就是护盘，护住指数不过快下跌但不能改变方向。早盘拉升除了有色还有地产，这二个板块都是当日冲高回落，今天不少板块都随指数走出了冲高回落，预期这些板块明天还会有一个惯性的下跌。其他方面，今天领跌的就是传媒游戏（-4.44%），直接把昨天的阳线给吞没了，再次证明，逆指数拉升是走不远的。今天的亏钱效应在加大，不敢是追高的，还是早盘抄底的，都被埋了，这是这波反弹以来的第一次，预期明天早盘还要继续杀，让今天亏钱的筹码割出来。

明天要注意哪些板块？一是上证指数会不会破箱体，如果创业板继续跌，上证肯定会跌破，锚定创业板是否继续弱于上证指数；如果低估值板块出现幅度大一些的补跌，上证指数也会跌破箱体，锚定煤炭板块，今天煤炭板块上涨的情况下还出现了潞安环能这种走A的票，这个板块下跌的动能还是很大的。二是TMT板块的亏钱效应是否会发散。今天TMT的下跌主要是昨天大涨的小票，AI板块相关的大票，比如光模块，服务器，类似的还有汽车的赛力斯，长安还是比较稳定的，但这些大票也横盘几天了，要主要明天会不会破位大跌，造成亏钱效应的进一步发散。如果是这样，那么成交会缩量，锚定明天上午的成交量。三是，如果要注意接下来哪些板块率先企稳和修复，如果还是高位的TMT，有色，汽车，低估值这些，那就是背离加大了，可能会继续下跌；如果低位权重开始，那么才是比较可靠的走法，因为这波下跌就是从低位权重，医药新能源证券这些开始的。

回调。指数如预期选择了回调，成交仍维持在万亿上。今天算是个股和指数的共振下跌，午后护盘资金的介入，跌幅收窄。今天护盘资金两个买入的位置，一个是午后开盘，一个是尾盘，主要方向还是护权重。午后有资金又在尝试做V，这个已经是第三次再周五使用的套路了，尾盘看，这个V失败了。港股大跌，人民币贬值，加上前面三周周一拉升之后力度一次比一次弱，今天的V失败是不难预见的。午后的V，资金又选择了TMT作为突破口，传媒直接反包昨天的上影线新高，但是对比前两次，拉传媒对指数没有一点作用，且今天下跌的权重都不跟了，所以尾盘又有一个很明显的回落。权重有护盘资金托着，回落不明显，但看创业板和个股回落还是很明显的，所以明天指数预期还有一跌。指数今天的回调，现在要关心的是不是会跌破3025上方的这个箱体。来看看其他几个宽基，上证50已经跌破箱体了，科创50，沪深300在箱体下沿了。这几个宽基，如果明天继续下跌，上证指数肯定也会被带下来，创业板同理。所以能否稳住箱体，明后两天就可以看出来。如果这两天再收出一根中阴线，那么就会跌破，且可能走一波持续的下跌。如果能收出两个十字线或小阴小阳线，那么就可能企稳反弹，但要突破新高应该是很难了。

明天指数如果锚定？一是看低估值。今天低估值的煤炭，家电，银行充当蹊跷板的角色，护住指数不大跌，明天预期是会有一个补跌，要看这个补跌的力度，如果很大，指数大概率也会下去，锚定煤炭板块。二是已经走弱的那些权重，是否会持续下跌，再收中阴线，比如医药，光伏，锂电池。三是今天拉升的TMT，今天这个指数走V失败了，明天预期是会补跌，这个补跌的力度如果，是否会造成大的亏钱效应。毕竟昨天追高这几个板块的，早上已经被杀了一波了，再杀一次，甚至连抄底的也杀了，亏钱效应会家加剧。