记录自己的复盘和操作

反包。指数超预期收出反包中阳线，但成交没有明显放大，即使上证指数创出了新高，这里只能看作是二次拉高。本来预期指数最多是一个弱反弹，这里为什么能超预期走出反包？昨天领涨的煤炭，养殖在指数回调的情况下仍然走得很强势，基本没怎么下跌，再者就是今天修复领先上涨的锂电池，军工，机械都创出了新高，且个股和板块全面回暖，所以指数走出了反包。今天的反包仍然是北向资金推动的，领涨的军工，新能源，半导体，机械。北向流入方向主要是新能源，而之前领涨的保险，白酒，医疗今天并没有很好的表现，大幅跑输指数，所以这里说明板块是轮动震荡的格局，并不是持续的上涨；除了军工，机械，锂电池，其他大部分板块都没能创出新高，例如近期强势的家电，化工，今天上涨还不错的新能源，半导体，都是二次冲高的走势，并没有突破。而之前领涨过的AI，地产，证券则距离新高还有段距离，明显掉队了。所以今天的走势和昨天刚好是相反，低估值的煤炭，石油，银行昨天上涨，今天下跌，但是板块内的大票如三桶油，运营商，五大行走得比较弱。明天除非市场放量再收出一根中阳线，否则上证今天的新高只能看做是震荡，不能看作突破。

推演一下，上证指数这里要突破，需要怎么走才合理？之前领涨的白酒，保险，医药必须放量走出新高，且低估值不能再下跌，尤其是上面提到的中特股的大权重，否则上证指数不能形成向上的合力。所以明天如果上面说的两个条件不满足的话，指数大概率还是回到震荡，而如果比较极端的话，那么就是反杀。这里要直接反杀个人认为概率也很小，除非今天上涨的板块又集体走弱，或者是今天走弱的AI硬件，上证大权重出线大幅的下跌，把指数带下去。预期是震荡，那么要看哪些板块的轮动，如果又轮动到今天弱势的低估值和近期弱势的AI而其他板块弱势的话，那么要小心反弹随时结束。

普跌。两市缩量普跌，创业板跌破1872上方的箱体，如果明天不能站上箱体的话卡能会迎来一波持续的回调。创业板今天低开低走，出现了较大的亏钱效应。首先是昨天冲高的传媒游戏，今天直接下杀，几乎没什么抵抗，游戏（-3.91%）领跌两市；其次是地产（-2.9%）直接反包昨天的阳线，软件和半导体的下跌也较为流畅，只有通信板块早盘下杀之后有一个急速的反弹，午后又跌回去。轮动方面，今天轮动到了逆势板块的煤炭和养殖，低估值方面分化，煤炭较强，其他板块业绩不好的如钢铁，高速铁路表现都一般，水电板块也在逐步走弱。中字头大权重方面，三桶油和运营商的反弹较弱，五大行今天走势稍强一些，但也是破位的走势。值得注意点是，养殖板块今天突破了箱体，表现得很强势，后续值得关注。而近期强势的医药，家电，军工，化工，白酒跌幅相对较小，这里面医药白酒是外资青睐板块，军工化工就是题材炒作，家电是业绩板块。这些方向需要看明天是否会继续下跌。市场最大的问题是缩量太明显了，这个缩量有人为是筹码的吸筹，个人认为是市场情绪的低迷导致，因为这波指数上涨其实赚钱效应并不好。
明天重点看创业板是否会继续回调，如果继续回调，那么上证指数也会被带下来。需要关注下面几点：一是今天是普跌，如果早盘直接修复并且缩量，那么大概率只是一个弱反弹之后继续下跌。二是如果早盘快速下跌，杀出割肉盘之后是否会反弹，如果反弹，创业板能否重回上方箱体。三是需要注意下跌板块是带动的，如果是TMT泛科技包括地产证券的持续下跌来带动，那代表空方的强势；如果是轮动下跌，比如明天是外资题材板块领跌，那么是轮动下跌，这种走法下跌会更温和一些。前者代表着创业板指持续领跌，后者代表创业板和上证指数交替下跌。

缩量震荡。指数震荡，成交缩到万亿以上，盘面最大的特点就是缩量。如何看待这个缩量?个人猜测是两个原因，一个是节后这两天指数看着涨了不少，但赚钱效应其实不好，板块更多的是轮动；另一个原因是这波上涨持续的时间也不短了，平均股价已经涨了10天了，有资金开始谨慎，表现在盘面上就是高位的缩量震荡。今天盘面继续轮动，早盘轮动到了有色和军工，军工全天表现最强，涨了接近3个点，这两个板块属于防御性板块的轮动。昨天上涨的白酒，医药，家电，化工基本都能保持在一个高位的震荡，家电位置最高，调整稍微大点，但也保持在一个点左右。而昨天回落的TMT，地产证券，盘中都给出了修复。地产低开直接拉高回落之后午后再次拉高，板块基本把昨天的失地追回。而TMT高开冲高之后再次跳水，今天走势是换了一批人进去站岗，昨天追高的今天都没有受到什么伤害，但是明天就要注意是否会有亏钱的出现了，重点看TMT，尤其是CPO板块，今天光模块是主动走弱的，明天要看是否会连续走出中阴线。不单是光模块，汽车的赛力斯近期也走得很弱，资金整体是一个高低切。今天的低估值和中字头弱反弹，五大行也在指数跳水的时候逆势拉升了，但幅度并不明显。因为今天市场的调整，尤其是权重并没有怎么跌，低估值和中字头一旦拉升幅度大点，指数就到了3150的压力位了，很明显这里很难跨过去，明天就可以看出来，除非指数重新放量突破。

指数窄幅震荡，成交缩量，明天大概率要去选择方向。如何锚定？一.之前说过，创业板领先于上证上证，当上证强于创业板的时候就要小心反弹结束，今天有点勉强，如果早上证指数再强于创业板，并且创业板率先调整的话就是回调了，锚定宁德时代和北向资金。二.今天冲高回落的TMT，科技明天是否会有一个大的亏钱效应，如果发生，那么个股和盘面大概率是一个普跌。三.如果早盘已经没有其他板块可以轮动了，低估值和中字头一旦拉升，就是市场开始调整的时候。

外资。两市高开震荡，成交小幅放量，权重强于个股，外资进入的方向成了市场最强势的方向。创业板涨幅接近2%强于上证指数，但上个交易日跌了1.5%，今天只是走出了双高，且收出假阴线。上证指数明显突破了上个交易日的低点，且是高开高走的小阳线，尤其是午后分时明显强于创业板。今天板块分为几类，一类是开盘即巅峰的，如TMT半导体，这个板块和AI板块密切相关的；第二类是高开之后早盘再拉高回落的，如地产，证券，地产回落幅度达到3个多点亏钱效应明显；第三是外资进入的板块，高开高走的，如白酒，保险，医疗，这个是今天比较强势的板块，午后有小幅回落，日内走势基本和外资流入步调一致；第四是今天最强势的板块，家电，化工，这二个是市场主动选择走强的，并且已经上涨了一段时间了；第五是探底回升的，如有色，电力，煤炭，主要是逆势板块。下跌方面，主要是三桶油，运营商，四大行等上证的大权重，对冲超跌权重的上涨，但低估值和中字头板块其他个股并没有跟随下跌，所以上证这些大权重就是市场最弱势的板块，如果他们反弹了，说明市场在调整了。

明天如何走？一.代表外资方向的超跌权重和创业板指数相关，和北向资金流入流出走势和一致，这个方向可以锚定提前上涨的宁德时代，也需要密切关注恒生指数；二.今天指数的分时来看，上证指数明天早盘应该还有冲高的机会，如果明天上证指数强于创业板，那么需要注意反弹结束。三.今天亏钱效应明显的地产证券AI，明天是否会有修复，还是直接杀，如果修复，反弹可能会继续轮动下去，如果直接杀，亏钱效应明显且伴随成交明显缩量的话就要注意反弹结束。四.今天最强的是家电和化工，明天要继续上涨应该不太可能，如果能强势震荡，需要看是否有新的板块轮动，这个轮动的板块如果是防守板块如军工农业的话，那么市场可能继续震荡；如果是低估值和中字头的话，警惕冲高回落和回调开始。

情绪不高。近两天指数的大涨成交的大幅放量，只是改善了一下盘面的情绪，并没有彻底扭转整个市场的走向。通过今天盘面的走势，就可以很好的理解这点。今天领涨的是家电（+2.27%），煤炭，医药，石油等防御性和低估值板块，领跌的是基建，地产，证券，新能源等板块。上涨的板块，一方面是业绩较好的家电，医药板块个股，一方面是作为市场对立面的低估值；下跌方面，一个是昨天领涨的地产，证券，一个是权重的光伏，新能源汽车，另一个就是近期走得很弱的中字头基建，这些板块的业绩都不怎么样，不少大票在公布业绩之后放量大跌，典型的如光伏的隆基，通威，汽车的长安，分众传媒，华菱钢铁等。最伤人气的走法就是昨天午后大涨的低空经济早盘就低开低走反杀，板块内人气票基本跌停，亏钱效应爆棚。TMT和半导体泛科技今天整天比较抗跌，连续大涨之后的一个修整也算正常，明后天的走势会比较关键。

假期港股和外围大涨，也有不少利好刺激，如果明天大幅高开且早盘放出很大的量，那么指数很难继续上涨，很容易冲高回落，这种情况对于场外的资金很不友好，那么市场情绪还是不高。指数要继续上涨，要看市场资金进攻的是哪些板块。如果是TMT半导体，那么这个相对比较强势的情况，这个板块假期并没有多少利好刺激，并且已经连续上涨一段时间了；如果是选择超跌权重，和外资走势比较密切的医药，酒，保险，那么可能是指数强，个股弱的表现，这个就需要外资继续流入；如果是选择证券地产或者其他的权重，这个也算不错的走法，证明超跌板块有持续性；最差的就是选择传统行业如资源股，低估值板块，个人认为这个概率很小。以上分析可以看到，如果是创业板领涨，那么这个上涨是比较健康的，如果是上证指数强势，那么就要注意风险了

放量突破。今天上证指数放量突破年线，超预期。低位的权重板块领涨，地产大涨6.66%板块内涨停潮。其次是TMT都半导体，软件和游戏今天涨幅也居前，均超过3%，还有就是新能源的锂电池，风电，光伏集体大涨，板块涨幅都在4个点以上。近期持续性较好的医疗和保险，CPO今天也继续震荡上涨。今天这个连续上涨确实有点意外，尤其是创业板两天涨了八个点。中字头和低估值则是被吸血板块，石油，运营商，船舶是今天大跌的板块，煤炭，电力，交运也走弱。明天是节前最后一个交易日，预期是震荡走势，如果再冲高，资金可能就会卖出了。
如和看待今天这个年线突破？近段时间是港股不断走强，带动了上证50和超跌权重（保险，白酒，医药），进而带动了指数全面的上涨，所以上证指数接下来的走势锚定恒生指数和上证50。今天港股和上证50（白酒，保险）已经率先回调，接下来看回调的幅度。只要港股站稳上方箱体，上证指数应该也可以站稳3100上方的箱体。但是也应该看到这个上涨有隐患，一个是低估值和中字头个股的放量大跌，这些权重和超跌权重就是蹊跷板，如果回调幅度过大，上证指数很难有大的作为。另一个是这波上涨的贡献者是超跌板块，除了中位的通信和锂电池，其他基本是超跌板块，且三月份以来回调幅度很大。而近期领涨的有色，低估值，这波上涨明显是走弱了，也就是说市场没有主线，更多的是轮动，那么指数的持续性就不会很好。

明天走势怎么看？一是看今天大涨的地产，新能源溢价如何，如果和TMT一样，那么情绪偏好，反之如果是窄幅震荡，那么就要小心明天冲高板块的回落了。二是看有没有新的权重板块轮动，如果没有的话，那么上证指数会强于创业板指，创业板回调破5日线就是全面回调的开始。三是上面说的，注意港股和上证50，这个市场的先行标的，只要不破5日线，市场就能维持上涨和轮动。

放量突破。市场终于选择了方向，两市放量向上，创业板突破下方的一个小箱体。港股的连续上涨，终于带动了A股，市场增量资金也来到了3000亿，今天市场领涨的方向有两个，一个AI板块相关的，包括泛科技和传媒。光模块领涨，大票中际旭创创出历史新高，板块内服务器，算力，应用端等方向集体大涨；另一个方向是超跌的权重，证券（+6.11%），地产（+4.24%）爆发，其他方向医药，保险，白酒已经连续上涨一段时间了，而低估值的银行（-1.55%），煤炭（-1.02%）下跌，交运，电力和小幅下跌。市场走到今天逐步明朗了，超跌权重和低估值板块是蹊跷板。超跌板块代表资金进攻的方向，低估值负责防守：当市场成交活跃，情绪向好的时候，超跌方向比如新能源，医药，科技，消费，非银这些成为资金进攻的方向，低估值下跌或者横盘让指数不太快上涨；市场成交低迷，情绪向下的时候，超跌方向下跌，低估值负责逆势或者震荡，使指数不至于快速下跌。进攻的时候主要看创业板，防守的时候看上证指数，除了低估值，上证的传统行业包括有色，钢铁，化工，以及大权重茅台，宁德时代都是这个维稳的作用，AI板块和中小个股则更偏向于情绪炒作。

今天指数暴发，但个股情绪并不高，午后证券爆发的时候，AI板块有一个明显的回落，且近期高位人气个股纷纷跳水，最重要的是领先上涨的中小个股并没有跟随指数大涨，这说明市场还是轮动的格局，今天的走势实际上是一个高低切，所以近期上涨比较多的ai板块想要继续大涨很难，低位的证券地产要持续大涨也不太现实，预期就是震荡。重点看以下几点：一是领先上涨的中小个股会不会率先回调，如果能继续上涨则是强势的表现，市场的持续性向好，锚定平均股价和TMT。二是超跌权重板块能否走出持续性，看证券和地产；如果走的是轮动，则会有其他板块来领涨，那么创业板指数会有一个持续的上涨。三是如果领涨板块全面回调，且回调板块较大，那么就要注意这里轮动是否已经结束了，这样的话就是低估值板块的走强。四是注意轮动节奏，如果明天上证指数强于创业板则是轮动强，创业板强于上证指数则是持续性更强一些。同时要注意成交量，成交不能萎缩得太厉害，最后能维持在万亿左右。

垃圾。这周四天一直是缩量行情，实在是垃圾时间。昨天上涨的TMT，军工今天回调，昨天下跌的银行，煤炭，医药今天上涨，市场没有量，就在这个狭小的空间里震荡。但是要赚钱不容易，例如今天看光伏和锂电池涨了，但是他们早上是跌破新低之后反弹的，如果追高，当天回落。昨天的TMT大涨，如果追高，今天也没有给出红盘机会，或者是先下杀再拉红，例如半导体和传媒游戏，这个要赚钱实在是难，当然亏钱效应也不大，但不可能一直持续下去。今天盘面还是快速的轮动，没有聚焦，把能拉的都拉一遍了。个股和创业板已经率先回落了，如果明天继续下跌，那么可能就进入回调周期了。具体锚定TMT和创业板。一.如果明天早上创业板和TMT继续走弱回调，那么大概率就进入回调周期了，锚定平均股价和创业板指。二.今天上证指数下午拉升的是低估值，尾盘还拉了一下中字头，明天开怕如果直接拉这两个方向，伴随个股下跌，大概率也是最后的轮动板块。三.这波指数在缩量的情况下能够撑住弱反弹，其实是是指数被动跟随港股上涨，尤其是创业板。如果港股下跌了，要看创业板是否也会跟随。

普反。两市个股走出普反，权重仍然低迷，成交仍在低位，指数还是没有选择出方向。除了权重的金融，煤炭，创业板的新能源，医药，其他板块基本都反弹了，个股连续反弹了两天了，且是一个加速的反弹。领涨的有两个放向，一个是低空经济（+4.93%），另一个是AI硬件放向的CPO(+4.7%),服务器（+4.0%）。低空经济和个股走势联系更紧密，走势更好，AI板块和指数关系更紧密，更需要看成交量的脸色。明天这两个方向要看谁更强一些，如果低空强，市场偏向于中小个股和题材的炒作；如果是AI强，则市场偏向于赛道和权重的炒作，这个必须放量的支撑才是有效的。如果这两个方向直接走弱，那就不用看了，市场没有持续性容易出现普偏性的回调。创业板在低位连续震荡三天了，还是没有选择出方向，近期的走势就是中小个股和权重板块形成的蹊跷板，周一个股率先见底，连续反弹了两天，而这两天权重在回调对冲个股的上涨。指数走到这里已经不能再窄幅震荡了，明天大概率要选择方向了，仍然是锚定创业板，观察如下：

一.如果代表中小个股的TMT直接走弱，那么市场的反弹没有持续性，很难走远；
二.如果要确认反弹，创业板早盘必须放量上涨，这里可以是TMT带动，也可以是新能源医药带动，TMT带动代表的是持续性，权重带动代表的是轮动性。但不管谁带动，权重都不能再走弱了，因为个股已经领先上涨两天了。
三.如果反弹上证指数可供选择的轮动板块较多，有资源股，中字头，金融。有色今天反弹了，低估值尤其是煤炭近期走得很弱，如果是这个板块来带动，那么是不健康的。
四.如果没有量能的配合，不管是反弹还是轮动震荡都是不可持续的，警惕冲高回落。

轮动下跌。两市继续缩量，板块和指数分化，整体是一个轮动下跌的节奏。昨天大跌的资源股今天继续下跌，二连中阴线，这个板块上涨趋势结束。有色，煤炭都跌破了趋势线，短期继续回调概率大。中字头今天也回调，石油运营商，低估值的电力今天都是回调，但幅度没有资源股大。今天抗住指数的，一个是金融，一个是和港股相关性比较大的白酒，创业板这边则是医药。从创业板的下跌结构可以清晰看到，昨天早上TMT大跌，新能源对冲；后面TMT修复，新能源回落今天下跌，而医药跌多了日内反弹，整体就是一个轮动下跌的格局。主板这边，资源股破位，中字头连跌二天，金融较为抗跌，明天是否会轮动到金融的下跌？之前说过，如果资源或低估值中字头有板块走出连续的中阴线，那么上证指数就会回调到3000，今天资源股出现二连中阴了，警惕指数明天继续回调。

今天量能已经索道8000亿以内了，明天大概率要放量选择方向了，还是先锚定创业板。今天创业板窄幅震荡，没有明显的破位。但是要看到创业板连续两天上涨到上方箱体就面临回调压力，且创业板的权重锂电池，光伏今天都在回调并且跌出新低，这个板块明天继续跌的话创业板肯定就破位了，锚定宁德时代。主板这边要看今天护盘的白酒，金融是否会补跌，补跌的话大概率先回去考验3000点。而这个位置如果走出共振下跌，那么上证指数就大概率要跌破3000点了。反之，如果创业板能放量回到上方的箱体，那么可能就企稳反弹了。