记录自己的复盘和操作

缩量。指数缩量震荡，这里已经震荡了两周多了，护盘资金硬是拖着让指数看起来低点不短太高，但是又没有能力拉上去，这种垃圾行情让人煎熬。这行情前面发生过，10月21日到11月1日也是窄幅震荡之后拉上去几天又掉下来，这次感觉是在模仿，但是这里的成交量和市场情绪和之前的相比差太多了，拉上去上面又面临3500的压力而且指数本身这里已经3400了，往上能有多少空间呢。今天开盘之后，小票又崩了，直接跌到上周低点附近，蹊跷板的红利又在拉升，那么市场走出了最差的那种走势。昨天上涨或者抗跌的消费板块今天直接走弱了，科技股早盘探底之后又回升，这个行情资金不愿意切换，持续在高位板块抱团，那么市场好不了。午后指数继续维稳，金融三兄弟都拉升了，但是成交持续的萎缩，根本没有资金愿意去跟。这波震荡是以小票和赛道股下跌，资金抱团科技和红利的形式展开，市场的权重大票走势基本被控制，主板的四大行三桶油运营商就不说了，宁德时代，东方财富，中芯国际这些权重几乎都被控盘，指数成了虚设，但是你能控制住指数不代表能控制市场，而已不代表指数能够一直维持在这个位置。

今天小票下跌，二次探底，明天如果跌破上周低点，毫无疑问，市场向下；如果明天权重继续带动指数拉升，并且能有赛道的板块跟随，那么指数可能继续反弹，具体反弹的时间和幅度需要看成交量和带动指数的板块来确定。如果还是选择拉红利高位和科技，市场还是起不来。

冲高回落。指数冲高回落，市场还是维持震荡格局，没有选择出方向。北向今天回归，早盘第一个小时是放量了，但是如果和北向正常打开的时候相比其实也没放量。上午收盘前拉升了证券带动市场，但是没有放量，并且午后第一个小时成交相同昨天居然缩量了，要知道昨天北向是关闭的，所以这里回落就是顺理成章了。两点后市场再次跳水，这波的跳水是科技股的主动下跌行为带动，成交也放出来了，其他板块并没有跌多少，可以两点后的下跌是有承接的，那么明天上午如果能直接拉升指数，市场还是有可能继续上行。早盘以银行为首的行里补跌，但是指数回升的过程中，红利基本收复了早盘的跌幅，这里红利还是处在短期的高位，想要继续上涨很难，但是资金就是不去低位板块，继续去红利抱团，包括早盘的科技股也是同样的思路。利用市场弱势的时候提前拉升板块，市场回暖的时候直接砸给接盘的资金，这样搞市场很难形成合力，因为各个板块的节奏不一样，这也是护盘资金严重敢于市场正常走势的结果。午后的下跌，可以看到抗跌的是消费和医药，早盘的消费板块其实已经有异动了，农业大涨，养殖，旅游也有所动作，不过拉升的都是小票，权重的白酒医药没怎么动。所以明天上午如果要拉升指数，必须是抗跌的消费医药来带动，如果选择红利来再次冲高，叠加缩量小票下跌，那么市场是有问题的，背离太严重。

这两天小票率先反弹，如果明天开盘之后直接走弱直接把涨幅干没了，同时红利抗跌或者上涨对冲那么市场还是要向下；反之，如果开盘之后有低位权重板块来带动指数，那么市场还是可以走出反弹周期，权重板块可以是消费医药，也可以是新能源（概率较小）。

反弹。个股普反，力度较弱，尤其是小盘，红利和权重补跌，补跌力度也不明显。市场领涨的仍然是科技，尤其是硬件方向，光模块，服务器，PCB，数据中心，半导体，消费电子领涨。通过中际旭创和阳光电源的走势比较，可以看到资金仍然选择高位方向，通信板块今天领涨突破了箱体，距离新高也就三四个点，科创芯片距离新高就两个点，按照之前的分析，高位板块走强是抱团，且带不动市场。今天芯片板块的走势内部已经轮动了，低位的上涨，但是高位的寒武纪和中芯国际已经涨不动了，如果这两个明天下跌，那么板块短期也面临调整压力了。这种抱团的走法在红利上也类似，尤其是银行和高速，逆指数上涨，当指数开始企稳要反弹的时候，这些高位个股和板块就开始下跌。四大行今天都收出了长下影线，但是这种走法并不健康，明天大概率还是会去回补下影线。以上分析，可以看到，高位板块短期面临调整压力，如果市场要上涨必须动低位板。

明天市场大概率要选择方向了，尤其是创业板。如果小票今天反弹之后明天继续大跌杀出新低，那么市场整体还要跌，并且可能是和指数共振的方式；如果小票企稳，有低位赛道板块来带动指数，那么市场反弹继续；如果高位的科技继续走强而其他板块不跟的话，背离加大，市场要修复这种背离的话还是得跌高位。

抱团。昨天市场缩量反弹，今天早盘指数继续拉升，且又是ETF买入的方式，那么这里可以看出昨天的上涨并不是市场资金所为，是护盘资金主导，那么这里反弹是假的。小票开盘之后又崩了，微盘大跌，等权指数也跌破昨天低点，市场整体重心向下，那么昨天指数反弹也可以证伪的。昨天判断市场风格切换，今天看来并不是，而是抱团。如果是切换，那么赛道股的消费，新能源，医药都应该抗跌走强，但是今天盘面显然不是这样，光伏昨天上涨今天开盘就走弱，锂电池，白酒，医药里面不少大票不断新低，所以这里不是风格的切换。市场资金抱团了上证50的几个芯片大票和中兴通讯，这是科技线的抱团。红利线的多点开花，除了四大行不断新高，三大运营商，三桶油也在不断走强，中电信中移动已经到了10月份高点附近，中国联通之前已经新高过了，红利线的抱团更加强势，并且今天低位的煤炭也止跌上涨了。上证50就是被这些票抱团被动走上去的，并不是市场资金自然上涨带动的，所以这里上证50的连续上涨并没有多少参考意义。之前分析过，高位的板块抱团带不动指数和盘面，这里更多的是对小票下跌的对冲，护指数的行为多一些。市场自从10月中旬之后的这波反弹走势和年初很像，先是小票不断走高，小票走坏之后权重（上证50红利）表现，之后再一起下跌，目前看来也是沿着这个路径演绎。

今天指数盘中都有一个下跌，尤其是创业板，但是收盘又给拉回来一些，既然市场重心向下，那么指数和权重短期还会有一个补跌的动作，补跌之后，市场大概率企稳进入反弹周期。

风格切换。两市缩量反弹，指数反包了昨天的阴线，代表权重的上证50今天继续上涨，突破了上周的高点。这里能否确认盘面进入全面反弹了？不能，今天的上涨成交没有放量，并且小票的反弹很弱，个股涨幅还不及指数，这说明市场情绪偏弱。第二点是今天拉升的板块，指数贡献最大的是金融，尤其是银行，四大行今天全面新高；其次是半导体，主要是科创芯片的几个大票，但是这个板块本身就在高位，这波回调还没跌过，现在又要继续上涨去拉指数，当前的环境似乎不支持。银行，包括高速等红利板块和科创芯片都是短期的高位且没有调整过，这些高位的的板块和个股如果带领市场反弹个三五天，那这些股票能强成什么样？第三就是今天疑似护盘资金出手买入ETF，典型的如创业板ETF，开盘和尾盘持续的买入，板块也是普涨，所以如果今天的上涨不是市场资金主导根本就不会有持续性，明天就可以看出来是谁主导了。板块方面，早盘又高低切的迹象，光伏，锂电池，医疗都有所动作，但是尾盘证券和半导体上涨，赛道股又弱了。中际旭创今天调整，没能继续上涨，阳光电源今天放量上涨，明天要看他和中际旭创谁更强。虽然两个都是超跌，但是前者所在AI板块位置更高，光伏位置更低，谁强代表资金看好高位还是低位。这里我们可以看到，上周三天的反弹没能带动指数和市场，因为拉升的是高位板块，那么如果接下来还是高位板块更强的话，指数还是没什么空间，如果低位强的话，反而可能有机会。市场的风格这两天明显切换了，微盘昨天破位走弱，权重今天没有补跌并且反包昨天的跌幅，权重板块已经走出抗跌了，这里要确认走强还需要一个放量和指数共振上涨的确认。

今天权重和指数走强，不能看出是否进入反弹周期，如果明天放量上涨那么可以确认；如果明天平量继续上涨没有冲高回落，那么可能是一个小周期的上涨，像上周那样；如果明天权重走弱了，或者微盘继续大跌，那么指数还是要继续寻底。

下跌。两市放量下跌，风格迎来大切换，微盘小票大跌，权重大象上涨。微盘指数下跌-7%，中证2000下跌-4.82%，上证50上涨0.86%。今天权重的上涨感觉是蹊跷板效应，并不能说明是权重主动走强，接下来两天观察如果不补跌，那么就有了抗跌走强的可能。今天大跌的基本就是国庆前开始这波上涨比较多的，等权指数是10月中旬反弹以来跌幅最大的一天，跌停有200多家，跌幅超过5%的接近2000家，这些数据几乎都是近两个多月最差的一天。不同的是，之前每次大跌之后很快得到修复，这次是弱反弹之后的再次大跌，这里小票的走势大概率是走坏了。如果小票接下来真的走坏了，那么权重的赛道能否雄起？还是要看接下来的表现，这波下跌是赛道带领的下跌，如果接下来继续弱势并跌破10月份低点的话，那么指数至少会跌到10月份低点；而如果能走出蹊跷板效应，指数大概率维持箱体震荡，反之结论也成立。今天早盘尾盘崩之后，红利和中字头拉起，国有大行都回到10月8日的高点了，高速不少个股也回到高点附近，加上早盘的上涨是被动的，那么午后小票继续崩的时候红利很容易受指数影响回落。除了红利，今天另一些抗跌的板块和大票比如紫金矿业，贵金属，创业板的阳光电源，迈瑞医疗，中际旭创，这些都是下跌了很久的票了，可以说是超跌反弹，能否持续下去，观察这几个标的有没持续性，有的话赛道股就有走强的可能。

上周弱反弹三天之后，小票今天放量跌破上周低点，走出下跌趋势。这波下跌领跌的是权重，指数尚未跌破上周低点，权重相对抗跌的原因，那么从这个角度来讲市场是轮动下跌的格局，并不会发生那种持续的大跌。明天如果小票再走出一根大阴线，或者权重小票共振下跌，那么市场就是系统性的下跌了，指数就会去考验10月份的低点。反之，如果是权重补跌，小票不大跌，那么短期就容易企稳反弹。

抱团。自周二大跌以来，指数在低位震荡了三个交易日了，这三天里，板块分化严重，反弹得最好的是科技板块。半导体，消费电子,AI都不不俗表现，但是其他板块几乎连轮动都很困难，这波反弹可以说是科技板块的抱团。科技板块的反弹，既带不动指数，也带不动成交额，那么这里不看好能持续下去。上一个上涨周期表现比较好的消费细分如旅游，养殖，还有传媒游戏在这几天里能难得一涨，而如光伏这种弱势很久的连反弹的迹象都没有一直沿5日线不断新低。今天盘面另一个变化就是上一波强势的红利也松动了，指数重心下降的预期下，所有板块都很难独善其身。红利的煤炭已经快跌回上个月的低点了，板块内不少票不断新低，电力钢铁也在走弱，目前只有国有大行和高速仍然坚挺，但今天也有走弱的迹象，尤其是银行。权重除了红利，创业板的宁德时代今天大跌，这个是明显的补跌行为，类似的还有贵州茅台，由此可以看出，护盘的权重都在补跌，那么指数这里大概率是上不去了。

这几天指数很弱，个股相对更加强势和活跃，但是如果指数明天向下的话，整个市场都会继续下跌，因为这波下跌就是权重和指数带动的下跌，所以明天只需要锚定创业板指数，创业板放量向下的话，就是新一轮的下跌。

局部修复。指数低开高走，成交放量不是很明显，局部板块走强，市场蹊跷板还是很明显。早盘受外围影响指数低开高走，随后又迅速回落，这个回落不少个股和板块跌破早盘的开盘价，午后在科技股的带动下指数回升，但是总体感觉还是偏弱势。首先过去两天比较强势的上涨50今天在指数和市场回暖的时候并没有继续上涨，红利板块过去两天较为强势今天补跌了，所以今天上证指数走得比较弱。科技股连续两天强势，今天在AI硬件端，最强势的通信板块的带动下全面回暖，各细分如算力芯片，光模块，交换机，服务器，IDC，PCB都在涨，今天有高潮的感觉，那么明天必然不能持续。市场的风格也有了转变，这波抱团的不再是垃圾小票，而是有业绩支撑的机构票，典型的就是中兴通讯和兆易创新。虽然硬件方向涨得很欢，依然维持昨天的观点，这是科技板块炒作的尾声。今天半导体继续上涨，算是有持续性，这是今天盘面比较积极的地方。而明天如果科技调整，市场能否继续轮动反弹？近期强势过的板块有传媒和消费，如果这两个都不能轮动，那么其他板块应该更没机会了，看看弱势的板块如地产，光伏，锂电池都在不断新低。

明天早盘如果继续轮动，不管是传媒消费还是软件，都没有太大问题，强度应该小于今天的通信。而如果科技和个股继续走强，红利走强，那么市场还是会继续下跌。不管市场如何轮动，指数现在看是重心下移的情况，所以这些轮动指数下跌过程中的反弹，期中的大部分板块不反弹也是正常的。如果要扭转下跌的局面，上证指数必须放量站上3380且创业板必须同步走强，否则还是下降趋势。

弱反弹。两市继续缩量，个股探底回升，盘中有一波轮动上涨的弱反弹。为什么是弱反弹？第一，成交缩量，板块涨幅不明显，且板块的上涨是轮动的形式，典型就是早盘的传媒，午后指数新高的时候这个板块没有新高，红利同理；第二，中小个股是今天率先见底反弹的，但是上涨拉升是比较被动的，早盘的那波拉升是在红利跳水之后才去拉升；第三，昨天抗跌的创业板，今天是表现最差的指数，这说明指数和板块的上涨没有持续性。这两天只有上证50走出了二两涨，但是这个板块受消息影响并且护盘资金介入较深，不是市场的自然走向，这两天的中字头红利轮动上涨带动了板块的上涨。今天盘中上涨最明显的是半导体为首的科技股，半导体这边的兆易创新再度涨停新高，涨势如虹，它代表的是存储芯片，此外就是中兴通讯，连续两天成交首位。半导体两个月的上涨，涨幅最大的是科创芯片，像寒武纪，中芯国际这些，兆易创新，韦尔股份这些曾经的明星股，涨幅是很不明显的，所以个人认为兆易创新其实就是补涨，中兴通讯类似的逻辑，并且复盘历史可以知道，中兴通讯放出大量（100亿以上）上涨的时候，股票本身就走不远，并且整个科技板块的炒作已经到了末期了，中兴通讯补涨就是科技板块炒作末尾的标志。市场另一个变化就是证券的缩量同时伴随着互金板块的走弱，像同花顺，赢时胜走出了下跌趋势，东方财富没记错的话这两天是国庆后这波行情以来失去成交额首位的宝座，这些都标志着这个板块资金的退出，证券+互金接下里有可能继续走弱。

市场今天弱修复，还冲高回落，并且是轮动的反弹，那么并且如果市场延续向下的话那么创业板指会继续下跌，锚定创业板。反之，如果市场能够继续反弹，那么上证50或者今天领先反弹的半导体传媒至少要有两个板块继续上涨，否则没有持续性的反弹是没办法持续的。

补跌。两市缩量下跌，中小个股大跌，权重则逆势上涨。今天的走势和前面几天完全相反，上证50沪深300上涨，而中证1000，中证2000大跌。这个下跌个人认为是轮动下跌的节奏，前面权重领跌，今天轮动到中小个股。但是这个下跌是缩量的，对比前面11月1日和11月22日下跌幅度和今天差不多，但是那两次是放量的，第二天就反弹了，这里缩量要么是承接资金不够要么是恐慌盘没杀出来，明天不一定能反弹。权重今天的反弹，以贵州茅台和宁德时代为代表，这里应该是护盘资金所为，因为贵州茅台上涨，但是白酒的其他股票并没有动，那些票也是机构的重仓股，没理由只有茅台一家上涨。午后拉升了证券和科创芯片，这不知道是多少次的套路了，今天显然没有跟风盘，后面收盘又跌了回去。上证指数跌破了3080也进入下行通道，这里权重如果明天能反包今天的上影线并且放量带动市场上涨，那么这波调整结束，反之，如果权重明天补跌，那么就是整个调整还要继续。创业板今天除了宁德时代，还拉了光模块，除此之外就是工业富联，中国船舶，比亚迪，这些都是调整了一段时间今天突然拉起。

明天市场的方向锚定创业板，创业板是这波最先下跌的，今天有异动且抗跌，如果明天放量突破今天高点并且带动市场的反弹，那么就市场就进入反弹的节奏；反之如果补跌，那么市场还要继续磨底。