百川盈孚：硫酸铵市场涨跌并存 成交良好

一、市场综述：（9.23-9.29）

本周焦化级硫酸铵市场涨跌并存，主流波动幅度10-60元/吨，截止9月29日，国内硫酸铵全国均价1320元/吨，较上周同期下调4元/吨，主流（山西、河北、山东）1260-1400元/吨。地区情况看，山西地区周内前期招标价格小幅走弱为主，后期成交价格越发坚挺，出现小涨行情。山东、江苏地区新单高位承压存降。河北邯郸地区主稳执行上周订单。河南地区主降个涨。乌海地区小降为主。东北地区上周高位退市。可见周内硫酸铵低端价格支撑强，高位承压明显。周内影响条件有：国庆前，焦企出货积极性增强，保持低库存操作，需求面虽然有所收窄，但刚需存在，下游存些补货计划，硫酸铵总体成交良好。此外秋肥市场进入扫尾阶段，复合肥市场大稳小动；国内尿素市场行情偏弱。总体看，场内刚需支撑为主，相关产品行情偏弱，多空影响均有限，硫酸铵窄幅波动运行。

供给面：根据百川盈孚监测：整体焦化行业开工将近75%，独立焦企71.6%，较上周下调。焦炭提涨暂未落地，焦企利润水平不佳，东北、西北地区部分企业开工有所下调，同时山西太原发布大气污染防治百日攻坚行动方案，对焦企开工存一定影响，整体上看，本周焦企平均开工较上周有所降低。

己内级：周内己内酰胺市场整体开工水平稍有下降，河北某厂30万吨/年己内酰胺新装置升温投产，福建某厂装置重启，但周内仍有福建另一大厂装置临时短停，临近周末山西某厂停车检修。

需求面：复合肥：本周（2022.9.23-2022.9.29）国内复合肥市场大稳小动，部分地区如江苏、湖北复合肥价格弱势下滑50元/吨左右，其余地区大体走稳。基于秋季市场后期，终端批发、零售价格已经基本确定，价格面调整意义不大，厂家多稳价出货为主。

稀土：稀土价格维稳，节前市场报价不多，询单尚可，更多商家观望节后市场，预计稀土矿价格稳定运行。

成本面：国内炼焦煤市场价格主涨运行。各产地煤矿安全检查升级，煤矿供应略有收紧，部分煤矿几无库存，且线上竞拍市场成交高位，支撑煤价持续上调，目前多数煤种价格稳中偏强运行。国庆假期临近，下游市场经过前期拿货，现补库积极性略有降温，但刚需仍在，煤矿库存持续下降，煤价高位震荡，整体稳中偏强运行。

利润方面：焦煤价格调涨，焦企陆续陷入亏损。

综合可知：硫酸铵国庆节前积极出货，下游按需入市，秋肥市场进入扫尾阶段，周内多空影响均有限，硫酸铵低位主坚挺，高位承压主降。

二、后市预测：

预计硫酸铵市场国庆节后延续窄幅波动，预估主流区间1280-1400元/吨。

1、供应情况：一是焦企偏亏损，二是十月份里环保政策有可能加严。不能排除焦企开工率继续下降可能。另一面看，焦炭需求支撑强，主动大幅度限产的可能性小。进而预估硫酸铵供给面存在收缩空间，初步预估不大。

2、下游情况：秋肥市场后期，厂家多兑现前期订单，积极促进小麦肥的发运，稳价出货，价格面调整谨慎。预计下周复合肥市场继续走稳，随着基层用肥的增加，将拉动经销商的补仓操作。

3、相关产品：临近国庆佳节，尿素市场本趋弱整理。节后重大会议活动，“环保”势必占据首位，届时无论是煤炭或者尿素供应面均将受到不同程度的管控，供应的回落或继续利好尿素市场行情；大会后，供应宽松下 ，预计尿素市场行情偏弱运行。

4、心态方面：硫酸铵生产厂家出货积极性不减，下游按需入市。

5、其他方面：国际硫酸铵价格小幅震荡，对国内支撑有限。

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