美债收益率曲线持续倒挂，美国经济衰退概率加大

由于，美债收益率=货币策导致短端利率波动+期限利差+预期的长期收益率+通货膨胀预期。因此决定美国国债收益率中枢的主要因素还是预期的长期收益率和通货膨胀预期，而货币政策主要影响短端利率波动、期限利差决定了长短端国债收益率的差异。目前来看，由于美国通胀持续升温，导致美国通胀预期整体抬升；美联储持续加息导致短端利率大幅抬升；而美联储持续加息导致预期的收益率下降，以及美国经济衰退担忧加深，长短端的信用利差收窄，最终造成美国长短端国债收益率倒挂。

此次美国国债收益率持续上升，基本上创近十几年以来的新高，特别是10年期国债收益率持续上行，一方面导致美国无风险收益率持续上升，打压美国股市估值，导致美股大幅下跌；另一方面，美国10年期国债收益率持续飙升，导致美债收益率相对于德国、中国和日本大幅走扩，国际资金大幅流入美国，进而推进美元进一步走强。此外，美国2年期和10年期国债收益率持续倒挂，导致了美国发生经济衰退的概率加大。