10月21日：多看少动，等待时机

大盘：



事件：

今天大盘涨跌持平，成交量进一步萎缩，北向大盘持续第五天留出，汇率再次走高；信创医药弱势延续，教育强势延续，风电绿电上涨，半导体低开后修复，白酒近段时间跌得比较惨。这种流动性大环境下多看少动，所以今天没操作，比较可惜的是风电，亨通本来是计划要拿着的，但今天开盘前一看止损单已经被系统自动止损掉了，结果今天风电补涨回来，那也没啥，每次都正确不现实，损失是交易的一部分，而且在我当前的交易模式中，风险管理永远是第一位的，止损永远是对的，因为以后有的是机会，市场上最不缺的就是机会，但资本就这么多。海风依然看好，趋势走起来就右侧入。

政策面，昨日公布LPR与9月保持不变，一方面美元躁动下稳预期的必要性提高，另一方面国内信贷复苏已有回暖趋势，9月新增贷款同比增速超11%，企业中长期贷款出现拐点。但目前房地产市场依然在筑底，今年已对政策利率下调两次，叠加节前密集出台的调控政策，若仍恢复乏力，可能会有第三次政策利率调降，引导未来房价上涨的预期，进一步刺激地产销售。

行业面，日常在盯的几十家企业新能源车占多数，这个方向趋势没有结束，会持续保持高景气，因为根本逻辑没有变，无论是燃油车还是新能源车，中国产销量都是全球最大的，但燃油车时代，上游研发&零部件和下游品牌的高附加值基本都让美日德拿了，国内更多是低毛利的组装制造，上游发动机、底盘和变速箱，海外品牌长期主导市场；下游销量最好的都是合资的，而纯国产品牌更多覆盖中低端市场。到了新能源车时代，国内厂商在附加值更高的上下游夺得先机，全球前十动力电池中国占6家，电机市占率领先，电控方面IGBT也已经完成国产化，下游看全球前20名新能源车品牌有8家中国企业。而现在新能源车国内渗透率30%，国外10%，高吗？不高，还有至少翻倍的空间。

关键问题是，目前动力电池、锂矿等老方向的ROE和PE已经很高了，接下来的看点主要是智能化方向，就像从传统手机渗透到15%左右才进入智能手机时代，现在代表手机的是苹果 三星华为小米，带领手机起飞的诺基亚 早就game over了。
现在新能源车差不多也是在这个节点——从硬件到软件和生态的拐点，这其实才是竞争壁垒建立的开始，也是国产车企能否最终确立龙头地位的关键。投资新能源车智能化，主要是看智能座舱和自动驾驶。智能座舱核心是域控制器，目前日本精机市占率三成，细分领域景气度高+有国产替代空间；自动驾驶的芯片和算法主要是百度 、华为和地平线 ，目前已经逐步量产上车，A股投资机会主要是摄像头、激光雷达和传感器这些感知层零部件。新能源车智能化趋势走起，重点关注均胜电子 、联创电子 、德赛西威 、永新光学 ，以及创业科创板的万集科技 、光库科技 、经纬恒润、中科创达 。

操作面，今天主要选一下标的，根据历史数据，把所有几十只自选股都用交易系统验证了一遍，更有信心了，铭记不要尝试博弈最高最低点，目标是卖出价格大于买入价格，并重复这一过程，方法是小赚小亏，偶尔大赚，绝不大亏！

实盘：



周末前把盘清了，周末好好选一下下周交易的股票，重点关注：科陆电子 、埃斯顿 、海天精工 、亨通光电 和中国软件 。这几支票都已经达到我的交易体系的入场标准。

科陆电子：基本面方面，美的收购带来c端渠道优势，有助于加速布局家用储能和充电桩；目前主营业务智能电网占比70%（国家电网和南方电网供应商），储能10%（海外配网侧，系统集成变流器覆盖全系列），还有就是新能源车充电站（交投城投合作）。技术面方面，近三四个月都在区间横盘震荡，目前看有上升势头，触及前期压力位，若能有效突破，则买入一股，开始做多。总体来看，行业景气度很好，也有技术沉淀，但前期因为资金面紧张，业绩没出来（半年报营收同增1.39%，净利润同减29.18%），市场整体给的估值不高，若美的收购成功，科陆电子将成为美的集团 的能源管理平台，美的给科陆带来资金和渠道优势，或能逆境反转。8月已获得国资委批复，昨天通过反垄断审查，下面就是报到交易所，中登办手续和证监会审批。所以下周先不着急，先观察事件推进和突破情况，再择机入。




埃斯顿：基本面方面，自动化运动控制系统占比29%，工业机器人 制造系统占比71%（这块占比不断上升，所以主要营收贡献来自于中游制造），海外业务占比35%，毛利30%左右，因为收购加速在上游零部件延伸布局，目前拥有运动控制、机器视觉、数控、伺服系统等技术，所以相比于其他中游厂商的毛利较高。下游应用于光伏（全球光伏行业的最大机器人供应商）、锂电（与宁德时代 合作订单达千万级）、医疗机器人（康复、协作）、特种装备和激光焊接与3D打印。行业前景方面，目前中国工业机器人销量最大，但密度相对于发达国家仍然较低，而且市场份额仍是国外厂商主导，内资品牌加速发展，除了埃斯顿外，还有汇川技术 、广州数控、绿地谐波 、埃夫特 ，但埃斯特总体收入规模绝对领先于友商，毛利也处于中上水平。总体来看未来智能制造和国产替代的趋势，这块市场潜力可观。
技术面方面，以前期压力位来看，有20个点的上涨潜力，目前20日和50日均线一致，且MACD底背离，说明买方力量很强，周线很大趋势也是没问题的，下周可以择机入场。




有点疲惫，海天 精工、亨通光电和中国软件，明天看。