内外通胀水平不同，对四季度投资机会的启发

国内外防疫策略差异，是导致内外通胀走势截然不同的重要因素。
欧美国家执行“共存”策略，保障的是需求、抑制的是供给，因此大幅加息以削弱需求对控制通胀的效果有限，反而导致增长降速、通胀高企的滞涨局面
国内执行“动态清零”策略，供应链产业链运行得到保障，需求特别是居民需求一定程度上被抑制。虽然同样面临增长降速压力，但保证了较低的通胀水平。对于政策选择，同样国内的降息和流动性宽松，对扩大居民需求的效果相对有限，提振房地产市场和投资需求，可能对于稳增长更加有效。
因此，投资发力的基建，和通胀温和抬升的农业，还有困境反转，应该会产生较好的中期机会。