10月14日盘评

周五三大指数高开高走，个股出现普涨，两市成交额合计8608.09亿。盘面观察，医药生物、社会服务、电力设备等行业涨幅居前，申万一级行业仅综合、农林牧渔等行业下跌。两市涨停112家，跌停3家，北向资金净流入额74.72亿。

沪指涨1.84%，报3071.99点，深成指涨2.81%，报11121.72点，创指涨3.55%，报2434.22点。

隔夜美国公布9⽉CPI是8.2%，预期是8.1%，由于通胀超预期，一度引发美债与美国期指短暂大跌。

但是，在美股大幅低开后，随后一路走高，上演大逆转行情。为什么美国通胀“爆表”，欧美股市却出现逆转行情？

有人说是因为市场一直担忧的美联储加息风险“靴子落地”，但这原因很难让人信服。

我们尝试在市场声音中寻找答案，最终我们在招商宏观团队最新的《核心通胀接近峰值——9月美国CPI点评》文章中找到答案。

招商宏观团队提到：

9月CPI和核心CPI走势分化，CPI同比下行主要反映了国际原油价格的滞后传导，

而核心通胀上行驱动力 为房租和服务项，但核心通胀大概率接近峰值，拐点或在Q4，理由在于美国房地产市场热度、商品（剔除食品和能源）价格和私人非农部门工时均有回落趋势。

总的来看，她们认为美国通胀中期降温趋势不改，通胀压力短强长弱，明年加息紧迫性下降。若Q4爆发流动性冲击，则美联储或于12月FOMC修正加息进程。

招商宏观团队对于美国通胀观点与之前我们反复提到的国盛宏观熊园团队观点有共同之处，他们都认为四季度美国通胀可能会见顶，后续美联储态度可能会调整。

在最新的美联储会议纪要中也透露，部分美联储官员也意识到大幅加息对经济增长的负面影响，称“重要的是‘校准’未来收紧政策的节奏，以尽量降低对经济前景的负面影响。不少与会官员认为，随着货币政策的不断紧缩，未来在某个时间点减缓加息速度是合适的。”

所以，困扰A股已久的美联储加息问题，很可能在四季度会出现转机。

延续我们此前观点，“3000点之下，机会大于风险”，目前许多行业乃至市场整体的估值都已经非常具有性价比。建议继续关注“安全概念”（国防安全、信息安全、金融安全、能源安全、粮食安全等）相关板块机会。