宏观金融-股指 复盘 10.12

日内股指走出低位震荡态势。上证指数 开盘后回落， 但最后拉升，之后基本位于前一日收盘上方震荡直至收 盘，全天总成交量回落至接近节前地量。近期 IF 和 IH 表 现再度强于 IC 和 IM。行业来看，申万一级行业基本是涨 跌互现格局，行业差异显著下降。结合行业权重看，电力 设备是带动四大指数主要力量，医药生物拖累 300、500、 1000，食品饮料、银行拖累 50。期货市场方面看，IF、 IH、IC、IM 各期限合约年化升贴水率均有下降，IC 近月甚 至有 14%的反套空间。期现套利中，IC、IM 远端反套空间 分别为略超 4%和升至 9%以上，IM 参与空间上升，但预计 两者未来贴水方向仍为收窄。跨品种方面，IH、IF 和 IC、 IM 比价和价差出现明显回落，但短期上升趋势暂不变，此 前中期底已明确，继续关注逢低做多机会。资金方面，主 要指数、主要投资者资金均为流入，但外资资金流出。日 内消息面变动不大，对股指影响不明显。昨日市场对利空完 成计价后，短期焦点正转向重要会议以及经济数据方面。预 计后期数据仍以利多为主，反映国内经济回升速度加快，基 本面好转对市场情绪改善的帮助仍在。技术面上看，上证指 数维持低位震荡，主要技术指标仍多有走弱，空头发力暂 缓，关注短期惯性下挫是否转向震荡，2953 点附近可能存在 日内级别支撑，压力位则仍是 3260 点和 3300 点附近。