影响股票投资价值的内部因素

1.影响股票投资价值的内部因素

影响股票投资价值的内部因素主要包括公司净资产、盈利水平、股利政策、股份分割、增资和减资以及并购重组等。

（(1）净资产。净资产是全体股东的权益，是决定股票投资价值的重要基准。

公司经过一段时间的营运，其资产净值必然有所变动。股票作为投资的凭证，每一股代表一定数量的净值。从理论上讲，净值应与股价保持一定比例，即净值增加，股价上涨；净值减少，股价下跌。

(2）盈利水平。公司的盈利水平是影响股票投资价值的基本因素之一。一般来说，预期公司盈利增加，股票市场价格上涨；预期公司盈利减少，股票市场价格下降。值得注意的是，股票价格的涨跌和公司盈利的变化并不完全同时发生。

(3)股利政策。公司的股利政策直接影响股票投资价值。一般来说，股票价格与股利水平成正比。股利水平越高，股票价格越高；股利水平越低，股票价格越低。股利来自公司盈利，但公司盈利的增加只为股利分配提供了可能，盈利增加并非意味着股利一定增加。公司为了合理地在扩大再生产和回报股东之间分配盈利，会有一定的股利政策。股利政策体现了公司的经营作风和发展潜力，不同的股利政策对各期股利收入有不同影响。此外，公司对股利的分配方式也会给股价波动带来影响。

（4）股份分割。股份分割又被称为拆股或拆细，是将原有股份均等地拆成若干较小的股份。股份分割一般在年度决算月份进行，通常会刺激股价上升。股份分割给投资者带来的不是现实的利益，因为股份分割前后投资者持有的公司净

资产和以前一样，得到的股利也相同，但是，投资者持有的股份数量增加了，给

投资者带来了今后可多分股利和更高收益的预期，因此，股份分割往往比增加股

利分配对股价上涨的刺激作用更大。

（5）增资和减资。公司因业务发展需要增加资本额而发行新股的行为，对

不同公司股票价格的影响不尽相同。在没有产生相应效益前，增资可能使每股净

资产下降，因而可能促使股价下跌。但对那些业绩优良、财务结构健全、具有发

展潜力的公司而言，增资意味着将增加公司经营实力，会给股东带来更多回报，

股价不仅不会下跌，可能还会上涨；当公司宣布减资时，多半是因为经营不善、亏损严重、需要重新整顿，所以股价会大幅下降。

（6）并购重组。公司并购重组总会引起公司价值的巨大变动，因而股票价

格也随之产生剧烈的波动。但需要分析并购重组对公司是否有利，并购重组后是

否会改善公司的经营状况，因为这些是决定股票价格变动方向的决定因素。

2.影响股票投资价值的外部因素

一般来讲，影响股票投资价值的外部因素主要包括宏观经济因素、行业因素及市场因素。

（1）宏观经济因素。宏观经济走向和相关政策是影响股票投资价值的重要

因素。宏观经济走向包括经济周期、通货变动以及国际经济形势等因素。国家的

货币政策、财政政策、收入分配政策和对证券市场的监管政策等都会对股票的投资价值产生影响。

(2）行业因素。行业的发展状况和趋势对于该行业上市公司的影响是巨大

的，因而行业的发展状况和趋势、国家的行业政策和相关行业的发展等都会对该行业上市公司的股票投资价值产生影响。

（3）市场因素。证券市场上投资者对股票走势的心理预期会对股票价格走

势产生重要的影响。市场中的散户投资者往往有从众心理，对股市产生助涨助跌的作用。