大盘暴涨之后，散户还能期待牛市吗？

本周大盘高开10点，以3272点开盘，稍事上冲见本周高点3278点，受到60日线打压而回落，接着新旧能源及券商板块轮番崩跌，大盘持续回落击穿3200点大关，最终以最低点3126点报收，周线收高开低走、实体146点、大跌136点或4.16%的缩量长阴线， 5、10、20、30周线全线失守；创业板更是暴跌181点或7.1%。盘面上，新旧能源板块全线暴跌，亿纬锂能 周重挫14%，宁德时代 、国轩高科 、陕西煤业 、上海能源 、平煤股份 、隆基绿能 、通威股份 等周重挫9%以上，比亚迪 、中国神华 等相对坚挺，周跌在5%左右；券商板块大跌6.83%，中金公司 、东方财富 周跌12%，中信建投 周跌9%，广发证券 周跌近8%，中信证券 周跌近7%。本周是今年2季度以来跌的最惨烈的一周，尤其是周五两市超过4200支个股下跌，跌停及跌幅大于10%个股近30支。很多持股散户本周损失严重，本人在融资加杠杆的情况下，本周也浮亏近3.5%。周末闲暇，写了这篇博文，但愿能对各位博友有所裨益！

大盘暴跌之后，散户还能期待牛市吗？

老博友都知道，2022年初以来我是坚决看空的，在今年开篇博文《A股牛年牛气仍在，虎年可否虎虎生威？》中说到：伴随着全球经济从疫情冲击出站起来，全球货币大放水后催生出的巨大资产泡沫需要“软着陆”，美元大幅走强强化紧缩预期，外资流向逆转；伴随着人口逐步增长停滞，人口红利消失叠加巨大的经济体量，中国经济中高速增长时代过去，且由于中国经济最先在疫情后复苏，2022年经济增速将继续放缓，上市公司业绩增速不断回落，2022年的A股类似于2010年走势，为此2022年虽然是虎年却难以虎虎生威，大盘指数至少会出现2波超过8%以上的下跌。展望2022年，排除突发重大消息面影响，大盘主要运行区间是2900—3650点，极限运行区间是2800—3750点，最大振幅是950点，预计2022年股市呈现“杀跌—反弹—再杀跌—再反弹”走势，年线收一根带下影线的中阴线。这在当时沪指位于3600点之上的阶段性高位，众多机构叫嚣“4000点指日可待，2022年沪指当见4500点甚至4500点”的狂热情绪下，我的研判显得无比“另类”与“无知”，但截至目前2022年9个月即将走完，大盘走势与当初的研判并无方向性差错：目前完成了“杀跌—反弹—再杀跌”三个阶段，第一波杀跌自3652点到2864点，跌了788点或近22%（年初我无法预知乌俄冲突爆发致使能源价格涨上天，倒逼美联储加息如此决绝，这是第一轮杀跌过于快速与凶狠的原因）；第二波杀跌自3425点到目前的3126点，跌了299点或近9%。

在今年中秋节那天，我今年以来首次看多A股，于是不知天高地厚地写了博文—《中秋坐而论道，新一轮大牛市何时能够起航？（9.10）》，博文中断言：新一轮牛市已经自2022年4月27日的2863.65点悄然起航，目前仍属于筑底阶段，且筑底至少还需要持续2—3个季度，只有股指突破7月5日高点3424.84点之后筑底才算基本完成。估计有些人又觉得我另类与无知，但我并非心血来潮，而是经过深思熟虑的。股市短期涨跌是无法准确预知的，但中长期走势则有迹可循，牛市需要天时地利人和，在经过较长时间下跌，估值合理甚至低估的情况下，经济逐步企稳回升而美元指数 见顶逐步走弱，这是牛市需要具备的最基本要素。

一、当下A股到底贵不贵？（估值问题）

目前沪市整体市盈率不足13倍，其中：主板不足12倍，科创板46倍多；深市整体市盈率略低于24倍，其中：主板不足20倍，创业板近38倍。由于沪市有众多权重的银行股市盈率在5倍左右，大幅拉低的沪市整体市盈率，深市整体市盈率近24倍才是真实的，主板不足20倍的市盈率，在全球股市虽然谈不上多么便宜，但对于中国目前潜在经济增速在4%以上的中速经济体来说，目前不足20倍的市盈率是大体合理的，至于科创板、创业板市盈率较高，则是以新能源为首的赛道股估值较高的拉抬，从第一权重股宁德时代来看，目前400多元的价格，已经自前期高点下跌了三分之一以上，后续再跌一跌，350元左右也就估值大体合理了，这一观点前博多次反复阐述过，为此后续创业板、科创板在再适当回落，也就可以接受了，毕竟创业板、科创板是以科技股为主导的，未来较长时期，其业绩增速明显快于主板，我们不能要求其估值与主板等同，业绩增长能够逐步化解其高估值的。

二、经济能否企稳回升？（经济因素）

由于疫情袭扰，上半年经济惨淡，但伴随着一系列稳增长政策持续落地，3季度明显好于2季度，4季度也不会差于3季度，虽然全年实现5%的经济增长是不大可能的，但增长4%还是基本能够实现的，目前看，如无其他重大不利因素，经济还能再坏吗？伴随着房地产救市政策铺天盖地，房地产泡沫突然破裂风险得以有效管控，友好的货币政策将对经济产生明显的助推作用，可以预料的是2023年经济将会明显好于今年，当然伴随着经济基数的持续扩大，而人口老龄化加剧，经济高增长是不可能的了，但伴随着科技进步与经济转型，高质量发展将是可以期待的，2023年乃至未来几年上市公司整体业绩增长10%甚至15%都是可以期待的，持续不断的业绩增长正是牛市开启并持续的基石。

三、美元指数能否见顶？（外在因素）

目前美国经济一片大好，前期疯狂放水引发旺盛的需求，最终必然是引发高企的通胀，最终倒逼美联储肆无忌惮的加息，引发全球流动性疯狂回流美国，助推美元指数大牛市，目前已经上行到110点附近，创了近20年以来新高。伴随着美联储持续加息，经济增速将逐步放缓（由于加息对经济减速作用有4-6个月左右的延迟期，9月份加息作用将逐步显现），伴随着大宗商品价格持续回落，大家看看铜博士走势即可知之，即便是受乌俄冲突刺激，走势最坚挺的原油、天然气价格，也已经自高点明显回落，其中：美国德克萨斯原油、北海布伦特原油均自高点回落近35%，美国天然气价格自高位回落22%，欧洲天然气自高点回落45%（主要是前期涨的太高的原因，目前价格仍比美国高很多）；至于黄金价格仍高企，这里有乌俄冲突的避险因素在内，常言说得好：“大炮一响，黄金万两”，如果没有这一因素，早跌破1500美元/盎司了。4季度美国通胀将逐步回落，9月份美联储加息75基点后，11月份加息将逐步放缓（预计11月份加息50基点，12月份加息25基点），2023年初本轮加息周期将结束，美元上行动力减弱；另一方面，由于欧洲加息较为迟缓且通胀更加严重，欧央行加息至少持续到2023年5、6月份，这势必支撑欧元反弹而打压美元，为此美元牛市将在今年底之前终结。2023年伴随着通胀逐月回落的同时，经济逐步走弱，市场开始预期2024年美国降息了，此时美元将不断走弱，2023年底美元指数大概率跌破100点大关，此时国内汇-率将升破6.5关口且持续震荡走强，人-民-币资产将被全球大资金追捧。

基于上述三点前瞻性研判，我才断定前低2864点就是新一轮慢牛、长牛的起点，目前A股处于筑底阶段，且二次探底基本完成，4季度大盘将震荡回升站稳3200点大关并持续冲击3300点大关。2023年沪指大盘将主要在3300—3600点之间震荡缓慢上行，一方面不断夯实底部，修复中长期技术指标，一方面不断消化新能源、半导体等赛道股估值压力，同时一些价格高企的资源化工股伴随着业绩快速回落而不断走低。2024年后伴随着美元不断走弱，大盘将突破去年高点3732点而逐步向4000点进发。在此无知小散“恬淡虚无股心常在”铿锵断言：本轮牛市至少持续4年以上，高点当在5000点大关之上，甚至能见到5500点。

投资股市需要缜密的思考和前瞻，三国伟大的政治家曹操说过：“多算则胜，少算则败，岂能不算乎？”在股市中前瞻性最为重要的（例如：前期宁德时代在550元之上的时候，我说其合理价位在350元左右，这非常有价值；目前其股价不断下跌回落到400元之上不远处，我再说其合理价位在350元左右价值已经不大；未来其股价一旦到了350元左右，则再说其合理价位就是350元左右就是废话了），前瞻性才是股市投资的最重要法宝，否则又怎么能知道什么时候卖股，什么时候买股呢？

有些博友估计会问我在新一轮牛市的投资策略，下面我简要规划一下：我自7月初融资最大限度加杠杆持有1支A股稀缺的低位下游泛消费股，耐心等待其原材料自高位回落后业绩大幅增长而股价爆发，目前计划持有到2023年3季度甚至年底，伴随着后续股价上涨，仓位将被动回落，腾出融资额度则去持续融资买入暴跌后的优质医药股乃至白酒股；伴随着2024年美联储开启新一轮降息以刺激疲软的经济，我则重新回到资源化工板块，按照黄金——有色（重点是稀有金属，这里不包括锂钴资源）——化工——钢铁的前后顺序来进行投资（期间或许短期操作券商股），重复2020—2021年3季度的投资策略（由于乌俄冲突致使能源爆炒，势必大幅刺激新旧能源投资，为此新一轮牛市不碰能源板块）；牛市后期再去追逐热点的题材股，类似于2021年4季度的投资策略；一旦全球通胀大幅走强，美联储喊话加息的时候，牛市也就逐步走到尽头，此时我等小散就应该逐步兑现筹码，鸣金收兵了，切记：牛市有多长，熊市就有多长！





博主愿景：

本博创作目的是为了记录作者对A股走势的思考和研判，并用于记录作者自己的操作轨迹，是作者积累股票投资知识和反省操作失误的载体。博文中提及的股票绝非推荐，仅仅是为了阐明当日盘面走势所需，切勿作为买卖依据，据此操作风险自负。别人都说看博后顶博是美德，我认为看博后不谩骂是素质。如果您觉得我写的一无是处，也请不要谩骂，切记：当您一个手指在指向我的时候，至少有三个手指会指向您自己，骂人者人恒骂之，谩骂者一律删帖拉黑。本博所有文章均为原创，如有转载请注明出处，抄袭之风不可长，切勿做人人鄙视的“文贼”。